Arkham : Le paiement des dividendes STRC par Strategy n'est pas une obligation légale et ne sera pas liquidé.

Auteur : Arkham ; Traduction : @金色财经xz

STRC sera-t-il le prochain LUNA ?

Réponse simple — pas tout à fait.

STRC a déjà décroché, tombant à 76,2 $, soit une décote d'environ 24 % par rapport à sa valeur nominale. Michael Saylor détient 1,4 milliard de dollars pour payer les dividendes de STRC, mais peut-il assurer la survie de cette action préférentielle ?

Voici notre analyse détaillée :

STRC est une action préférentielle perpétuelle, d'une valeur nominale de 100 $ par action, avec un taux de dividende de 11,5 %.

Le nombre d'actions en circulation de STRC est de 104,89 millions. Avec un taux de dividende de 11,5 %, Strategy doit verser environ 1,2 milliard de dollars de dividendes par an pour maintenir cette action préférentielle.

Jusqu'à lundi dernier, Strategy détenait 1,4 milliard de dollars de réserves.

Le point clé : Strategy n'a aucune obligation légale de payer ces dividendes. Même si Strategy rencontre des difficultés, Saylor n'a pas l'obligation de prioriser le paiement des dividendes aux actionnaires de STRC.

Contrairement à Terra LUNA, même si le prix de STRC baisse, Saylor ne court pas de risque de « liquidation ».

L'évolution du prix de STRC reflète purement l'évaluation par le marché de la probabilité que Saylor puisse continuer à payer les dividendes.

Si le marché estime que Strategy est incapable de lever des fonds et de payer les dividendes, les investisseurs pourraient vendre STRC, mais Saylor n'est pas obligé de dépenser des fonds pour maintenir le cours de l'action.

Alors pourquoi STRC est-il en baisse aujourd'hui ?

Les investisseurs vendent STRC, peut-être parce qu'ils pensent que Saylor est peu susceptible de continuer à payer les dividendes à l'avenir, ou qu'il rencontrera des difficultés à lever des fonds, ou encore pour rechercher les rendements d'autres actions.

Cela détruira-t-il Strategy ?

Non. Mais à long terme, cela pourrait lui porter un coup dur. Pour maintenir la survie de STRC, Saylor doit continuer à payer 1,2 milliard de dollars de dividendes par an.

Si les investisseurs de MSTR réalisent que leurs fonds sont simplement utilisés pour rembourser les premiers actionnaires, ils pourraient réduire leurs achats de MSTR à l'avenir.