Le jeu de levier de Michael Saylor est-il arrivé à son terme ? Les actions privilégiées tombent sous leur valeur nominale, le MNAV approche de 1, et revendre 30 milliards de BTC pour éponger les pertes risque de briser la foi.

Selon un rapport de BlockBeats, la journaliste crypto Laura Shin a souligné que le problème de Strategy réside dans la pression sur sa structure de capital, et non dans le Bitcoin. STRC est à environ 75 $, avec un rendement implicite d'environ 15 %, les actions ordinaires sont à environ 85 $, en baisse d'environ 78 % sur l'année, et les actions privilégiées libellées en dollars américains sont généralement tombées en dessous de leur valeur nominale. Un MNAV proche de 1 affaiblit l'effet de levier de financement, et le mécanisme d'achat de BTC se tourne vers la collecte de liquidités pour payer les dividendes. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a déclaré que si Strategy vendait au moins 30 milliards de dollars de BTC pour couvrir la plupart de ses obligations de trésorerie au cours des deux prochaines années, cela pourrait aider à restaurer la confiance du marché.