Je vais te parler rapidement de FCEL. Ils ont signé un accord avec Fit Energy pour fournir jusqu'à 380 MW d'électricité à un centre de données, la première phase étant de 30 MW, suivie de phases de 100 MW, 125 MW et 125 MW. Ce qui est intéressant, c'est que Fit a également reçu des bons de souscription d'actions FCEL, avec un prix d'exercice de 26,44 $.

Cela ressemble un peu au scénario de BE et ORCL à l'époque.

À l'époque, BE avait signé un accord avec Oracle pour l'alimentation électrique de centres de données, et ils avaient également émis des bons de souscription. À ce moment-là, le cours de l'action BE était encore à plus de 100 $, maintenant il est à plus de 300 $. La logique est simple : les centres de données d'IA manquent cruellement d'électricité, le réseau traditionnel ne suit pas, donc les entreprises de production d'électricité sur site et de piles à combustible se voient soudainement réévaluées par le marché.

Le problème actuel de FCEL est qu'il ne peut pas encore être totalement comparé à BE.

Du côté de BE, il y a Oracle, un client de renom, et les commandes s'accumulent, devenant une tendance industrielle claire. Du côté de FCEL, ce qui est le plus certain pour l'instant, c'est la première phase de 30 MW. Les 350 MW restants dépendent de la poursuite de Fit, et de savoir s'ils continueront à verser des acomptes. Donc FCEL ressemble plus à une "version précoce de BE", avec une histoire, de l'élasticité, mais pas encore complètement concrétisée.

Je pense que les principaux points à surveiller pour cette action sont les suivants :

Premièrement, le manque d'électricité pour les centres de données est une réalité, pas une spéculation irrationnelle. L'IA continue de se développer, et la demande d'électricité ne fera qu'augmenter.

Deuxièmement, FCEL ne raconte pas seulement une histoire cette fois-ci, ils ont effectivement signé une commande, et les bons de souscription sont liés à l'avancement des projets suivants, ce ne sont pas des actions gratuites.

Troisièmement, si la phase de 100 MW suivante se concrétise vraiment et que des acomptes non remboursables sont versés, le marché pourrait continuer à imaginer une direction similaire à BE.

Mais les risques sont également évidents.

Leurs performances actuelles ne sont pas encore assez bonnes, les revenus sont faibles, ils sont encore dans le rouge, et la société a également subi une dilution par le financement. Donc on ne peut pas considérer cela comme une action de croissance stable, c'est plutôt une action à forte élasticité, pilotée par des événements.

En termes de trading, je pense qu'il n'est pas intéressant de courir après les hausses maintenant. FCEL a déjà beaucoup augmenté récemment, et une partie des bonnes nouvelles a déjà été prise en compte. La véritable position confortable est à mon avis la plus proche possible de 13 $.

La zone entre 13 et 15 $ mérite une attention particulière. D'une part, c'est près du support précédent, d'autre part, c'est proche de la zone de coût des précédents financements ATM de la société. Tant qu'il n'y a pas de mauvaises nouvelles fondamentales, comme l'annulation de commandes ou que la première phase de 30 MW progresse toujours, plus on se rapproche de 13 $, meilleur est le rapport risque-récompense.

26,44 $ est un niveau très important, car c'est le prix d'exercice des bons de souscription de Fit. Si le cours de l'action peut dépasser ce niveau à l'avenir et que la société annonce des nouvelles concrètes sur les commandes suivantes, le marché pourrait procéder à une réévaluation. Mais s'il n'y a pas de nouvelles et qu'on se repose uniquement sur cette dernière annonce, je pense qu'il y a un fort risque de pic et de retombée.

Donc mon point de vue est simple :

FCEL a effectivement un petit air de BE/ORCL, mais ce n'est pas encore BE.

C'est actuellement une action à forte élasticité et imaginative, mais ce n'est pas une opportunité certaine.

Ne cours pas après les hausses, attends un repli.

Plus on se rapproche de 13 $, plus cela vaut la peine d'y jeter un œil par tranches.

Surveille ensuite si la phase de 100 MW se concrétise vraiment.

Si elle se concrétise, l'histoire continue.

Sinon, ce n'était qu'un coup de spéculation sur le concept de pénurie d'électricité dans les centres de données.

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