Comment une entreprise de stablecoin de 300 personnes surpasse les banques de Wall Street

Un célèbre connaisseur du marché des cryptomonnaies a tracé une ligne claire entre les bénéfices de Tether, le plus grand émetteur de stablecoin adossé au dollar au monde, et l'avenir du dollar numérique réglementé — arguant que ce même moteur de profits pourrait bientôt fonctionner sur des rails construits autour de XRP.

Kamilah Stevenson souligne les chiffres stupéfiants de Tether : avec un effectif d'environ 300 personnes, l'entreprise a déclaré plus de 10 milliards de dollars de bénéfice net deux années consécutives, rivalisant avec les grandes banques américaines qui emploient des centaines de milliers de personnes et couvrent les villes d'agences.

Le modèle, tel que décrit dans l'épisode YouTube, est « presque d'une simplicité embarrassante » : les utilisateurs remettent des dollars en échange d'USDT, Tether place ces dollars dans de la dette publique américaine à court terme, et Tether conserve les intérêts sur un portefeuille qui dépasserait désormais 100 milliards de dollars en bons du Trésor.

L'écart passe des agences au code

Pour cadrer ce changement, l'animateur revient sur la manière dont les banques gagnent traditionnellement de l'argent sur « l'écart » — la différence entre ce qu'elles gagnent en prêtant les dépôts à 5–20 % et ce qu'elles paient aux épargnants, souvent autour de 1 % ou moins.

Historiquement, cet écart nécessitait une infrastructure coûteuse : agences, coffres, guichetiers, camions blindés, équipes de conformité.

Les stablecoins réduisent cela à un logiciel. Au lieu d'une empreinte nationale, quelques centaines d'ingénieurs et de gestionnaires de risques peuvent gérer le même cœur de métier : détenir les fonds des clients et capter les rendements.

« Le poids physique de la banque est simplement jeté par-dessus bord et le centre de profit de la banque reste », déclare Stevenson, comparant cela à la manière dont les plateformes numériques comme iTunes et Spotify ont soutiré de la valeur aux maisons de disques qui contrôlaient autrefois la distribution physique.

De Tether à RLUSD : le rôle de XRP dans l'ère des stablecoins

La vidéo YouTube soutient que Tether a prouvé que le moteur des stablecoins fonctionne, mais « l'a construit de manière légèrement réglementée ».

Avec de nouvelles règles ciblant ce modèle, le Dr Kamilah Stevenson suggère que « la prochaine phase appartient à la version réglementée du même moteur » — et place le prochain stablecoin RLUSD de Ripple au centre de ce changement.

RLUSD est décrit comme un stablecoin adossé au dollar « conçu dès le premier jour pour le monde bancaire réglementé », se réglant sur le XRP Ledger, où les banques, les gouvernements et les institutions testent déjà les règlements et les actifs tokenisés. Dans ce cadre, XRP n'est pas le stablecoin mais la « couche de règlement neutre » pour une économie de stablecoin conforme.

Chaque transaction sur le XRP Ledger brûle une petite quantité de XRP comme frais, donc un volume croissant de stablecoins pourrait se traduire par une pression structurelle sur la demande de XRP plutôt que par une concurrence.

Pourquoi cela importe pour les investisseurs en cryptomonnaies

La thèse centrale de Kamilah Stevenson est qu'à mesure que le dollar « se transforme en logiciel », les bénéfices migreront des banques traditionnelles vers ceux qui contrôlent les rails numériques conformes — et que le ledger de XRP se positionne comme l'un de ces rails.

Ces dynamiques, plus que les fluctuations de prix à court terme, détermineront si les bénéfices des stablecoins d'aujourd'hui deviendront les frais de transaction liés à XRP de demain.

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Les gens demandent aussi :

Comment Tether gagne-t-il de l'argent, selon la vidéo ? En détenant les dépôts en dollars des utilisateurs dans des actifs porteurs d'intérêts comme les bons du Trésor américain à court terme et en conservant le rendement, tandis que les utilisateurs détiennent les jetons USDT.

Qu'est-ce que Ripple USD (RLUSD) ? Stablecoin en dollars américains émis par Ripple, conçu pour un usage bancaire réglementé et destiné à se régler sur le XRP Ledger.

**Pourquoi Stevenson pense-t-elle que les stablecoins sont du « carburant » pour XRP ? ** Parce que chaque transaction sur le XRP Ledger brûle une petite quantité de XRP, donc une activité plus élevée de stablecoins et de règlements sur ce ledger pourrait augmenter la demande de XRP.

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