Silver vient de lancer un signe d'alerte majeur : une réinitialisation plus importante est-elle à venir ?

L'argent a passé une grande partie de la première moitié de l'année au centre de l'une des histoires de matières premières les plus fortes du marché. Offre limitée, demande croissante en solaire, expansion des infrastructures d'IA, et projets d'électrification ont tous contribué à alimenter un rallye puissant qui a poussé le prix de l'argent au-dessus de 120 $ plus tôt cette année.

Cet optimisme s'est considérablement estompé ces derniers mois. Le prix de l'argent est retombé vers la région des 60 $, et certains analystes pensent que cette baisse pourrait envoyer un message plus large sur la santé de l'économie. L'une de ces voix est EndGame Macro, connu sur X sous le nom de @onechancefreedm, qui a récemment soutenu que l'argent pourrait avertir de faiblesses encore peu visibles dans les données économiques principales.

• La baisse du prix de l'argent pourrait révéler une fragilité économique croissante
• Des signaux fondamentaux supplémentaires pourraient faire baisser encore plus le prix de l'argent
• Le support du prix de l'argent à 61 $ reste crucial pour la suite
• FAQ

La baisse du prix de l'argent pourrait révéler une fragilité économique croissante

EndGame Macro pense que la correction du prix de l'argent va bien au-delà d'une simple prise de bénéfices.

L'analyste soutient que le rallye de l'argent au-dessus de 100 $ comprenait une prime spéculative importante. Des conditions d'offre serrée, la demande via les ETF, des déficits persistants, des installations solaires, et des projets d'électrification ont tous contribué au rallye. Des prix extrêmes reflétaient également des peurs de pénurie, de l'effet de levier, et des positions agressives qui ont poussé le métal au-delà des niveaux soutenus par l'économie réelle.

Cette prime semble disparaître. L'argent occupe une position unique car il fonctionne à la fois comme métal monétaire et comme métal industriel. L'or réagit souvent principalement aux conditions monétaires. L'argent réagit à ces mêmes conditions tout en répondant aussi aux tendances de la demande industrielle.

Cette distinction devient importante en période d'incertitude économique. La faiblesse récente des actions technologiques et des sociétés de semi-conducteurs a créé de nouvelles inquiétudes concernant le cycle d'investissement en IA. Le Nasdaq a perdu plus de 2 % lors de la dernière vente, tandis que le S&P 500 a chuté de plus de 1 %. Le KOSPI sud-coréen a également été sous pression en raison de sa forte exposition aux fabricants de puces.

Ces développements comptent car les centres de données IA, la production de semi-conducteurs, les mises à niveau du réseau électrique, et les projets d'électrification sont devenus des piliers majeurs de l'histoire de la demande d'argent.

Les questions sur la rentabilité future de l'IA suscitent naturellement des interrogations sur les hypothèses de demande industrielle attachées à cette narration.

EndGame Macro souligne également un dollar américain plus fort, des rendements obligataires élevés, des attentes d'assouplissement monétaire qui s'estompent, et une prudence continue de la Réserve fédérale. Ces facteurs créent généralement un environnement difficile pour l'argent car ils exercent une pression à la fois sur la demande monétaire et industrielle.

La demande industrielle représente encore environ 50 % à 60 % de la demande totale d'argent. La demande n'a pas disparu, mais les acheteurs semblent moins disposés à absorber des prix extrêmement élevés qu'au début de l'année.

Des signaux fondamentaux supplémentaires pourraient faire baisser encore plus le prix de l'argent

Les développements macroéconomiques récents présentent des défis supplémentaires pour l'argent. Les responsables de la Réserve fédérale ont à plusieurs reprises renforcé les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que ce que de nombreux investisseurs anticipaient. Des taux plus élevés augmentent le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme l'argent. Un dollar plus fort tend également à exercer une pression sur les prix des matières premières sur les marchés mondiaux.

Les développements géopolitiques ont aussi modifié les perspectives. Les progrès vers un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l'Iran ont renforcé la confiance dans le trafic commercial à travers le détroit d'Hormuz. Une tension géopolitique moindre a réduit la pression sur les marchés de l'énergie et diminué la demande pour les couvertures traditionnelles contre l'inflation, y compris les métaux précieux.

Un autre facteur mérite attention. Les périodes de faiblesse du marché boursier obligent souvent les investisseurs à liquider des positions dans plusieurs classes d'actifs. Les métaux précieux deviennent parfois une source de liquidité lors de stress plus larges du marché. Ce processus peut créer une pression à la baisse supplémentaire même si les fondamentaux à long terme restent intacts.

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EndGame Macro note que les conditions du marché physique restent relativement tendues. L'offre minière n'a pas soudainement explosé, et l'activité de recyclage n'a pas éliminé les déficits d'offre existants. Cependant, l'activité sur le marché à terme peut submerger les fondamentaux physiques lorsque le capital à effet de levier commence à quitter le marché.

Le support du prix de l'argent à 61 $ reste crucial pour la suite

Notre dernière analyse de l'argent a identifié le niveau de 61 $ comme l'une des zones de support les plus importantes sur le graphique.

Un regard sur la structure du prix de l'argent montre pourquoi cette zone est si importante. Plusieurs rebonds se sont développés à partir de la même région ces derniers mois. Des défenses répétées du support indiquent souvent que les acheteurs restent actifs et disposés à absorber la pression de vente.

Une défense réussie pourrait aider à stabiliser le prix de l'argent et soutenir une reprise à court terme après des mois de faiblesse. Les conditions deviennent beaucoup plus baissières si ce support échoue.

Graphique du prix de l'argent / TradingView.com

Une cassure durable en dessous de 61 $ pourrait exposer l'argent à une baisse vers 53 $. Une action des prix en dessous de 53 $ renforcerait considérablement la perspective baissière et pourrait créer des conditions pour un mouvement plus proche de 47 $ dans les semaines à venir.

Les conditions actuelles du marché favorisent toujours les vendeurs. L'argent reste en dessous de plusieurs niveaux de résistance importants, et la tendance générale continue de pointer à la baisse. Un rebond depuis 61 $ pourrait offrir un soulagement temporaire, mais ce mouvement devra encore dépasser plusieurs zones de résistance avant que la correction plus large puisse être considérée comme terminée.

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Une perspective de marché plus large soutient également la possibilité d'une faiblesse supplémentaire.

L'argent a entamé cette correction après un rallye extraordinaire qui a porté les prix à des sommets historiques plus tôt cette année. Les marchés voyagent rarement dans une seule direction indéfiniment. Des avancées puissantes sont souvent suivies de périodes prolongées de consolidation et de retracement avant l'émergence de la prochaine tendance majeure.

FAQ

 **L'argent XAG USD est-il de l'argent ?**

XAG/USD est la façon dont l'argent est étiqueté pour le trading au comptant sur le marché des changes. L'argent (XAG) est échangé contre le dollar américain (USD), donc son prix indique combien vaut une once d'argent en USD. XAG/USD se négocie comme toute paire de devises traditionnelle.

 **L'argent pourrait-il atteindre 500 $ l'once ?**

A long terme (5–10 ans) : Dans un scénario impliquant une revalorisation mondiale des monnaies, une persistance de l'inflation, et des contraintes minières continues, l'argent pourrait tester 500 $ l'once, marquant une redéfinition historique de son importance monétaire et industrielle.