#0成本拿2股SK海力士 Situation actuelle du marché (2026-06-25)

- Spot international : environ 4010 $/once, a brièvement franchi le seuil des 4000 $ hier soir (plus bas ~3964), en retrait de près de 30 % par rapport au sommet historique de janvier (~5595), entrant ainsi dans un marché baissier technique.
- Shanghai Gold : environ 873-878 yuan/g (T+D/spot), bijoux de marque environ 1258-1263 yuan/g, lingots d'investissement bancaire environ 922-925 yuan/g.

Logique fondamentale de la forte baisse

1. FED ultra-faucon : lors de la réunion de juin, les faucons ont dominé, le marché anticipant aucune baisse des taux en 2026, voire une hausse en septembre. Rendement des obligations d'État américaines >4,5 %, indice du dollar monte à 101,8, le coût d'opportunité de l'or (actif sans rendement) a fortement augmenté.
2. Dissipation de la prime de risque géopolitique : apaisement entre les États-Unis et l'Iran, navigation normale dans le détroit d'Ormuz, forte baisse des prix du pétrole, retrait de la prime de risque géopolitique.
3. Ventes massives de capitaux : sorties nettes continues des ETF aurifères mondiaux, les institutions abaissent leurs objectifs de prix (Goldman Sachs 4900 fin d'année ↓, Deutsche Bank voit 4300 au T3), prise de bénéfices des positions longues.

Analyse technique : les baissiers dominent

- Tendance : canal descendant quotidien, moyennes mobiles en configuration baissière, MACD en croix de la mort, RSI ~35 (pas encore survendu), aucun signal d'arrêt de baisse évident.
- Niveaux clés :
- Support : 4000 (psychologique) → 3950-3900 (support fort) → 3800-3850 (creux profond) → 3650-3500 (extrême).
- Résistance : 4050-4100 (pression de rebond à court terme) → 4200 (seuil de retournement de tendance) → 4350 (forte résistance).
- Seul un maintien au-dessus de 4200 pourrait permettre un passage à une oscillation haussière, sinon rester baissier.

Perspectives

- Court terme (juin-août) : oscillations de fond, plus facile de baisser que de monter. FED faucon + dollar fort, les rebonds sont surtout des corrections techniques. Surveiller ce soir les données de l'indice PCE de base américain (qui fixeront les attentes de hausse des taux). Si l'inflation est persistante, le prix de l'or pourrait tester 3900-3800.
- Moyen à long terme (second semestre) : d'abord un creux puis une reprise. Les achats des banques centrales (accumulation continue de la Chine) limitent les baisses profondes ; si l'inflation diminue en fin d'année et que les attentes de baisse des taux redémarrent, le T4 pourrait voir une stabilisation et une hausse. Grandes divergences entre institutions (Goldman Sachs 4900, Citigroup pessimiste à 3650, Morgan Stanley optimiste à 6000), scénario de base : large oscillation entre 4000 et 4900.

Stratégie pratique

- Traders à court terme : privilégier les positions courtes en suivant la tendance (tester les shorts à 4050-4100 sous pression), en cas de survente à 3950/3850, prendre des rebonds en petites positions (stop loss strict). Interdiction d'utiliser l'effet de levier pour acheter au creux, la volatilité peut entraîner une liquidation.
- Investisseurs à long terme :
- Ne pas se positionner pleinement : le creux n'est pas encore clair, adopter un investissement périodique fractionné (or d'épargne/ETF or), acheter par étapes lors des fortes baisses pour lisser le coût.
- Choix des produits : investir dans des lingots bancaires, ETF or, or d'épargne ; les bijoux contiennent une prime élevée, ne pas les confondre avec un investissement.
- Gestion de la position : l'or doit représenter 5 % à 15 % des actifs liquides du ménage, outil de couverture et de préservation de valeur, non pas de profit rapide.
- Avertissement de risque : les données PCE de ce soir, les discours des responsables de la FED et les changements géopolitiques soudains sont des sources de volatilité à court terme ; si la FED augmente effectivement les taux, le prix de l'or pourrait tester un deuxième creux.

⚠️ Marché très volatil, l'analyse ci-dessus est fournie à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement direct. Investir nécessite une gestion des risques.