Les premiers stablecoins conformes de Hong Kong feront leurs débuts au second semestre ! Le Bureau des services financiers et du Trésor : un « projet de loi complet sur la réglementation des actifs virtuels » sera soumis cette année pour empêcher les fuites de capitaux bancaires.

Avec le lancement prévu des premiers stablecoins réglementés de Hong Kong entre le milieu et la fin de cette année, le gouvernement de Hong Kong resserre pleinement les mailles de la réglementation. Le secrétaire aux services financiers et au Trésor, Christopher Hui, a répondu en détail aujourd'hui (24) au Conseil législatif concernant la gestion des stablecoins, dissipant les inquiétudes sur l'impact des stablecoins sur le système bancaire traditionnel, et a surtout annoncé que le gouvernement et la Securities and Futures Commission (SFC) soumettront un nouveau projet de loi complet sur la réglementation des actifs virtuels d'ici la fin de l'année. En ce qui concerne les stablecoins non agréés sur le marché, l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et les services d'application de la loi ont déjà lancé une répression sévère.
(Context : Les licences de stablecoins de Hong Kong entrent en vigueur, après une mêlée de 36 géants, seules HSBC et Standard Chartered Bank obtiennent des licences)
(Contexte supplémentaire : OSL Group collabore activement avec les émetteurs de stablecoins agréés de Hong Kong pour construire un nouvel écosystème d'actifs numériques conforme)

Table des matières

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• Prévenir la désintermédiation financière, les réserves doivent être déposées dans des banques de Hong Kong
• Résumé des trois réponses clés aux questions du Conseil législatif
• Annonce majeure : Un « projet de loi complet sur la réglementation des actifs virtuels » sera présenté cette année

Sur la voie de faire de Hong Kong un hub mondial du Web3, on entre dans une phase profonde de mise en œuvre réglementaire. Depuis l'entrée en vigueur de l'ordonnance sur les stablecoins en août 2025 et la délivrance de licences d'émetteur par l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) à deux institutions à capitaux bancaires en avril de cette année, les premiers stablecoins conformes seront lancés au second semestre.

Aujourd'hui (24), le secrétaire aux services financiers et au Trésor, Christopher Hui, a fait une déclaration politique complète et ferme lors de la session du Conseil législatif en réponse à une question orale du professeur Ni Zhihao sur la « gestion des stablecoins ».

Prévenir la désintermédiation financière, les réserves doivent être déposées dans des banques de Hong Kong

En réponse aux préoccupations du marché selon lesquelles la généralisation des stablecoins agréés pourrait entraîner une fuite massive de fonds du système bancaire traditionnel (risque de « désintermédiation financière »), affectant ainsi les ratios de prêts et de liquidité, Christopher Hui a rassuré. Il a souligné que la HKMA avait pleinement évalué ce risque lors de la conception du système et avait mis en place des pare-feu stricts.

Conformément aux règles, les émetteurs agréés doivent détenir des « actifs de réserve » éligibles, tels que des dépôts bancaires, des instruments de dette de haute qualité et très liquides, et ces actifs doivent être déposés dans des banques de Hong Kong. Cela garantit non seulement la capacité de remboursement au pair des stablecoins, mais verrouille également les fonds dans le système financier local. La HKMA travaille également activement avec des organisations comme la Banque des Règlements Internationaux pour garantir que la réglementation de Hong Kong est alignée sur les normes internationales.

Résumé des trois réponses clés aux questions du Conseil législatif

| Axe politique | |---| | Mesures spécifiques du gouvernement et de la HKMA | |---|---| | Prévention des risques pour le système bancaire | | Obligation pour les émetteurs de stablecoins de déposer des actifs de réserve hautement liquides dans des banques locales ; la HKMA assure une surveillance continue et peut imposer des exigences réglementaires supplémentaires si nécessaire. | | Paiements transfrontaliers et monnaie numérique de la banque centrale | | Des projets pilotes sont en cours pour tester les réseaux de monnaie numérique de la banque centrale (y compris la monnaie numérique en yuan), les dépôts tokenisés, etc. Deux émetteurs agréés participent aux tests pour explorer les synergies de règlement avec le commerce réel de « Belt and Road ». | | Lutte contre les stablecoins non agréés et sensibilisation | | Des lettres d'avertissement ont été envoyées aux entités non agréées sur le marché ; les cas graves sont transmis à la police. Les stablecoins sont définis comme des « outils de paiement sur blockchain » et non comme des actifs spéculatifs ; l'achat de stablecoins non agréés par le public n'est pas protégé. |

Annonce majeure : Un « projet de loi complet sur la réglementation des actifs virtuels » sera présenté cette année

En matière de répression et de lutte contre le marketing illégal, Christopher Hui a réaffirmé que l'ordonnance sur les stablecoins stipule strictement que seules les entités réglementées peuvent « offrir » des stablecoins au public. Depuis l'entrée en vigueur de l'ordonnance, la HKMA a activement envoyé des lettres d'avertissement aux entités suspectées d'opérer sans licence ; en parallèle, lorsque la SFC découvre des comportements de commercialisation de stablecoins non réglementés auprès du public de Hong Kong, elle enclenche un mécanisme de partage de renseignements pour lancer une répression interservices, les cas graves étant directement transmis à la police ou au département de justice.

Il est à noter que Christopher Hui a fait une annonce législative importante lors de la réunion :** le gouvernement et la Commission des opérations de bourse soumettront une nouvelle proposition de loi au Conseil législatif au cours de cette année 2026.** Cette proposition vise à établir un système réglementaire complet couvrant les services de négociation, de garde de conservation de conseil et de gestion des actifs virtuels Cela signifie que Hong Kong passera officiellement d'une licence unique de plateforme de négociation d'actifs virtuels et d'une licence d'émetteur de stablecoins à une ère de réglementation complète de toute la chaîne industrielle du Web3.

Enfin, le gouvernement a de nouveau appelé le public à considérer les stablecoins comme des « outils de paiement » sur la blockchain, à ne pas les suivre aveuglément comme des objets de spéculation. À l'avenir, le site web de la HKMA continuera de mettre à jour la liste des entités agréées pour consultation publique.