Voici la conclusion : je pense que la tendance du stockage touche à sa fin, et je suis optimiste pour le secteur des logiciels.

Si l'on compare l'industrie de l'IA à une ruée vers l'or, les entreprises de matériel sont les vendeurs de pelles, tandis que celles de logiciels et d'applications sont les véritables chercheurs d'or. Vendre des pelles est certes un pari sûr avec la plus grande certitude, mais en fin de compte, la rentabilité de toute l'industrie dépend de la capacité de la couche applicative à trouver de l'or.
Actuellement, le marché est généralement pessimiste quant au secteur des logiciels, pensant qu'il sera bouleversé par l'IA. Mais n'a-t-on jamais songé que si la couche applicative ne décolle pas, les vendeurs de pelles ne seront qu'un château en l'air et s'effondreront aussi ?
Plus absurde encore, alors que les profits des vendeurs de pelles étaient autrefois captés par NVDA, AVGO et autres (au moins des entreprises américaines, l'argent passant d'une poche à l'autre), on découvre aujourd'hui que les matières premières pour fabriquer les pelles (HBM) se raréfient, et ce sont désormais les vendeurs de matières premières qui commencent à engranger la part du lion des profits.
Du point de vue de la chaîne industrielle, tout le monde sait que le goulot d'étranglement actuel est le stockage, mais d'un point de vue politique, cette situation est insoutenable. Les États-Unis ont patiemment structuré toute la chaîne industrielle de l'IA, pour finalement découvrir que la part du lion des profits est captée par la Corée, ce petit allié.
Les récentes hausses de prix collectives d'Apple et de Microsoft sont un ultimatum au gouvernement Trump, et je crois que Trump agira par la suite. D'une part, en introduisant des acteurs comme ChangXin Memory Technologies pour répondre à une partie de la demande du côté de la consommation ; d'autre part, en faisant pression politiquement sur le gouvernement coréen pour exiger une expansion de la production et un plafonnement des prix de la part des deux géants.
Les Coréens ont été trop malins : ils ont saisi l'opportunité de l'industrie et veulent l'exploiter à outrance, risquant ainsi de conduire les investisseurs coréens spéculateurs à la ruine. À cet égard, TSMC est bien plus sage : bien qu'il monopolise le marché mondial, il ne prend que des bénéfices raisonnables, ce qui lui permet de faire des affaires durablement, et même de devenir le pilier protecteur de la nation.