Le permis de stablecoin à Hong Kong est « stable », quelles opportunités d'investissement pourraient « ajouter une cuisse de poulet » ?

Rapport économique du 21e siècle 21财经 APP Ye Maisui

Il existe de nombreuses méthodes d'investissement, et le petit cercle est là pour vous aider ! Cette semaine, la plus grande nouvelle sur le marché est la mise en œuvre officielle des premiers licences de stablecoins à Hong Kong.

Avec la mise en œuvre de cette nouvelle, les actions conceptuelles des stablecoins ont grimpé, les valeurs des sociétés de courtage en tête, et l'action H de Guotai Junan International a grimpé de 42 % à un moment donné.

Des amis du petit cercle demandent : le concept des stablecoins est si animé, comment pouvons-nous y participer ? Après avoir consulté divers experts, le petit cercle a résumé deux voies pour référence.

Deux institutions obtiennent d'abord les licences

Le 10 avril, l'Autorité monétaire de Hong Kong a officiellement annoncé les résultats de l'examen des premières demandes de licence d'émetteur de stablecoins. Les deux institutions, Dingdian Financial Technology Co., Ltd. et la Hong Kong Shanghai Banking Corporation Limited, ont obtenu leur approbation.

Les licences délivrées cette fois-ci entrent en vigueur à partir du 10 avril. Selon les plans des deux institutions titulaires de licence, après avoir achevé tous les préparatifs, elles devraient lancer officiellement leurs activités connexes dans les mois à venir. Le directeur général de l'Autorité monétaire, Yu Weizhong, a souligné que l'octroi réussi des licences de stablecoins marque une étape clé dans le développement du secteur des actifs numériques à Hong Kong, revêtant une signification historique.

Les deux institutions approuvées ont également dévoilé leurs plans ultérieurs. HSBC a annoncé qu'avec cette nouvelle licence, elle prévoit de lancer officiellement un stablecoin en dollars de Hong Kong au second semestre 2026, et de le connecter de manière transparente à ses deux grandes plates-formes numériques, PayMe et l'application mobile de gestion de patrimoine HSBC Hong Kong. Au départ, elle proposera plusieurs services quotidiens aux particuliers et aux commerçants, notamment les transferts de personne à personne, les paiements des particuliers aux commerçants, et la souscription de produits d'investissement tokenisés via la banque mobile utilisant le stablecoin. HSBC a également indiqué que son stablecoin serait entièrement adossé à des actifs liquides de haute qualité et conservé en dépôt indépendant, avec des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. De plus, depuis 2022, HSBC participe activement à plusieurs projets pilotes de l'Autorité monétaire concernant les actifs numériques, notamment le programme Hong Kong Digital Dollar + et Ensemble.

Dingdian Financial, sous la direction du groupe Standard Chartered, prévoit de lancer par étapes à partir du deuxième trimestre de cette année un stablecoin réglementé lié au dollar de Hong Kong, le HKDAP. L'institution adoptera un modèle commercial B2B2C, utilisant des canaux de distribution sous licence pour étendre sa couverture, et en incitant les partenaires à développer des scénarios d'utilisation concrets, accélérant ainsi l'adoption du HKDAP sur le marché. Parallèlement, Dingdian Financial se concentrera également sur le règlement et la distribution des actifs tangibles tokenisés, développant des solutions de paiement transfrontalier basées sur les stablecoins. Dès début 2023, Standard Chartered Hong Kong avait déjà collaboré avec Hong Kong Telecom et Ani Group pour mener des recherches sur les stablecoins, et avait rejoint le bac à sable des stablecoins de l'Autorité monétaire en 2024, avec la création officielle de Dingdian Financial en 2025.

L'Autorité monétaire rappelle que les institutions titulaires de licence doivent, avant de lancer officiellement leur stablecoin, effectuer une série de préparatifs, notamment des tests de systèmes techniques, la mise en place de mécanismes de gestion des risques et la configuration des équipes. Selon le calendrier des deux institutions, les premiers stablecoins conformes à Hong Kong devraient être lancés entre la mi-année et le second semestre 2025, avec des scénarios d'application principalement dans les paiements transfrontaliers, les paiements de détail locaux, les transactions d'actifs tokenisés et diverses applications innovantes.

À la date limite de la première demande, le 30 septembre 2025, l'Autorité monétaire avait reçu 36 demandes de licence d'émetteur de stablecoins. L'Autorité monétaire a indiqué que la licence comporte des critères d'entrée élevés, l'examen se concentrant sur deux dimensions principales : premièrement, si l'institution possède des capacités suffisantes en matière de gestion des risques, d'expérience sectorielle et de conformité transfrontalière ; deuxièmement, si elle peut proposer des scénarios d'application clairs et des plans commerciaux viables. HSBC et Dingdian Financial ont finalement émergé grâce à leur arrière-plan bancaire, leurs systèmes de gestion des risques matures, leurs plans d'affaires clairs et leur expérience antérieure dans les expériences sur les monnaies numériques des banques centrales et la tokenisation. L'une des institutions a également combiné les avantages de la collaboration avec des entités locales de télécommunications et de paiement, ce qui correspond davantage aux orientations réglementaires.

Deux canaux pour participer aux investissements conceptuels connexes

En fait, depuis le début de la législation sur les stablecoins à Hong Kong, le sujet a suscité beaucoup d'attention, en particulier l'importance stratégique des stablecoins, qui a été placée à un niveau élevé.

La recherche de CICC considère les stablecoins comme une force potentielle de restructuration de l'ordre monétaire international. CITIC Securities estime qu'ils ont des implications cruciales pour la géopolitique, les marchés financiers et le paysage technologique de la prochaine génération. Dongwu Securities pense que l'adoption de la loi sur les stablecoins à Hong Kong pourrait contribuer à l'internationalisation du yuan, affaiblir la domination du dollar dans l'économie des crypto-monnaies et renforcer la compétitivité de Hong Kong en tant que centre financier numérique en Asie-Pacifique.

Après l'annonce des premiers licences de stablecoins, les sociétés de courtage détenant des licences d'actifs virtuels ont été les premières à en bénéficier.

Le plus directement, cela entraîne une extension des activités des courtiers agréés. Les courtiers agréés peuvent lister officiellement sur leur plateforme des paires de trading de stablecoins en dollars de Hong Kong/dollars américains, achevant ainsi la chaîne complète "monnaie fiduciaire - stablecoin - actif cryptographique". La liquidité élevée des stablecoins et des frais plus élevés que ceux des activités de courtage traditionnelles augmenteront directement les volumes de transactions, les commissions et les revenus de tenue de marché.

Bien que les controverses sur les stablecoins soient encore nombreuses, avec la concrétisation des choses, les stablecoins semblent temporairement "stables". Alors, comment pouvons-nous y participer ? En fait, vendredi en séance, les secteurs connexes sur les marchés A et H ont montré des signes de mouvement.

Les actions conceptuelles des stablecoins sur le marché H ont rebondi en premier, avec Guotai Junan International grimpant de plus de 42 % à un moment donné, et clôturant en hausse de 27,69 % ; Shiteng Holdings a augmenté de plus de 14 %, Yunfeng Financial et Victory Securities de plus de 10 %, China Everbright Holding, Lianlian Digital et Huaxing Capital Holding de plus de 8 %, et OSL Group et Yaocai Securities Finance de plus de 5 %.

Le secteur des valeurs mobilières sur le marché A a également suivi la tendance, avec une hausse générale de toutes les actions du secteur. Les 50 actions du secteur ont toutes clôturé dans le vert, avec Hata Investment gagnant 8,15 % et CITIC Securities 7,15 %.

Actuellement, si vous souhaitez participer à la tendance des stablecoins, deux voies s'offrent à vous :

Voie 1 : Acheter directement les actions des sociétés de courtage concernées. Les investisseurs disposant de fonds importants peuvent acheter directement les actions des sociétés de courtage sur le marché de Hong Kong via le Stock Connect Hong Kong. Si vous n'avez pas accès au Stock Connect Hong Kong, vous pouvez acheter les actions des sociétés de courtage sur le marché A qui suivent la tendance.

Actuellement, les conditions pour ouvrir le Stock Connect Hong Kong sont principalement au nombre de trois. Premièrement, l'investisseur doit avoir un compte de titres A à Shanghai et Shenzhen en état normal, sans antécédents de violations graves, et, dans les 20 jours de bourse précédant l'ouverture, les actifs moyens quotidiens sur les comptes de titres et les comptes de fonds ne doivent pas être inférieurs à 500 000 RMB, à l'exclusion des fonds et titres provenant des opérations de marge, et l'investisseur doit avoir au moins 18 ans. Les investisseurs de plus de 70 ans doivent généralement se rendre dans une agence pour effectuer les formalités.

Deuxièmement, l'expérience : l'investisseur doit avoir au moins 24 mois d'expérience en trading d'actions A, afin de prouver sa connaissance des règles de base et des procédures du marché des valeurs mobilières.

Troisièmement, le test de connaissances et l'évaluation des risques : l'investisseur doit réussir le test de connaissances sur le Stock Connect Hong Kong organisé par la société de courtage (généralement avec un score d'au moins 80 points) et terminer l'évaluation de la tolérance au risque, le résultat devant être au moins de type "modéré" (C4) ou supérieur.

Voie 2 : Vous pouvez choisir des ETF sur les sociétés de courtage ou des ETF sur les valeurs mobilières. Actuellement, il existe environ une dizaine de ces produits sur le marché, avec des différences mineures. Les amis peuvent se concentrer sur les produits ayant une faible erreur de suivi et des frais de gestion plus avantageux. De plus, si vous souhaitez acheter des actions de sociétés de courtage à Hong Kong mais que vos fonds sont insuffisants, vous pouvez envisager l'ETF sur les valeurs mobilières de Hong Kong. De plus, par rapport à d'autres ETF sur les valeurs mobilières ou sociétés de courtage qui utilisent le règlement T+1, l'ETF sur les valeurs mobilières de Hong Kong permet le T+0. Vendredi, la hausse maximale de cet ETF a dépassé 6,6 %, pour finalement clôturer en hausse de 4,52 %. Certains traders à court terme expérimentés peuvent effectuer plusieurs transactions dans la même journée.

Cependant, le petit cercle doit également avertir ici que, que ce soit pour les actions individuelles ou les ETF, bien qu'actuellement, en raison de la stimulation des nouvelles, les prix aient connu une nette hausse, si vous souhaitez y participer, vous devez également prendre en compte les risques de volatilité possibles. Après tout, il n'y a pas de marché qui ne fasse que monter sans jamais baisser. Une fois que les points chauds du marché changent, vos investissements pourraient en souffrir !!! De plus, un problème souvent négligé est celui du taux de change.

Enfin, le petit cercle doit encore une fois rappeler : Investir comporte des risques, soyez prudent. Avant tout, protégez votre capital.

(Édité par : Wen Jing)

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