Les actifs de réserve chutent tous, l'or, l'argent et le Bitcoin s'effondrent ensemble.

Ces trois actifs n'ont généralement aucun lien, mais ils partagent une étiquette commune : des actifs de réserve contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire.
Lorsque ces trois choses s'effondrent en même temps, le marché dit en réalité une chose : la logique de trading de la dépréciation s'est effondrée.
L'or est tombé sous les 4000 $ aujourd'hui en séance, son plus haut annuel était de 5586 $, maintenant à 4103 $, une baisse d'environ 28 % depuis son sommet.
L'argent est encore pire, il a chuté de plus de 50 % par rapport à son pic, passant sous les 59 $.
$BTC maintenant 60212 $ $ETH 1574 $, le taux de financement est proche de zéro.
La chose la plus anormale est que la guerre entre les États-Unis et l'Iran s'intensifie. La logique normale serait : conflit géopolitique → sentiment de fuite vers la sécurité → hausse de l'or. Mais l'or a baissé sous 4000 $ alors que la guerre s'intensifie, ce qui montre que la pression du récit de hausse des taux est plus forte que la demande de refuge géopolitique.
Walsh n'arrête pas d'envoyer des signaux faucons, clairement en faveur d'une hausse des taux plutôt que d'une baisse. Le dollar est à son plus haut niveau depuis plusieurs mois. Lorsque le coût de détention d'actifs sans rendement augmente, les actifs sans flux de trésorerie deviennent de plus en plus difficiles à maintenir leur valorisation, qu'ils s'appellent or ou Bitcoin.
La chute de l'or de 5600 $ à 4000 $ est une véritable baisse tendancielle, derrière laquelle se trouve le cycle d'appréciation du dollar qui écrase systématiquement le récit de dépréciation. La baisse du BTC depuis son sommet est bien moindre que celle de l'or, et le taux de financement est maintenant revenu proche de zéro, ce qui indique que l'effet de levier a été largement nettoyé et que la phase de panique extrême est passée.
Mais la semaine à venir va vraiment être difficile.
Cette semaine, trois pressions se cumulent : les données NFP du 2 juillet ont été avancées du 5 en raison des vacances du 4 juillet, le rééquilibrage de portefeuille des institutions en fin de mois le 30 juin, et l'escalade continue du conflit américano-iranien.
Si les données sur l'emploi continuent d'être solides, la logique de Morgan Stanley selon laquelle un faible taux de chômage déclenche une hausse des taux sera directement vérifiée, et le marché se déplacera encore d'un cran vers la hausse des taux. Le rééquilibrage de fin de mois entraîne généralement une pression de vente passive : les institutions réduisent leurs actifs risqués en fin de trimestre.
Mon avis actuel est de ne pas suivre une direction à court terme, que ce soit en long ou en short. Le BTC tourne autour de 60 000 $, la pression s'est un peu relâchée après l'expiration des options ci-dessus, mais la pression macroéconomique n'a pas disparu. Attendez de voir les données NFP, ce sera le vrai point de bascule pour cette direction.
Si les NFP sont solides → les attentes de hausse des taux continuent de peser → 60 000 $ ne tiendra pas → on vise 57-58 000 $.
Si les NFP sont faibles → les attentes de baisse des taux se réchauffent → le BTC aura alors une chance de faire de 60 000 $ un vrai support.
La stratégie de trading pour cette semaine tient en un seul mot : attendre.