#美伊60天停火协议实质破裂

La trêve de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran n’a finalement pas tenu jusqu’au bout. Les Gardiens de la révolution islamique d’Iran ont publié aujourd’hui une déclaration : la marine et l’armée de l’air des Gardiens de la révolution ont frappé, avec des missiles et des drones, la base aérienne Ali Al Salem au Koweït et plusieurs infrastructures importantes de la Cinquième Flotte américaine à Bahreïn, répondant de manière décisive aux récentes agressions américaines. Des attaques contre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz aux frappes aériennes américaines contre l’Iran pendant deux jours consécutifs, en passant par les représailles directes de l’Iran contre les bases américaines au Moyen-Orient, les deux parties sont passées d’une escalade limitée à un affrontement militaire direct. Plus important encore, l’Iran a recommencé à émettre des signaux sur un possible renforcement du contrôle du détroit d’Ormuz, ce qui signifie que l’incertitude concernant le transport énergétique mondial est de retour.

Pour le marché, il ne s’agit plus d’une simple actualité géopolitique, mais d’un problème de liquidité. Si le risque lié au détroit d’Ormuz continue de s’aggraver, les prix du pétrole, les anticipations d’inflation et les rendements des obligations américaines seront tous à nouveau affectés. Dans un environnement déjà hawkish de la Fed, les attentes de baisse des taux ne feront que reculer, et la probabilité d’une hausse des taux en cours d’année ne cesse d’augmenter. Les actifs risqués vont devoir faire face à un nouveau test de stress macroéconomique, et pour le BTC, cela ne fait qu’empirer les choses ! Ce type d’environnement est plus difficile à supporter qu’une seule mauvaise nouvelle ponctuelle. Car ce qui limite vraiment les actifs risqués, ce n’est pas la guerre en elle-même, mais les prix élevés du pétrole, l’inflation élevée et la liquidité constamment resserrée qu’elle entraîne. Tant que cette logique n’a pas changé, les liquidités restantes se dirigeront plus facilement vers les leaders américains du secteur de l’IA, qui offrent une plus grande certitude, plutôt que vers le marché des cryptomonnaies.