🔴USD atteint un sommet de 13 mois, les obligations montent, le pétrole s'effondre

USD augmente pendant 6 séances consécutives, atteint un sommet de 13 mois. En même temps, les rendements des obligations américaines à long terme baissent d'environ 9 bps. Les deux évolutions sont interprétées comme une même histoire, mais les causes réelles sont distinctes.
Le DXY continue de casser des sommets grâce au choc hawkish de la Fed la semaine dernière : 9/18 membres de la Fed prévoient une hausse des taux en 2026. Warsh a également abandonné la forward guidance, ce qui a conduit le marché à réévaluer la probabilité d'une hausse des taux en fin d'année à ~60%.
Les obligations montent, le prix du pétrole a effacé tous les gains depuis le début de la guerre d'Ormuz, réduisant les attentes d'inflation à court terme + le sentiment de crainte que les valorisations des actions tech soient trop élevées a accru la demande de couverture (hedging).
Bessent a commenté hier que la Fed devrait abandonner le dot plot, ce qui a également déclenché un sentiment risk-off. Tous les types d'actifs sont vendus massivement
- L'or tombe sous les 4 000 $/oz (plus bas depuis le début de l'année)
- L'argent baisse de 8% en séance (55% de moins que le sommet de janvier)
- bitcoin:native tombe à 59 000 $ (baisse de près de 20%)
-> Le marché semble traverser une phase de dérisquage de fin de trimestre plutôt qu'une histoire positive unique sur le DXY.
Les données PCE publiées aujourd'hui (25/6) seront un test de sentiment pour le marché.