#BTC下探60000美元关键关口 Le bitcoin chute en falaise, près d'un milliard de dollars de liquidations en 24 heures, les capitaux institutionnels se tournent discrètement

Le marché des cryptomonnaies a connu une liquidation indiscriminée tard dans la nuit. Tôt le 25 juin, le prix du bitcoin a soudainement chuté en ligne droite, franchissant instantanément le seuil des 60 000 dollars en séance, atteignant son plus bas niveau depuis octobre 2024. À ce stade, par rapport à son sommet historique, la baisse cumulée du bitcoin s'est étendue à environ 50 %.

L'ampleur de cette dégringolade est évidente dans les données de liquidation. Selon les statistiques de CoinGlass, au cours des dernières 24 heures, plus de 170 000 investisseurs sur l'ensemble du réseau ont été liquidés de force, pour un montant total de liquidations atteignant 974 millions de dollars. Plus remarquable encore, le montant des liquidations de positions longues a atteint le chiffre stupéfiant de 788 millions de dollars, un grand nombre de positions à effet de levier misant sur la hausse ont été anéanties.

Disparition des acheteurs particuliers, les institutions se retirent également
Cette baisse n'est pas une simple répétition des scénarios précédents. Marion Labour, analyste de recherche à la Deutsche Bank, a souligné un changement clé suffisant pour modifier la structure du marché : les acheteurs particuliers qui ont soutenu les rebonds précédents après des chutes brutales sont introuvables cette fois. Par le passé, après une chute brutale, les particuliers intervenaient toujours pour reprendre le relais, mais dans ce cycle, cette force s'est en grande partie tarie. Les acteurs dominants qui les remplacent sont les capitaux d'allocation ETF et les gestionnaires financiers d'entreprise - ils pèsent de plus en plus le bitcoin et les investissements dans l'intelligence artificielle sur la même balance.
Et lorsque ce type d'investisseurs institutionnels commence à se retirer ou à réaffecter ses actifs, l'effet de ruée qu'il déclenche est bien plus mécanique et rapide que pendant la période dominée par les particuliers.
Les preuves apportées par Labour sont très directes : les produits ETF qui suivent le bitcoin ont cumulé des sorties de plus de 6 milliards de dollars, se trouvant actuellement dans le plus long canal de sorties nettes consécutives depuis 2024. Parallèlement, Micro Strategy, le plus grand détenteur d'entreprise de bitcoin, a également envoyé un signal intrigant. Cette société, connue pour acheter du bitcoin en émettant continuellement des dettes, a annoncé la suspension de l'émission d'actions privilégiées et a réalisé sa première vente de bitcoin depuis 2022, dans le but de lever des fonds pour payer les dividendes des actions privilégiées. Du pionnier de l'accumulation qui ne faisait qu'acheter, à la vente forcée pour obtenir des liquidités, cette action en elle-même reflète les changements profonds de l'écosystème du marché.

L'indice du dollar reste élevé, l'effet de balançoire du bitcoin se manifeste
Une autre force qui pèse sur le bitcoin vient de l'impact du dollar fort. Le 24 juin, l'indice du dollar a grimpé à son plus haut niveau depuis un an, tandis que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a baissé rapidement en parallèle.
Dans le cadre d'analyse macro des cryptomonnaies, le bitcoin maintient depuis longtemps un coefficient de corrélation négatif significatif de -0,4 à -0,8 avec l'indice du dollar, et « l'effet de balançoire » entre les deux est très typique. Lorsque le dollar se renforce en tant qu'actif de référence mondial, les capitaux ont naturellement tendance à revenir vers le système financier traditionnel, et les actifs à haut risque représentés par le bitcoin sont les premiers à subir un drainage de liquidités. Et la performance solide du dollar est soutenue par un récit politique.
Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a révélé dans une déclaration publique sur CNBC que les négociations américano-iraniennes ont inscrit à l'ordre du jour la facturation en dollars des exportations de pétrole et de gaz iraniens, que le Venezuela revient au système du dollar et que la Russie pourrait également revenir au règlement en dollars après la fin du conflit russo-ukrainien. Il a qualifié cette série de développements comme faisant partie d'une restructuration plus large de la domination mondiale du dollar, et a prédit que la croissance du PIB américain reviendrait à 3 % d'ici la fin de l'année.
Cette caution politique du dollar fort met la pression sur l'or et fait également du bitcoin une cible privilégiée de vente.
Dans la journée du 25 juin, avec une légère baisse de l'indice du dollar, le prix du bitcoin a tout juste regagné la barre des 60 000 dollars. Mais les signaux de flux de capitaux sont déjà assez clairs : alors que de nouveaux récits comme l'IA drainent des capitaux massifs, que la stratégie d'accumulation des entreprises commence à se relâcher, et que le dollar fort reprend le devant de la scène, cette classe d'actifs autrefois la plus sauvage, la cryptomonnaie, subit un test de réalité plus glacial.
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