Lorsque le Bitcoin est tombé à 58 000 dollars, Chris Sullivan de la société de trading quantitatif Hyperion Decimus a émis un jugement rare : quatre indicateurs on-chain historiquement fiables ont été déclenchés simultanément, et le Bitcoin n'a besoin que d'une seule action pour confirmer un tournant majeur.

Quels sont ces quatre indicateurs ? Ils n'ont pas donné de détails, mais historiquement, ce type de résonance multi-indicateurs se produit souvent dans des zones de fond ou de sommet extrêmes. Le dernier signal similaire est apparu en novembre 2022, lorsque le Bitcoin valait environ 16 000 dollars.
Cependant, les signaux structurels cette fois-ci sont divisés. Les données on-chain montrent que l'offre en perte a atteint un niveau historiquement élevé, le coût de base des détenteurs à court terme est de 74 800 dollars, en divergence avec le prix actuel depuis 8 mois. En même temps, les ventes des OG sont tombées à leur plus bas niveau depuis près de deux ans, mais la marge bénéficiaire des mineurs est comprimée et le stablecoin soutenu par STRC a perdu son ancrage, ce qui indique que le levier sous-jacent est encore en cours de liquidation.
Plus inquiétant encore, les ETF ont enregistré des sorties nettes pendant six semaines consécutives, tandis que les institutions et les gros porteurs n'ont pas continué à parier sur la baisse avant la livraison trimestrielle — ils ont choisi d'attendre. Cela signifie que le marché pourrait être dans un équilibre fragile où « les baissiers sont nombreux mais les haussiers hésitent ».
Les fonds quantitatifs voient des signaux de point d'inflexion, mais la division de la structure on-chain nous rappelle que le point d'inflexion peut être un rebond ou une pause avant une accélération de la baisse. Les indicateurs historiques sont valables, mais la structure du marché a changé.
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