四年週期神話沒死！21Shares喊話：比特幣年底就會重返10萬鎂

Le rapport de 21Shares indique que bien que Bitcoin ait récemment corrigé de 50 % par rapport à son sommet, l'entrée de capitaux institutionnels et à long terme a réduit la volatilité de ce cycle par rapport au passé, et le cycle de quatre ans conserve toujours sa valeur de référence.

21Shares : le cycle de quatre ans conserve toujours sa valeur de référence

Bitcoin est récemment tombé sous les 60 000 dollars, relançant les discussions sur la possibilité que le cycle de quatre ans ait perdu sa pertinence. Dans son dernier rapport intermédiaire « State of Crypto », la société de gestion d'actifs cryptographiques 21Shares déclare que l'évolution actuelle des prix reste très similaire aux cycles post-halving précédents, et qu'il n'existe actuellement aucune preuve suffisante pour infirmer le cycle de quatre ans.

21Shares indique que la société s'attendait à ce qu'après le lancement des ETF spot, l'afflux massif de capitaux institutionnels et l'intégration du Bitcoin dans les allocations d'actifs des entreprises, le marché puisse progressivement s'éloigner du modèle cyclique centré sur le halving.

Cependant, après avoir examiné les performances du marché au premier semestre 2026, l'équipe de recherche estime que le Bitcoin continue de suivre le rythme typique : atteindre un sommet après le halving, puis entrer dans une phase de correction et de consolidation. La seule différence est que la maturité accrue du marché a clairement réduit l'amplitude des fluctuations des prix par rapport aux cycles précédents.

La correction actuelle reste inférieure aux baisses des marchés baissiers historiques

Le rapport indique que depuis que le Bitcoin a atteint un sommet historique d'environ 126 000 dollars en octobre 2025, la baisse cumulée est d'environ 50 %. Bien que le sentiment du marché se soit nettement affaibli, par rapport aux marchés baissiers précédents, l'ampleur de la correction actuelle reste relativement limitée.

Source : CoinGecko Depuis que le Bitcoin a atteint un sommet historique d'environ 126 000 dollars en octobre 2025, la baisse cumulée est d'environ 50 %

Lors du marché baissier de 2018, le Bitcoin avait chuté d'environ 84 % par rapport à son sommet ; en 2022, la baisse était également proche de 77 %. En comparaison, bien que le prix actuel soit tombé en dessous de plusieurs supports importants, il reste au-dessus de la moyenne historique des zones de correction.

21Shares estime que le changement de structure du marché est une raison importante de la relative modération de cette correction. Avec l'arrivée des ETF spot, l'allocation d'actifs des entreprises cotées et l'entrée de davantage de capitaux à long terme, la composition des investisseurs a changé, réduisant la probabilité de ventes de panique sur le marché.

Les données on-chain montrent que les capitaux à long terme n'ont pas encore quitté le marché

Outre l'évolution des prix, 21Shares cite également plusieurs données on-chain pour évaluer la situation du marché. Le rapport indique que le prix actuel du Bitcoin reste supérieur au coût moyen de détention de l'ensemble des investisseurs, qui se situe autour de 54 000 dollars. Lors des marchés baissiers précédents, le Bitcoin tombait souvent en dessous du coût de détention global pendant une longue période, ce qui entraînait des pertes pour un grand nombre d'investisseurs et déclenchait des pressions de vente plus importantes. Actuellement, le marché ne montre pas de situation similaire, ce qui indique que le marché conserve encore une certaine capacité d'absorption.

D'un autre côté, bien que les actifs sous gestion des ETP mondiaux de cryptomonnaies aient diminué d'environ 15 % par rapport au début de l'année en raison de la correction des prix, le nombre de Bitcoins détenus par ces produits reste d'environ 1,25 million, soit une baisse d'environ 8 % par rapport au sommet historique. L'équipe de recherche estime que bien que les investisseurs institutionnels aient réduit une partie de leurs positions, les capitaux globaux n'ont pas connu de retraits massifs.

Perspectives de retour à 100 000 dollars d'ici la fin de l'année

Sur la base de la structure actuelle du marché et des données on-chain, 21Shares maintient sa prévision de base d'un retour du Bitcoin à 100 000 dollars d'ici la fin de l'année. Cependant, l'équipe de recherche estime qu'à court terme, le marché doit encore traverser une période de consolidation, et il est peu probable que le prix remonte rapidement à son sommet historique.

Le rapport indique que les facteurs influençant l'évolution du marché sont désormais plus variés qu'auparavant, notamment les flux de capitaux des ETF spot, la liquidité mondiale, la politique de taux de la Réserve fédérale, l'évolution du dollar américain et les risques géopolitiques, qui peuvent tous affecter la performance à court terme du Bitcoin. Par conséquent, même si la tendance à long terme reste positive, la volatilité à court terme pourrait persister.

Récemment, le marché a également recommencé à discuter de la capacité prédictive du cycle de quatre ans. Certains analystes estiment que les capitaux institutionnels ont progressivement fait du Bitcoin un actif mature, dont le prix sera davantage influencé par les facteurs macroéconomiques. D'autres analystes estiment que les changements d'offre induits par le halving existent toujours, et que le cycle de quatre ans peut donc encore servir de cadre de référence important.

Le cycle du marché évolue progressivement, plutôt que de changer complètement

21Shares estime que le plus grand changement sur le marché du Bitcoin provient de la source des capitaux et de la composition des investisseurs. Les ETF spot, les allocations de trésorerie d'entreprise, les fonds de pension et divers ETP de cryptomonnaies continuent d'augmenter leurs allocations en Bitcoin, faisant passer le marché d'une domination des particuliers à une participation conjointe des institutions et des capitaux à long terme.

Ce changement a réduit l'ampleur des corrections du marché par rapport au passé et a commencé à ajuster le rythme des cycles haussiers et baissiers. Le cycle de quatre ans peut toujours fournir une orientation, mais le marché intègre progressivement davantage de facteurs d'influence, notamment la liquidité mondiale, la politique monétaire, les stratégies d'allocation institutionnelles et les politiques réglementaires.

À mesure que le marché continue de mûrir, les cycles de prix futurs du Bitcoin pourraient présenter des caractéristiques de corrections plus petites et de périodes de consolidation plus longues. Le cycle de quatre ans reste un outil important pour l'analyse du marché, mais il n'est plus le seul facteur influençant l'évolution des prix.