3 actions de puces IA malmenées à envisager d'acheter lors de la vente massive

Les actions des semi-conducteurs ont été malmenées cette semaine. Un mouvement de rotation hors des valeurs technologiques vedettes — alimenté par des doutes croissants quant à la rentabilité des énormes dépenses du secteur dans l'intelligence artificielle (IA) — a entraîné l'ensemble du secteur des puces à la baisse, et vendredi a apporté de nouvelles ventes.

Des ventes massives comme celle-ci font rarement la distinction entre les entreprises solides et les faibles, ce qui explique précisément pourquoi elles peuvent créer des opportunités.

Trois actions de semi-conducteurs malmenées se démarquent comme valant le coup d'œil en ce moment : Nvidia (NVDA 1,42 %), ON Semiconductor (ON 23,66 %) et Intel (INTC 3,20 %). Chacune a chuté pour ses propres raisons, et chacune comporte un risque significatif. Mais pour les investisseurs capables de supporter la volatilité, la faiblesse pourrait être une occasion d'acheter de la qualité à prix réduit.

Source de l'image : Getty Images.

1. Nvidia

Commençons par le nom le plus évident. L'action Nvidia a chuté d'environ 18 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines au moment où j'écris ces lignes, retombant vers 190 $. Pourtant, l'entreprise derrière elle n'a jamais semblé aussi solide. Au cours de son premier trimestre fiscal 2027 (la période close le 26 avril 2026), le chiffre d'affaires a bondi de 85 % sur un an pour atteindre 81,6 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires des centres de données — le cœur de son activité IA — a grimpé de 92 % à 75,2 milliards de dollars. Et la direction a prévu un chiffre d'affaires de 91 milliards de dollars au deuxième trimestre, un signe que la croissance ne ralentit pas encore.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation du jour

(-1,42 %) -2,77 $

Cours actuel

192,97 $

Données clés

Capitalisation boursière

4 700 milliards $

Fourchette du jour

191,22 $ - 195,54 $

Fourchette sur 52 sem.

151,49 $ - 236,54 $

Volume

4,8 M

Vol. moyen

161,6 M

Marge brute

74,15 %

Rendement du dividende

0,14 %

Ce qui rend le repli intéressant, c'est la valorisation. Après la glissade, Nvidia se négocie à environ 29 fois les bénéfices — bien en dessous du multiple de prime qu'elle affichait pendant la majeure partie du boom de l'IA. Pour une entreprise qui croît encore aussi vite, avec une marge brute proche de 75 %, ce n'est pas un prix exigeant.

Bien sûr, le risque de l'action est celui qui pèse sur tout le secteur : si les dépenses en IA se refroidissent, la croissance fulgurante de Nvidia pourrait rapidement se normaliser.

2. ON Semiconductor

ON Semiconductor n'a pas seulement été pris dans le courant descendant — il a été laminé, chutant de plus de 23 % vendredi, pour atteindre environ 91 $ au moment où j'écris ces lignes. Le déclencheur a été sa propre nouvelle : une acquisition entièrement en actions de 7 milliards de dollars de Synaptics (SYNA 3,56 %), la plus grande acquisition jamais réalisée, destinée à s'enfoncer plus profondément dans l'IA de périphérie et l'IA dite physique (intelligence intégrée dans les appareils du quotidien).

Développer

NASDAQ : ON

ON Semiconductor

Variation du jour

(-23,66 %) -28,09 $

Cours actuel

90,65 $

Données clés

Capitalisation boursière

$47B

Fourchette du jour

89,24 $ - 98,47 $

Fourchette sur 52 sem.

44,56 $ - 134,92 $

Volume

44,2 M

Vol. moyen

11,6 M

Marge brute

36,66 %

Comme il s'agit d'une transaction entièrement en actions, elle dilue les actionnaires actuels, et les investisseurs ont semblé rechigner devant le prix et le risque d'intégration.

Cependant, si l'on regarde au-delà de la chute d'un jour, l'activité sous-jacente tourne un coin. Après une longue période de déclin de la demande des constructeurs automobiles et des clients industriels, le chiffre d'affaires du premier trimestre d'onsemi (pour la période close le 3 avril 2026) a augmenté de 5 % sur un an — sa première croissance en plusieurs trimestres — tandis que son activité IA dans les centres de données a plus que doublé.

« Nous avons dépassé les attentes alors que la demande s'est renforcée au cours du trimestre et que nous avons dépassé le creux cyclique sur la voie de la reprise », a déclaré le PDG Hassane El-Khoury dans le communiqué de résultats du premier trimestre de l'entreprise.

L'action se négocie à un ratio cours/bénéfice dans les 60. Mais ce chiffre en dit plus sur la faiblesse des bénéfices en bas de cycle que sur une valorisation tendue. Si la reprise se maintient, le prix d'aujourd'hui pourrait sembler bon marché.

3. Intel

Intel a été la grande histoire de redressement du secteur.

L'action a grimpé d'un plus bas sur 52 semaines proche de 19 $ à un sommet au-dessus de 141 $ au cours de l'année écoulée, alors que le redressement du nouveau PDG Lip-Bu Tan a pris de l'ampleur — et cette vente massive ne l'a qu'égratignée, les actions s'établissant autour de 128 $.

Développer

NASDAQ : INTC

Intel

Variation du jour

(-3,20 %) -4,25 $

Cours actuel

128,62 $

Données clés

Capitalisation boursière

$668B

Fourchette du jour

125,52 $ - 131,20 $

Fourchette sur 52 sem.

18,96 $ - 141,45 $

Volume

3,6 M

Vol. moyen

134,7 M

Marge brute

35,90 %

Et l'entreprise derrière cette montée s'améliore : le chiffre d'affaires du premier trimestre a augmenté de 7 % pour atteindre 13,6 milliards de dollars, le bénéfice par action non-GAAP (ajusté) s'est établi à 0,29 $, et Intel aurait décroché Tesla comme premier client majeur pour son procédé de fabrication le plus avancé, le 14A — une victoire de prestige pour sa fonderie en difficulté.

Le problème est qu'Intel n'est encore rentable que sur une base non-GAAP, et son activité de fonderie a perdu 2,4 milliards de dollars au cours du trimestre — même si son chiffre d'affaires a augmenté. De plus, après une telle envolée, l'action intègre déjà un redressement qui n'est qu'à moitié achevé.

Des trois, c'est peut-être la plus spéculative — un pari que Tan peut maintenir le retour, et non une action bon marché soutenue par des bénéfices avérés.

En résumé

Au final, aucune de ces trois actions n'est à faible risque, et la vente massive qui les a fait chuter pourrait aller plus loin si les doutes du marché sur les dépenses en IA s'aggravent. Mais certaines comportent plus de risques que d'autres. Intel demande aux investisseurs de faire confiance à un redressement encore non prouvé et qui perd encore de l'argent là où cela compte le plus. Et ON Semiconductor associe une véritable reprise cyclique à une importante acquisition dilutive qui n'a pas encore prouvé sa valeur.

Nvidia, en revanche, ressemble à une entreprise dominante à croissance rapide dont les actions sont tombées en dessous de la valeur intrinsèque de l'activité sous-jacente. Bien sûr, c'est toujours une action à haut risque liée au même cycle de l'IA que les autres. Mais parmi ces trois, c'est celle que je préfère.