#美光财报超预期盘后大涨 Micron publie des résultats supérieurs aux attentes, le marché du stockage AI repart à la hausse

Le 25 juin à l'heure de Pékin, le leader des puces mémoire Micron Technology a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal de l'exercice 2026 (jusqu'au 31 mai 2026).

Les chiffres de ce rapport sont stupéfiants, dépassant largement les attentes du marché.

Après la publication, l'action Micron a grimpé de plus de 16 % en after-hours, entraînant l'ensemble du secteur des puces et du stockage américain à la hausse.

Les performances trimestrielles battent tous les records, le niveau de rentabilité dépasse de loin les années précédentes. Regardons d'abord les chiffres clés : le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal de Micron a atteint 41,46 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 346 % par rapport aux 9,3 milliards de dollars de la même période l'année dernière, dépassant largement les 35,3 milliards de dollars attendus par les analystes de Wall Street.

Côté bénéfices, c'est encore plus brillant : le bénéfice par action ajusté est de 25,11 dollars, alors que les analystes tablaient sur seulement 20,28 dollars.

La marge brute a atteint 84,9 %, bien supérieure aux 74,9 % du trimestre précédent, sachant qu'elle était de seulement 39 % à la même période l'an dernier, soit plus du double en un an.

C'est le cinquième trimestre consécutif que Micron bat son propre record de chiffre d'affaires. Non seulement Micron livre un bilan éclatant, mais ses prévisions pour le prochain trimestre sont encore plus optimistes.

L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre fiscal compris entre 49 et 51 milliards de dollars, alors que le marché tablait sur seulement 43,2 milliards de dollars.

Les prévisions de bénéfice par action sont de 30 à 32 dollars, également bien au-dessus des 24,46 dollars attendus par le marché.

Les quatre activités sont toutes en hausse, les centres de données AI étant le principal moteur de croissance. Micron est divisé en quatre segments d'activité, tous en croissance annuelle, mais le plus impressionnant est le segment des centres de données.

Segment des centres de données
Ses ventes sont passées de 1,53 milliard de dollars l'an dernier à 11,5 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 667 %.

L'achat massif de mémoire et de SSD par les serveurs AI est la raison principale de cette croissance.

Outre les centres de données, les autres segments ne sont pas en reste.

Mémoire de stockage cloud
Les revenus de la mémoire de stockage cloud ont augmenté de plus de 300 %, atteignant 13,77 milliards de dollars.

Les principaux fournisseurs de cloud continuent d'étendre leurs infrastructures de calcul, stimulant la demande de mémoire.

Segment mobile et terminaux
Les revenus des activités mobiles et grand public ont augmenté de plus de 250 % en glissement annuel, atteignant 11,52 milliards de dollars.

La hausse des prix de la mémoire des appareils a entraîné une augmentation des revenus du segment.

Stockage automobile et embarqué
Les ventes de mémoire dans l'automobile et les applications embarquées ont plus que triplé, la généralisation des véhicules intelligents ouvrant un nouveau marché de croissance. De plus, les revenus de la mémoire à large bande passante (HBM) ont dépassé le milliard de dollars pour le deuxième trimestre consécutif.

En plus de bien vendre, Micron progresse technologiquement.

La version 12 couches de HBM4 est produite en série deux fois plus vite que la génération précédente HBM3E, et toute la capacité de production HBM de 2026 est déjà réservée par les clients.

Situation actuelle de l'offre et de la demande dans le secteur : la pénurie d'approvisionnement va durer plusieurs années

Pourquoi les performances de Micron sont-elles si bonnes ? La réponse est simple : l'IA.

Les dirigeants de Micron ont clairement donné leur analyse de l'offre et de la demande lors de la conférence téléphonique sur les résultats.

1. La demande a encore un fort potentiel de croissance
L'IA est devenue l'un des moteurs de croissance les plus importants pour l'industrie du stockage depuis des décennies. Avec l'augmentation continue des besoins d'entraînement et d'inférence des grands modèles, la valeur de la mémoire et du stockage dans les centres de données ne cesse de croître.

2. L'offre a du mal à suivre la demande à court terme
La direction de Micron a déclaré que, sous l'impulsion continue des besoins d'entraînement et d'inférence de l'IA, la pénurie d'approvisionnement en HBM dans l'ensemble du secteur se poursuivra jusqu'après 2027, car la construction de nouvelles usines de puces et de lignes de production d'emballage avancé nécessite de longs cycles.

La situation de pénurie de l'offre de puces mémoire ne s'améliorera progressivement qu'en 2028. En d'autres termes, dans les deux à trois prochaines années, la situation de demande excédentaire ne changera probablement pas.

Signature de 16 accords à long terme, sécurisation de commandes importantes à long terme

Dans ce contexte, Micron a signé 16 accords d'approvisionnement à long terme avec des clients tels que des opérateurs de centres de données et des constructeurs automobiles, verrouillant ainsi les ventes des trois à cinq prochaines années.

Le montant total de ces accords atteint 22 milliards de dollars.

Plus important encore, ces accords incluent des engagements contraignants sur les volumes d'achat de puces Micron.

Le PDG de Micron a déclaré qu'une fois ces accords entièrement exécutés, l'entreprise s'attend à ce que plus de la moitié de ses revenus proviennent de ces clients stratégiques.

Le directeur financier de Micron a également indiqué que ces engagements leur donnent suffisamment de confiance pour réaliser de nouveaux investissements.

Forte hausse de l'action après les heures de cotation, entraînant tout le secteur des puces

Dès la publication des résultats, l'action Micron a immédiatement grimpé en after-hours, atteignant une hausse de plus de 16 %.

Plus important encore, cette hausse de Micron a entraîné l'ensemble du secteur des puces américain.

Western Digital a grimpé de plus de 11 % en after-hours, SanDisk de plus de 10 %, Seagate Technology de plus de 8 %.

ARM a grimpé de plus de 5 %, Applied Materials de plus de 4 %, Intel, ASML et AMD ont également augmenté de plus de 3 %.

Le contrat à terme sur l'indice Nasdaq 100 a grimpé de plus de 2 % à un moment donné.

Il convient de noter ici que Qualcomm a également grimpé de plus de 11 % en after-hours, mais cette hausse n'est pas directement liée aux résultats de Micron.

Le même jour, Qualcomm a tenu sa journée investisseurs, annonçant de nouveaux progrès dans son activité de centres de données, ce qui a entraîné sa propre hausse de cours, une histoire distincte.

Avertissement sur les risques : faites attention aux risques de marché objectivement

Le secteur du stockage a connu une forte hausse à court terme. Les investisseurs ne doivent pas seulement voir les bonnes nouvelles, mais aussi être conscients des risques potentiels de correction.

Avant la publication des résultats, plusieurs actions du secteur du stockage étaient déjà entrées en zone de surachat selon les indicateurs techniques.

Depuis le début de l'année, les gains de SanDisk, Western Digital, Micron et Seagate sont respectivement d'environ 800 %, 320 %, 285 % et 280 %.

Les objectifs de cours de la plupart des courtiers pour Micron sont inférieurs au cours actuel, le prix de l'action ayant déjà dépassé les prévisions fondamentales du secteur.

Dans la fête, il est toujours bon de garder une certaine lucidité.

Conclusion finale

Ce rapport supérieur aux attentes de Micron apporte un soutien solide à la logique de long terme de la prospérité du stockage AI.

À court terme, le déséquilibre entre l'offre et la demande ne changera pas rapidement, et la rentabilité des entreprises de puces mémoire restera élevée.

D'un point de vue à long terme, l'industrie de l'IA en est encore à ses débuts, et la construction d'infrastructures de calcul continuera de stimuler la demande de mémoire et de flash.

Mais après cette forte hausse, la valorisation du secteur se trouve déjà à un niveau élevé. Lorsque vous participez aux investissements connexes, vous devez aborder rationnellement les risques de fluctuation et ne pas chercher aveuglément à acheter à la hausse.$MU ‌