Un rapport explosif de Micron fait bouillir Wall Street

Le 24 juin 2026, après la clôture des marchés américains, Micron Technology (MU) a publié des résultats historiques qui ont réduit au silence tous les détracteurs.
Au troisième trimestre fiscal, le chiffre d'affaires a atteint 41,456 milliards de dollars, bondissant de 345,72 % sur un an et de 73,75 % en séquentiel ; le bénéfice net s'est élevé à 28,243 milliards de dollars, en hausse de 1398,30 % sur un an ; la marge brute a atteint 84,9 %, dépassant même le roi des puces IA, Nvidia ; le bénéfice par action ajusté était de 25,11 dollars ; le flux de trésorerie disponible de 18,3 milliards de dollars. Les quatre lignes d'activité ont explosé, et trois indicateurs clés ont établi des records trimestriels.
Ce qui a encore plus enthousiasmé le marché, ce sont les prévisions pour le prochain trimestre : Micron prévoit un chiffre d'affaires d'environ 50 milliards de dollars au T4, bien au-dessus des 43,58 milliards attendus en moyenne par les analystes ; une prévision de BPA de 30,73 dollars, également supérieure aux 25,31 dollars attendus par Wall Street.
Après la publication des résultats, l'action Micron a bondi de plus de 16 % en after-hours, pour finalement clôturer en hausse d'environ 15,78 % à 1213,96 dollars. Ensuite, les valeurs des semi-conducteurs américaines ont suivi en after-hours — Western Digital a grimpé de plus de 11 %, SanDisk de plus de 10 %, Qualcomm de plus de 10 %, Seagate Technology de plus de 8 %, ARM de plus de 5 %. Les contrats à terme du Nasdaq ont immédiatement gagné plus de 500 points. Les banques d'investissement de Wall Street ont relevé leurs objectifs de cours pendant la nuit. JPMorgan a directement relevé son objectif de 550 à 1540 dollars ; Bank of America Securities l'a porté à 1550 dollars ; DA Davidson et Susquehanna ont même crié ensemble un objectif de 2000 dollars, le plus élevé de Wall Street. Le rendement cumulé de Micron sur l'année écoulée atteint déjà 724 %.
Cette fête ne se limite pas aux actions américaines. Le 25 juin, l'indice KOSPI sud-coréen a bondi de 5,4 % à 8928,61 points, et les contrats à terme KOSPI 200 ont grimpé de 5 %, déclenchant une suspension des échanges ; l'action SK Hynix a explosé de 13,06 % en une seule journée ; six leaders du stockage en A-shares — Zhaoyi Chuangxin, Jiangbolong, Demingli, Baiwei Storage, Xiangnong Xinchang, et Puran Gufen — ont tous atteint des sommets historiques. Samsung Electronics a gagné 5,58 %, SK Hynix 11,05 %.
Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a clairement indiqué que, sous l'effet de la demande tirée par l'IA et des contraintes structurelles d'approvisionnement, la pénurie de HBM persistera au-delà de 2027. La capacité de production de HBM de l'entreprise pour 2026 est déjà quasiment épuisée. Goldman Sachs estime que la situation d'offre et de demande nettement plus détendue n'apparaîtra pas avant 2028 au plus tôt. Micron est passé d'un contrat stratégique de cinq ans au trimestre précédent à 16 accords signés — le modèle d'affaires se transforme, passant d'un producteur de matières premières cycliques à un fournisseur sous contrats pluriannuels.
Et alors que cette fête du stockage IA bat son plein, un investisseur value de renommée mondiale, surnommé le « Buffett indien », regrette profondément une décision prise il y a deux ans.
Mohnish Pabrai, né en 1964 en Inde, ancien ingénieur, a fondé le Pabrai Investment Fund en 1999. En 2007, il a remporté aux enchères le déjeuner avec Buffett pour 650 000 dollars.
Le 22 juin, Pabrai a passé en revue, dans une émission d'interview coréenne, les transactions les plus regrettables de sa carrière d'investisseur.
Dès 2017, il avait commencé à constituer une position sur Micron, qu'il a détenue pendant six ans, période durant laquelle cette position a représenté jusqu'à 77 % de son portefeuille. Sa logique d'investissement était alors très claire : après une restructuration violente, le marché mondial de la mémoire s'était finalement structuré en oligopole à trois : Samsung, SK Hynix et Micron. Il s'est même rendu à Séoul pour rencontrer la direction de SK Hynix, a rencontré les dirigeants de Samsung, et a eu des entretiens approfondis avec le PDG indien de Micron. Il a également demandé conseil à Buffett et Munger — la réponse était que la plupart des oligopoles permettent de gagner beaucoup d'argent.
Mais en septembre 2023, Samsung a annoncé une expansion de sa production. Pabrai en a déduit que la logique de l'offre dans le secteur du stockage était compromise, et a immédiatement liquidé sa position sur Micron, réalisant alors un gain d'environ 100 %.
Cependant, à ce moment-là, ChatGPT était déjà apparu, et la demande de HBM tirée par les grands modèles d'IA connaissait une croissance explosive.
Dans les deux ans qui ont suivi la liquidation, le titre Micron a cumulé une hausse de plus de 15 fois. Selon les estimations, il a ainsi manqué un gain d'environ 2 milliards de dollars. Il a commis la même erreur avec SK Hynix.
« Très regrettable, j'ai violé mes principes en vendant une entreprise que j'aurais dû conserver pour toujours », a admis Pabrai dans l'interview.
Mais son jugement sur le secteur du stockage reste clair —
« L'industrie de la mémoire comptait jusqu'à 20 entreprises qui se battaient et se cassaient les prix, toutes ont fini par perdre et disparaître, il n'en reste que trois », a expliqué Pabrai. « De nouveaux entrants ont quasiment aucune chance d'entrer — barrières de brevets, réserves d'ingénieurs, complexité des procédés, il faudrait 10, 15, voire 20 ans pour entrer. »
Pour les investisseurs qui détiennent encore des actions de semi-conducteurs coréens, son conseil est très direct :
« Si vous en avez déjà, ne vendez pas. La fête ne fait que commencer. »#0成本拿2股SK海力士