En date du 26 juin 2026, l'or se trouve dans une zone de jeu clé après un profond repli, avec une pression à court terme mais une logique à moyen et long terme intacte.

Aperçu des prix actuels

- Spot international : environ 4035 USD l'once (oscille autour du seuil des 4000 en journée, en recul d'environ 28 % par rapport au sommet historique de janvier ~5600 USD).
- Spot domestique : Au99.99 environ 886 CNY le gramme, or papier/or de bijouterie environ 882–895 CNY le gramme, bijoux de marque au détail 1215–1221 CNY le gramme.

Pourquoi la chute ? (Force baissière)

1. Virage hawkish de la Fed : Le nouveau président Warsh fait preuve de fermeté, le diagramme en points indique une "hausse des taux cette année", le rêve de baisse des taux s'effondre → rendements des obligations américaines et dollar index (au-dessus de 101) augmentent, le coût d'opportunité de l'or grimpe fortement.
2. Reflux de la prime géopolitique : Détente entre les États-Unis et l'Iran, baisse du risque dans le détroit d'Ormuz, sortie des capitaux refuge ; la logique inverse "conflit → hausse du pétrole → inflation → hausse des taux → baisse de l'or" domine.
3. Ruée des capitaux : Sorties nettes continues des ETF aurifères, liquidation des positions longues du COMEX + stop-loss quantitatif, augmentation des marges par les banques accentuant la volatilité, prise de bénéfices concentrée des positions antérieures.

Le soutien est-il encore là ? (Fond haussier)

- Achats des banques centrales : Les banques centrales mondiales (près de la moitié des sondées) prévoient toujours d'augmenter leurs réserves, la désdollarisation et la dette élevée maintiennent l'allocation stratégique à l'or.
- Survente technique : RSI en zone de survente, 4000 USD (domestique ~870–880 CNY) est un soutien psychologique clé, s'il tient, il y a un besoin de rebond technique.

Références techniques

- Spot international :
- Soutien : 4000 (ligne de partage haussier/baissier) → 3960 → 3900–3920 → 3800
- Résistance : 4020–4050 → 4100 (ligne de démarcation haussier/baissier) → 4150
- Domestique SHFE/Au99 : Soutien 870–880 CNY, résistance 890–900 CNY.

Jugement du rythme futur

- Court terme (1–3 mois) : Large fluctuation avec biais baissier, la bataille des 4000 USD déterminera la direction. Si les attentes de hausse des taux de la Fed s'atténuent (baisse de l'inflation) + repli du dollar, un rebond technique vers 4050–4100 est possible ; si le dollar continue de se renforcer et que 4000 est perdu, on testera 3900 voire 3800.
- Moyen/long terme (1 an+) : La tendance haussière n'est pas terminée, les achats des banques centrales + monétisation de la dette + réserves diversifiées restent la logique de base. Les replis sont considérés comme des fenêtres d'achat progressif, non comme un renversement de tendance.

Approche pratique (pas un conseil d'investissement)

- Traders à court terme : Évitez de courir après les hausses et les baisses dans une forte volatilité, faites des trades de position légère autour de 4000, avec un stop strict (perte de 3900/4100 pour suivre la tendance), contrôlez l'effet de levier.
- Allocations moyen/long terme : Investissement programmé/achats progressifs de physique (lingots, ETF aurifères), évitez les bijoux à forte prime ; en dessous de 4000 (domestique <880), construisez progressivement des positions, ne faites pas de rachat aveugle en une seule fois.
- Points clés de gestion des risques : Surveillez les discours de la Fed, les PCE/IPC américains, les chiffres de l'emploi non agricole, les incidents soudains au Moyen-Orient ; pour les produits à effet de levier (TD, futures), méfiez-vous du risque de liquidation forcée lié à l'augmentation des marges, restez léger et observez.

Le marché comporte des risques, la volatilité de l'or augmente fortement, les décisions doivent être indépendantes, entrez sur le marché avec prudence.