Un ancien cadre de Fidelity déclare que le krach de 10 % de l'indice sud-coréen a fait chuter le BTC sous les 60 000 $.

Mike McCluskey affirme que la baisse du bitcoin est due à sa relation à bêta élevé avec les actions technologiques, et non à des fondamentaux crypto-natifs brisés.

• Points clés :
• • La chute de 8 % du Kospi et celle du BTC à 59 018 $ montrent une contagion technologique mondiale, selon Mike McCluskey.
• • Les replis de Nvidia et Micron ont entraîné des $700M liquidations alors que les sorties des ETF se sont atténuées en milieu de semaine.
• • Les achats de BTC par Strive et la MM200 signalent un support avant le test de l'$60K expiration de vendredi.

La contagion de Séoul au Nasdaq

Le mardi 23 juin, l'indice sud-coréen Kospi a chuté de plus de 8 %, déclenchant un coupe-circuit de niveau 1. Cette forte baisse a été attribuée à une grave correction mondiale des actions de semi-conducteurs, à d'importantes liquidations de marges de détail et à des sorties massives de capitaux étrangers. Le même jour, le bitcoin a également chuté de plus de 64 000 $ à moins de 62 000 $, une baisse que certains analystes ont attribuée à la détérioration du sentiment des investisseurs.

Alors que la chute s'est poursuivie jusqu'à mercredi, Mike McCluskey, cofondateur de Tx et ancien cadre de Fidelity, insiste sur le fait que la vente massive d'actions technologiques à Séoul a précipité la tendance baissière du bitcoin, qui a finalement chuté à 59 018 $.

« La volatilité qui définit la récente trajectoire du bitcoin est en grande partie un phénomène externe. Nous observons une contagion classique de type "risk-off", qui provient d'une grave correction des semi-conducteurs à Séoul (où la chute de 10 % du Kospi a déclenché des coupe-circuits) et qui se déplace directement vers le Nasdaq. Alors que les leaders de l'IA et des puces comme Nvidia et Micron subissent des replis importants, la baisse du bitcoin vers le niveau de 62 000 $ est principalement fonction de sa relation à bêta élevé avec les actions technologiques, plutôt que d'un récit localisé », a soutenu McCluskey.

Malgré les 700 millions de dollars de liquidations long, les taux de financement sont restés « remarquablement neutres » tout au long de la descente. Selon McCluskey, cela signifie probablement que l'effet de levier n'a pas fait l'objet de pré-anticipation excessive. Au lieu d'une défaillance structurelle, il affirme que le marché assiste à une situation « où une conviction fragile est remise en question par un événement de risque exogène, plutôt qu'à une rupture des fondamentaux crypto-natifs ».

Après la chute, le bitcoin est remonté au-dessus de 61 500 $ et, à un moment donné (3 h 44 HAE), il semblait sur le point de tester le seuil de 62 000 $ avant de perdre de l'élan. La volatilité de la première cryptomonnaie et de l'économie crypto au sens large a vu les liquidations atteindre 1 milliard de dollars jeudi matin. Certains analystes ont mis en garde contre une nouvelle baisse du bitcoin dans un avenir proche, en particulier compte tenu des sorties persistantes des fonds négociés en bourse.

Cependant, McCluskey a noté que même si les sorties persistent, leur ampleur a quelque peu diminué, ce qui suggère que les investisseurs institutionnels achètent à nouveau.

« À l'inverse, des entités comme Strive et Strategy ont profité de la baisse pour augmenter leurs avoirs de plusieurs centaines de BTC, signalant que des acheteurs avertis entrent en jeu alors que le sentiment atteint une peur extrême. La proximité actuelle du bitcoin avec sa moyenne mobile sur 200 semaines renforce encore ce constat, car ce niveau a historiquement servi de plancher psychologique et technique crucial », a-t-il déclaré.

Pour l'avenir, McCluskey a déclaré que la confirmation d'une demande robuste en infrastructures d'intelligence artificielle serait le stabilisateur le plus immédiat pour l'impulsion "risk-off" qui pèse actuellement sur les actifs numériques.

« À l'inverse, une déception à ce niveau garantit que le bitcoin continue de se négocier comme un proxy des turbulences du secteur des puces. Avant l'expiration de vendredi, le seuil des 60 000 $ reste la ligne de démarcation définitive. Compte tenu de la forte concentration de puts à ce strike, une défense réussie confirmerait que les acheteurs à la baisse gardent le contrôle ; une rupture, en revanche, accélérerait probablement la baisse dans cet environnement de faible liquidité », a déclaré l'ancien dirigeant de Fidelity.