#法国VS挪威

2026.06.26
I. État actuel du marché

À ce jour, le prix spot du BTC oscille entre 59 800 et 60 800 dollars, avec un plus bas nocturne à 59 100 dollars, atteignant un nouveau plancher depuis octobre 2024, soit une baisse d'environ 2,9 % sur 24 heures.

1. Liquidation massive : Plus de 200 000 personnes ont été liquidées sur l'ensemble du marché en 24 heures, pour un total de 1,458 milliard de dollars, dont 1,161 milliard de dollars pour les positions longues. La concentration des stop-loss des positions longues à effet de levier a créé une boucle de rétroaction négative.
2. Événement majeur aujourd'hui : Aujourd'hui, à 16h00 heure de Singapour, près de 10 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à expiration. 80 % des options d'achat en circulation sont déjà hors de la monnaie, ce qui entraîne une augmentation des couvertures et des paris baissiers de la part des traders. La volatilité intrajournalière devrait être fortement amplifiée, et la faible liquidité rend les fluctuations brutales probables.
3. Fuite continue des capitaux : Les ETF spot américains enregistrent d'importantes sorties nettes depuis plusieurs jours, avec un retrait cumulé de plus de 3 milliards de dollars en juin, refroidissant considérablement l'appétit institutionnel. Les principales entreprises de détention comme Strategy réduisent légèrement leurs positions, ce qui accentue la méfiance du marché.

II. Deux logiques fondamentales de la baisse

1. Resserrement persistant de la liquidité macroéconomique (pression à moyen/long terme)

Le nouveau président de la Fed a envoyé un signal fortement hawkish, révisant les attentes du marché et augmentant significativement la probabilité d'une hausse des taux en 2026. Les banques centrales européenne et japonaise maintiennent également une politique de hausse des taux pour contrôler l'inflation.
Dans un environnement de taux élevés, les capitaux préfèrent les actifs refuges à revenu fixe/faible volatilité comme les bons du Trésor américain et l'or. Le Bitcoin, sans rendement d'intérêt, subit une pression persistante sur sa valorisation, tandis que la force du dollar et des rendements obligataires américains détourne les capitaux des marchés crypto.

2. Affaiblissement des flux de capitaux sur le marché (impact direct à court terme)

- Sorties continues des ETF institutionnels, absence d'achats institutionnels, manque de soutien des capitaux sous-jacents ;
- Double choc du rééquilibrage des portefeuilles institutionnels en fin de trimestre et de l'expiration des options, créant une atmosphère de panique ; l'indice de peur et de cupidité tombe en zone de peur extrême ;
- Le secteur technologique de l'IA continue de détourner les capitaux spéculatifs, l'attention portée aux crypto-monnaies diminuant constamment.

III. Niveaux techniques clés (référence intrajournalière d'aujourd'hui)

Supports

1. Premier support : 59 000 $ (plus bas nocturne, seuil de force/faiblesse à court terme ; une rupture ouvrirait un espace baissier vers 57 500–58 000)
2. Support fort : 56 000–57 000 $, zone de défense clé pour les positions longues à moyen terme

Résistances

1. Pression à court terme : 61 200 $ (moyenne mobile sur 5 jours)
2. Ligne de partage haussier/baissier : 62 200 $ ; se maintenir au-dessus de ce niveau permettrait de soulager la tendance baissière à court terme, avec un rebond visant la zone des 64 000

Sur le graphique journalier, l'ensemble se trouve dans un canal baissier, les moyennes mobiles sont en configuration baissière. La reprise à court terme n'est qu'une légère correction après une survente, la tendance n'est pas inversée et la force du rebond est faible.

IV. Scénarios pour la séance d'aujourd'hui

1. Scénario de base baissier (plus probable)
Avant l'expiration des options, les capitaux restent prudents. Le rebond vers 61 000–61 800 subit une pression et recule. Le support à 59 000 est testé à plusieurs reprises. En cas de rupture avec volume, la séance se prolonge à la baisse.
2. Scénario de consolidation/réparation
Le support à 59 000 tient. Avant l'expiration, le Bitcoin oscille dans une fourchette étroite de 60 000 à 61 500 $, sans mouvement directionnel. La direction sera choisie après l'expiration.
3. Scénario de retournement haussier (faible probabilité)
Nécessite la conjonction de trois conditions : retour des flux ETF, forte baisse des rendements obligataires américains, rupture avec volume au-dessus de 62 200 $. Difficile à réaliser à court terme.

V. Résumé des vues à court et moyen/long terme

Court terme aujourd'hui (intrajournalier)

Tendance globalement faible et volatile. L'expiration des options est la plus grande variable, la volatilité va fortement augmenter, les risques bidirectionnels sont très élevés, déconseillé pour le trading à fort effet de levier fréquent. Le "buy the dip" a un faible rapport qualité-prix ; la baisse est due à des facteurs de liquidité et macroéconomiques, difficile à inverser rapidement à court terme.

Moyen terme (1 à 4 semaines)

1. Les facteurs baissiers ne sont pas épuisés : attentes de taux élevés, sorties continues des ETF, pression résiduelle des options trimestrielles ;
2. Signaux clés à surveiller : passage des ETF de sorties à entrées nettes, signaux de baisse des taux de la Fed, prix se maintenant au-dessus de 62 200 $ avec volume croissant ;
3. En l'absence de ces signaux, la tendance reste globalement faible et volatile, chaque rebond étant davantage une fenêtre de réduction de positions qu'une fenêtre d'achat.

Long terme

Le Bitcoin a reculé de près de 50 % par rapport à son sommet historique de 126 000 $. Il est dans une phase de correction profonde du marché haussier. Les principales institutions (Standard Chartered, Ark) maintiennent toujours des objectifs optimistes pour la fin de l'année à long terme, mais estiment généralement que le plancher pourrait être reporté à fin 2026 - début 2027, avec une période de consolidation prolongée et sans retournement rapide unidirectionnel.