À quel prix du Bitcoin MicroStrategy ferait-elle faillite ?

Le modèle de levier de MicroStrategy est différent des autres.
Il ne fera pas de liquidation comme les gens qui jouent avec des contrats.
Donc il n'y aura pas de faillite directe.
Ce qu'il fait principalement, c'est financer l'achat de crypto.
Émettre des obligations convertibles.
Émettre des actions ordinaires.
Émettre des actions privilégiées.
C'est-à-dire utiliser l'argent des autres pour acheter $BTC
sans seuil de liquidation clair.
Sa véritable crise est la rupture de la chaîne de financement.
Par exemple, quand les obligations arrivent à échéance, les actions privilégiées paient des intérêts.
Il faut vendre des cryptos pour rembourser.
Le Bitcoin baisse.
MicroStrategy vend des cryptos.
Cela conduit indirectement à la baisse du cours de l'action MSTR.
Les actionnaires ne lui font plus confiance.
Impossible de financer l'achat de cryptos.
Actuellement, la situation est la suivante :
BTC > 50 000 USD
MicroStrategy n'a aucune pression.
Prix du BTC autour de 40 000 USD
Le financement devient difficile mais reste acceptable.
Prix du BTC autour de 30 000 USD
MicroStrategy doit massivement émettre de nouvelles actions pour maintenir sa capacité de financement.
À ce moment-là, les actionnaires commencent à ne plus avoir confiance.
Le risque de faillite s'ouvre.
Le prix du BTC tombe à environ 20 000 USD
Le modèle de financement de MicroStrategy devient inefficace.
Si le BTC est en dessous de 10 000 USD
Dans des cas extrêmes
MicroStrategy doit vendre en grande quantité, voire tout liquider.
Le marché des crypto est foutu, redistribution des cartes.
MicroStrategy n'a pas peur des chutes brutales.
Ce qu'il craint, c'est que le prix reste bas et en range pendant longtemps.
Car il faut payer les intérêts et rembourser le principal à échéance.
Résumé en une phrase :
Le prix du Bitcoin à 30 000 USD est le point critique du bilan de MicroStrategy, entrant dans une zone d'insolvabilité. C'est le prix où la faillite est très probable.