Le Bitcoin se rapproche du prix auquel l'Allemagne a vendu — Berlin devrait-il racheter 49 858 BTC ?

Le Bitcoin se négocie à moins de 3 000 $ au-dessus du prix moyen auquel l’Allemagne a vendu près de 50 000 bitcoins saisis en 2024, relançant un débat sur l’une des ventes souveraines les plus critiquées de l’histoire de l’actif.

• Points clés :
• • Le Bitcoin se situe à moins de 3 000 $ au-dessus du prix moyen de 57 900 $ auquel l’Allemagne a vendu en 2024.
• • L’Allemagne a vendu 49 858 BTC pour environ 2,89 milliards de dollars, une décision autrefois moquée comme une erreur de plusieurs milliards de dollars.
• • Le rétrécissement de l’écart a relancé les appels en faveur d’une conservation par les gouvernements plutôt que d’une liquidation des bitcoins saisis.

Un écart qui s’est presque refermé

Le Bitcoin est désormais à moins de 3 000 $ du niveau auquel l’Allemagne a vendu, suscitant le moment avec une question directe : « L’Allemagne devrait-elle racheter ? » Cette observation rouvre l’examen d’une vente de 2024 que les critiques ont présentée comme une mise en garde durant l’année suivante.

Entre le 19 juin et le 12 juillet 2024, le gouvernement allemand a liquidé 49 858 bitcoins pour environ 2,89 milliards de dollars, soit une moyenne d’environ 57 900 $ par pièce. Les pièces avaient été saisies dans le cadre de l’exploitation de movie2k, l’un des plus grands sites de piratage d’Allemagne, et selon la loi allemande, les actifs saisis doivent être vendus rapidement.

Le moment choisi a suscité de vives critiques, car le Bitcoin a atteint un record de 125 000 $ quelques mois plus tard, ce qui a amené les analystes à estimer que l’Allemagne avait renoncé à des milliards de gains potentiels. À l’époque, Bitcoin.com News avait également rapporté que le gouvernement avait vidé ses portefeuilles, confirmant qu’il n’avait plus de bitcoin.

De l’erreur au seuil de rentabilité

Le récit a changé alors que les prix sont retombés vers le niveau de sortie de l’Allemagne. Avec la glissade du Bitcoin tout au long de l’année, l’écart entre le marché et le prix de vente moyen du gouvernement s’est fortement réduit, et certains observateurs estiment désormais que la vente semble bien moins embarrassante qu’au sommet.

Au plus fort de la hausse, la décision de l’Allemagne semblait être un exemple typique de vente trop précoce, mais près de son seuil de rentabilité actuel, le calcul ressemble davantage à celui d’un gouvernement qui est sorti d’une position volatile et a évité une forte baisse (plutôt que d’un gouvernement qui a simplement laissé de l’argent sur la table).

Néanmoins, cet épisode a renforcé l’opinion parmi les défenseurs du Bitcoin selon laquelle les États devraient traiter les pièces saisies comme un actif de réserve plutôt que comme un bien à mettre aux enchères. Un député allemand avait déjà critiqué les ventes et exhorté le gouvernement à conserver le BTC comme réserve stratégique, une position qui a depuis gagné du terrain alors que d’autres pays ont commencé à accumuler.

Berlin achèterait-il vraiment ?

L’Allemagne n’a montré aucun appétit public pour acquérir du Bitcoin, et tout achat marquerait un revirement radical par rapport à un cadre juridique fondé sur la liquidation rapide des biens saisis. Un changement de cap nécessiterait à la fois une volonté politique et une refonte de la manière dont l’État traite les actifs numériques.

Le contraste avec d’autres gouvernements est frappant : des nations comme le Salvador et le Bhoutan ont choisi d’accumuler du Bitcoin tandis que les États-Unis ont débattu d’une réserve stratégique, laissant la sortie de l’Allemagne en 2024 de plus en plus en décalage avec une évolution plus large vers la conservation.