La "grande épreuve" de la Réserve fédérale : les banques ont perdu 708 milliards de dollars, et pourtant elles sont en fête ?

Les 32 plus grandes banques américaines ont toutes passé le test de résistance annuel – même en mode "enfer" : récession mondiale, chômage grimpant à 10 %, chute des prix immobiliers de 30 %, pertes comptables totales dépassant 708 milliards de dollars (cartes de crédit 200 milliards, prêts aux entreprises 150 milliards, immobilier commercial 75 milliards).
Mais pas de panique ! Le ratio de fonds propres de base moyen n'a baissé que de 1,6 point de pourcentage, la plus petite baisse en sept ans. Le vice-président de la Fed se porte garant : le système est très solide.
Le véritable enjeu est à venir –
Cette année, les résultats des tests ne sont pas directement liés aux exigences de coussin de fonds propres ! Pourquoi ? Les banques ont collectivement intenté un procès, et la Fed est occupée à modifier les règles ; elle a simplement "maintenu le jugement" jusqu'en 2027. En clair, il suffit d'être reçu, pas besoin de constituer davantage de "réserves pour l'hiver".
Allégement réglementaire, les banques se réjouissent immédiatement – au premier trimestre, les rachats d'actions ont déjà atteint un record historique pour cette période. Dès la publication des tests, les géants ont dépensé pour récompenser les actionnaires :
· JPMorgan Chase : dividende trimestriel porté de 1,5 $ à 1,65 $, et approbation d'un plan de rachat de 50 milliards de dollars.
· Morgan Stanley : dividende augmenté à 1,15 $, relance d'un rachat de 20 milliards de dollars.
· Goldman Sachs : dividende de 4,5 $ à 5 $.
Les analystes sont directs : les exigences de fonds propres deviennent de plus en plus souples, la version finale de l'accord de Bâle cède aussi face aux banques, cette manne durera au moins jusqu'à l'année prochaine.
Résumé en une phrase : Le test de résistance ? Une simple formalité. Les banques ont les poches plus pleines, les actionnaires reçoivent de beaux cadeaux – quant au "scénario de récession", on le met de côté, le moment présent est le plus important.