L'action SoFi a baissé de plus de 30% cette année. Son PDG achète quand même.

Les actions du spécialiste bancaire numérique SoFi Technologies (SOFI +3,58 %) ont connu un début d'année 2026 difficile. Au moment de la rédaction, le titre a baissé d'environ un tiers depuis le début de l'année, passant d'environ 26 $ à la fin 2025 à environ 18 $.

Mais alors que de nombreux investisseurs vendent, le PDG de la société fait le contraire. Anthony Noto est intervenu à plusieurs reprises sur le marché pour acheter des actions SoFi cette année, plus récemment à la mi-juin.

Lorsqu'un PDG achète ses propres actions avec son propre argent – surtout après une forte baisse – cela attire généralement l'attention des investisseurs.

La conviction de Noto fait-elle de SoFi une opportunité contrariante ? Ou la vente massive est-elle un reflet juste des risques de l'entreprise ?

Source de l'image : Getty Images.

Le PDG continue d'acheter

Le 16 juin, Noto a acheté 13 888 actions SoFi sur le marché libre à un prix moyen d'environ 18 $ pièce, portant sa participation directe à près de 12 millions d'actions. Et cet achat n'était pas un événement unique. Noto a augmenté sa position à plusieurs reprises en 2026, notamment en mars et mai, achetant davantage à chaque fois que le titre baissait.

Les achats d'initiés comme celui-ci méritent d'être suivis car les dirigeants comprennent leur activité bien mieux que les investisseurs externes. Et les achats sur le marché libre ont un poids particulier. Contrairement aux actions attribuées sous forme de rémunération, celles-ci sont achetées avec les liquidités personnelles du dirigeant – un pari direct que l'action vaut plus que ce que le marché pense actuellement.

Cela dit, les récents achats de Noto, bien que notables, sont faibles par rapport à sa participation globale.

La question la plus utile est de savoir si l'activité sous-jacente de SoFi soutient sa confiance.

L'activité derrière les achats

Sur ce front, Noto a de nombreux éléments à montrer. Le chiffre d'affaires net du premier trimestre de SoFi a augmenté de 43 % sur un an pour atteindre un record de 1,1 milliard de dollars, tandis que la société a ajouté un nombre record de 1,1 million de membres et porté son nombre total de membres à 14,7 millions, soit une hausse de 35 % par rapport à l'année précédente.

Les bénéfices augmentent encore plus rapidement que les ventes. Le bénéfice net du premier trimestre de SoFi a plus que doublé par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre 167 millions de dollars, et le bénéfice par action a doublé pour s'établir à 0,12 $. Il s'agit du 10ème trimestre consécutif rentable pour la société – une étape notable pour une entreprise qui perdait de l'argent il y a seulement quelques années. Les originations de prêts ont quant à elles atteint un record de 12,2 milliards de dollars.

L'entreprise trouve également de nouvelles façons de croître. Fin juin, SoFi a lancé Composer by SoFi, une plateforme d'investissement alimentée par l'intelligence artificielle (IA) qui permet aux utilisateurs de créer, tester et automatiser des stratégies d'investissement en utilisant un langage courant.

"Composer a construit l'une des plateformes d'investissement basées sur l'IA les plus innovantes disponibles pour les investisseurs particuliers aujourd'hui", a déclaré Noto dans le communiqué de presse de la société concernant le lancement.

La plateforme est issue de l'acquisition de Composer par SoFi plus tôt cette année, et la société prévoit de l'intégrer progressivement à son adhésion SoFi Plus.

Développer

NASDAQ: SOFI

SoFi Technologies Variation du jour (3,58 %) 0,62 $ Cours actuel 17,92 $

Points de données clés

Capitalisation boursière $22B

Fourchette du jour 17,01 $ - 17,97 $ Fourchette sur 52 semaines 14,92 $ - 32,73 $ Volume 1,4 M Volume moyen 69,9 M Marge brute 61,74 % Alors, pourquoi le titre a-t-il autant baissé ?

La réponse la plus probable est la valorisation. Même après la vente massive, SoFi se négocie à environ 40 fois les bénéfices – ce n'est pas bon marché. Mais le multiple semble plus raisonnable mesuré par rapport à la croissance de l'entreprise. Sur la base d'environ 0,60 $ de bénéfice par action ajusté que la direction prévoit que SoFi réalise cette année, son ratio cours/bénéfice prévisionnel est d'environ 29. Pour une entreprise dont les revenus augmentent de plus de 40 % et dont les bénéfices s'étendent rapidement, ce n'est guère exorbitant.

La plus grande préoccupation est ce qu'est SoFi au cœur de son activité : un prêteur à croissance rapide. Le crédit est cyclique et comporte un risque de crédit réel. Une économie plus faible pourrait faire augmenter les pertes sur prêts et exercer rapidement une pression sur les bénéfices – et ce risque, plus que la valorisation, est probablement ce qui rend les investisseurs prudents.

Dans l'ensemble, l'activité de SoFi continue de démontrer une dynamique impressionnante. Mais je resterais prudent. Les actions ne sont plus aussi chères qu'avant. Mais elles ne sont pas bon marché non plus.