## Bulletin Or Matin | 29.06.2026 Lundi 🪨

###📊 Données clés
| Variété | Prix | Variation |
|---------|------|-----------|
| Or spot XAU | $4 073/oz | +1,36% 🟢 |
| Or à terme COMEX | $4 103/oz | +1,37% 🟢 |
| AU9999 | ¥887/gramme | +1,46% 🟢 |
| Bijouteries de marque | ¥1 235-1 240/gramme | Stable |
| Prix de rachat | ¥880-888/gramme | — |

**Recul par rapport à l'ATH :** Plus haut de mars $5 321 → Actuel $4 073, recul de **-23,5%**
**Hebdomadaire :** Quatre baisses consécutives, -1,79% la semaine dernière, rebond vendredi

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###🔥 Événements de la nuit
1. **La bataille des $4 000 est gagnée** — Vendredi, après une brève baisse à $3 982, rebond et clôture à $4 081
2. **Prise de bénéfices des vendeurs** — Baisse des rendements des Treasuries, couverture massive des positions courtes
3. **Sorties continues des ETF** — Sorties nettes pendant 5 semaines consécutives, record hebdomadaire de 4,27 milliards $
4. **Les banques centrales continuent d'acheter** — La Banque Populaire de Chine achète depuis 19 mois, +320 000 onces en mai

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Résistances et supports
| Niveau | Support | Résistance |
|--------|---------|------------|
| Court terme | $4 030 / $3 980 | $4 096 / $4 140 |
| Moyen terme | **$4 000 (ligne de vie)** | $4 200 / $4 400 |
| National | ¥870 / ¥850 | ¥900 / ¥920 |

**$4 000 est la ligne de partage :**
- Maintenu → rebond vers $4 200
- Enfoncé → baisse vers $3 500

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###💡 Stratégie
- **Court terme :** Rebond après survente, forte pression dans la zone $4 050-4 100, prudence sur les achats à découvert
- **Moyen terme :** Quatre baisses hebdomadaires + anticipation de hausse des taux de la Fed, privilégier les ventes à découvert lors des rebonds
- **Besoin physique :** Bijouteries de marque ¥1 235-1 240, près de ¥500/gramme moins cher qu'au sommet de début d'année, achats échelonnés possibles
- **Lingots d'investissement :** ¥895-912/gramme, ne pas courir après la hausse, prendre une position légère autour de ¥870

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### ⏰ Points clés de la semaine
- **Mercredi :** Core PCE américain + ADP (petites non-agricoles)
- **Vendredi :** Données de l'emploi non agricole (déterminent la voie de hausse des taux de la Fed)
- **Fin de mois :** Rééquilibrage des portefeuilles des institutions, volatilité accrue

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**Points de vue des institutions :**
- Goldman Sachs abaisse son objectif de fin d'année à $4 900 (auparavant $5 400)
- Deutsche Bank : scénario de taux inchangés, or au T4 ~$4 300
- Si 3-4 hausses de taux, baisse possible à $3 800

> Négatif à court terme (anticipation de hausse des taux + dollar fort + sorties des ETF) vs soutien à long terme (achats des banques centrales + dédollarisation). $4 000 est le point de bataille entre haussiers et baissiers. Les données de cette semaine détermineront la direction.