Les actions cycliques de la mémoire deviennent des actions de croissance, avec une restructuration du système d'évaluation. Mais le stockage reste après tout le stockage : combien de temps le pouvoir de fixation des prix pourra-t-il durer après la montée en capacité de production ? Cela dépend encore de savoir si Samsung et SK Hynix suivront ou non.

Donc Micron vient d'entrer dans le club des mille milliards de dollars, et les chiffres expliquent pourquoi. Le chiffre d'affaires du T3 a atteint 41,46 milliards de dollars, contre 9,3 milliards de dollars il y a un an. Cela représente une croissance d'environ 345 %, essentiellement une réévaluation complète de la valeur de la mémoire. La marge opérationnelle s'est établie à 81 %, ce qui est dingue pour une entreprise qui était autrefois un cyclique brutal.
Le moteur est le HBM, la mémoire qui se trouve à côté des GPU de Nvidia. Il est épuisé, et la direction ne peut satisfaire qu'environ la moitié à deux tiers de la demande jusqu'en 2028. C'est toujours de la mémoire, donc si Hynix et Samsung inondent l'offre, le pouvoir de fixation des prix pourrait s'estomper rapidement.
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