Nous parlons souvent de respecter les lois du marché, mais qu'est-ce que cela respecte vraiment ?

1️⃣ Dieu n'aime pas ceux qui se croient plus intelligents que Lui.
De la même manière, le marché n'aime pas les gens prétentieux ; il éloigne la richesse de ceux qui se croient trop malins.
2️⃣ Le marché est un vaste système,
la plupart des gens ne peuvent pas battre le marché sur le long terme, car la plupart des tentatives de market timing manquent les hausses clés ; la plupart des excès de confiance se transforment en coûts de transaction ; la plupart des succès à court terme ne prouvent pas une capacité à long terme.
3️⃣ Le rendement de l'investissement actif est extrêmement faible ;
théoriquement, le rendement global de tous les investisseurs actifs additionné ne peut pas dépasser celui du marché ; en pratique, après déduction des coûts de transaction, le rendement de l'investissement actif est encore plus faible.
Ici, l'explication du professeur Wu Jun présente un chiffre très amusant qui saute aux yeux :
Supposons que le rendement annuel global d'un marché soit de 7,2 % (ce qui est effectivement le rendement moyen des actions américaines au cours des trente dernières années).
La moitié des gens sont des investisseurs passifs, ils achètent des fonds indiciels et ne font rien. Ils obtiennent donc globalement le rendement moyen du marché : 7,2 %.
L'autre moitié sont des investisseurs actifs, y compris les gestionnaires de fonds, les institutions et les particuliers. Ils étudient les entreprises chaque jour, jugent la macroéconomie, analysent les graphiques, font des transactions, essaient d'acheter bas et de vendre haut.
Mais le problème est le suivant : si le rendement total du marché est de 7,2 % et que les investisseurs passifs ont déjà pris 7,2 %, alors ce groupe d'investisseurs actifs, dans son ensemble, ne peut obtenir que 7,2 %.
Il est impossible que tous les investisseurs actifs surperforment le marché.
Parce que la partie que vous gagnez en plus provient nécessairement de la partie qu'un autre investisseur actif gagne moins ou perd.
Ainsi, l'investissement actif n'est pas fondamentalement « tout le monde dépasse le marché », mais plutôt :
un groupe de personnes qui se font concurrence, et au final, l'ensemble revient toujours à la moyenne du marché.
Si l'on ajoute les frais de transaction, les droits de timbre, les frais de gestion, les coûts de recherche, les coûts de temps, les coûts émotionnels, et les coûts d'erreur dus aux opérations fréquentes.
Parlons des institutions : en 2025, parmi les fonds actifs américains à grande capitalisation, 79 % des fonds actifs sur les grandes capitalisations ont sous-performé le S&P 500 ; sur une période de 10 ans, la proportion des fonds actifs américains à grande capitalisation qui ont sous-performé le S&P 500 approche les 90 %.
Ne pensez pas toujours que vous êtes très fort, que vous êtes un chanceux ; humiliez-vous jusqu'à la terre et réfléchissez bien.
Notre adversaire n'est pas le marché lui-même, mais : le groupe le plus intelligent de tout le marché, vos propres coûts de transaction, vos propres émotions, et ce vous qui pensez toujours « je comprends mieux que les autres ».