#0成本拿2股SK海力士 Situation actuelle du marché (25 juin)

- Or spot international : environ 3 970 USD/once, sous le seuil psychologique de 4 000, en recul de près de 30 % par rapport au sommet historique de janvier (≈5 595), entrant dans un marché baissier technique, au plus bas depuis novembre 2025.
- Cours de l'or en Chine : Or T+D environ 870 CNY/gramme, contrat principal de l'or de Shanghai ≈ 872 CNY/gramme, bijoux en or de marque 1 215-1 222 CNY/gramme (baisse cumulée d'environ 50 CNY en deux jours).

Pourquoi cette forte baisse ?

Trois facteurs négatifs conjugués :

1. Position hawkish de la Fed : le nouveau président Warsh est plutôt hawkish, le diagramme en points suggère une hausse des taux cette année, le marché table sur une première hausse dès septembre, le report de la baisse des taux à 2027. L'indice du dollar dépasse 101,5 (plus haut sur 13 mois), le rendement réel des obligations américaines se maintient à 4,5 %+, le coût d'opportunité de l'or (sans rendement) monte en flèche.
2. Recul de l'aversion au risque : Trêve/négociations temporaires entre les États-Unis et l'Iran, baisse des risques dans le détroit d'Ormuz, le pétrole chute à 74 USD, la prime géopolitique se retire rapidement.
3. Sortie des capitaux : Sorties nettes continues des ETF aurifères mondiaux, les capitaux se dirigent vers des actifs à haut rendement comme l'IA ; de nombreuses banques chinoises resserrent/cessent les activités de levier sur les métaux précieux pour les particuliers, les capitaux spéculatifs se retirent.

Analyse technique : Dominance baissière

- Tendance : Les moyennes mobiles journalières/4 heures sont en configuration baissière (au-dessus de 4 100-4 120), le prix évolue dans un canal descendant, les barres MACD s'allongent en vert, RSI ≈ 30 (surachat mais pas de divergence baissière), l'élan baissier n'est pas épuisé.
- Niveaux clés :
- Résistance : 4 000 (ancien support devenu résistance) → 4 030-4 050 (résistance intraday forte) → 4 100-4 120 → 4 200-4 250
- Support : 3 960 (récent plus bas) → 3 930 → 3 900 (seuil psychologique) → 3 850 → 3 800
- Si l'inflation PCE de ce soir dépasse les attentes (> 3,4 % attendu), possible cassure sous 3 900 ; si les données sont modérées, un rebond technique est possible mais ne changera pas la tendance baissière.

Fondamentaux : Baissier à court terme, haussier à long terme

- Pression à court terme (1 à 3 mois) : Taux élevés + dollar fort + demande ETF faible, les institutions revoient leurs prévisions à la baisse (Goldman Sachs cible fin d'année 4 900↓, ING moyenne Q3 4 300/Q4 4 600). L'or pourrait osciller largement en quête d'un plancher, avec une volatilité accrue.
- Soutien à moyen/long terme (1 à 3 ans) : Achats nets continus des banques centrales mondiales (dédollarisation, déficits budgétaires élevés), recomposition de l'ordre géopolitique, dette américaine élevée, constituant une résilience de base. La logique haussière de long terme n'est pas brisée, mais le rythme ralentit, formant un « centre de gravité en hausse oscillante ».

Stratégie opérationnelle (pas un conseil d'investissement)

- Court terme (levier) : Suivre la tendance pour vendre à découvert sur des points hauts, stop-loss strict, surveiller les données PCE et les discours de la Fed, éviter de se positionner à contre-tendance pour un rebond.
- Moyen/long terme (physique/ETF) : Ne pas vendre à découvert, attendre patiemment des niveaux comme 3 900/3 800 USD, 860-870 CNY/gramme en Chine pour des entrées progressives, privilégier le DCA/la répartition d'actifs.
- Consommation : Les bijoux en or en baisse peuvent être achetés pour des besoins réels, privilégier les lingots d'investissement/or papier/ETF pour l'investissement (frais faibles, pas de prime élevée).

⚠️ L'or est très volatile, le trading à effet de levier peut entraîner une liquidation rapide ; à 20h30 ce soir, les données PCE cœur américaines seront un indicateur clé à court terme, attention à la gestion des risques.