Le secrétaire au Trésor américain, Yellen, appelle à la baisse de l'inflation ! Le président de la Réserve fédérale, Powell, équilibrera croissance économique et stabilité des prix

Le ministre américain des Finances, Janet Yellen, a déclaré le 24 à New York, lors d’un discours au Club Économique, que l’inflation devrait diminuer pour revenir à l’objectif de 2 % avec le refroidissement du conflit avec l’Iran, et que le nouveau président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, optimiserait la double voie de la croissance économique et de la stabilité des prix.
(Précédent : Flash info » Le Sénat américain confirme officiellement Kevin Warsh comme président de la Fed !)
(Contexte supplémentaire : Les États-Unis annoncent la levée des « sanctions pétrolières contre l’Iran » pour 60 jours, la crise du détroit d’Hormuz s’atténue, et l’inflation mondiale pourrait diminuer)

Table des matières de cet article

Basculer

• Trois grands catalyseurs du recul de l’inflation : énergie, obligations, IA
• Premier combat de Powell : maintien des taux inchangés, mais signal hawkish déjà donné
• La force du dollar ne se limite pas au taux de change : les trois piliers économiques de Yellen
• Réaction du marché : Goldman Sachs prévoit une probabilité de 50 % d’une hausse de taux en juillet

Le ministre américain des Finances, Scott Bessent, a déclaré le 24 lors d’un discours au Club Économique de New York que l’inflation des consommateurs devrait diminuer avec la détente du conflit avec l’Iran, revenant à l’objectif de 2 %, et que le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, équilibrerait la croissance économique et la stabilité des prix.

Bessent a exprimé sa confiance dans Powell lors d’une réponse à une question de journaliste : « Je suis convaincu que le président de la Fed optimisera la double voie de l’inflation et de la croissance économique. »

Trois grands catalyseurs du recul de l’inflation : énergie, obligations, IA

Bessent a souligné que la baisse de l’inflation est motivée par trois facteurs. D’abord, le coût de l’énergie — les États-Unis et l’Iran négocient un cessez-le-feu, Bessent a déclaré : « Je crois que nous avons dépassé ce conflit, le prix du pétrole va baisser, et l’inflation reviendra à son niveau cible. »

Ensuite, la force du marché obligataire. Bessent a cité une métaphore classique : « Trump comprenait que le marché obligataire pouvait faire tomber un gouvernement plus que l’artillerie. » Il a souligné que cela suggère qu’après la hausse des taux à long terme due à l’inflation, la pression sur la finance publique s’accentuera.

Troisièmement, le potentiel de croissance apporté par l’intelligence artificielle. Bessent a dit qu’il et Trump « ont déjà vu les effets concrets de l’IA sur la croissance économique », ce qui fournit une base pour atteindre simultanément une faible inflation et une forte croissance.

Premier combat de Powell : maintien des taux inchangés, mais signal hawkish déjà donné

Lors de la première réunion de politique monétaire de la Fed la semaine dernière, Powell et ses collègues ont voté pour maintenir les taux inchangés, mais plusieurs décideurs sont devenus dovish, envisageant une hausse avant 2026. Selon une enquête de Bloomberg, les économistes anticipent que l’indice des prix PCE, préféré par la Fed, a augmenté à 4,1 % en glissement annuel en mai, soit plus du double de l’objectif de 2 % ; l’indice PCE de base pourrait atteindre 3,4 %.

Bessent a insisté sur le fait que Powell ne sera pas soumis à la pression de Trump pour réduire les taux : « Le président a clairement indiqué lors de l’investiture de Powell qu’il maintiendrait son indépendance, et je crois fermement que Powell prendra la bonne décision. »

La force du dollar ne se limite pas au taux de change : les trois piliers économiques de Yellen

Dans son discours, Bessent a également présenté les trois piliers de la politique économique américaine : le premier est un assouplissement responsable de la réglementation financière, accélérant la « privatisation de l’économie » ; le second est la reconstruction des relations commerciales internationales, où les tarifs ne sont qu’un outil, pas une fin en soi ; le troisième est l’intégration de la sécurité économique et nationale.

Face à la question de savoir si un dollar fort et la compétitivité de l’industrie manufacturière sont incompatibles, Bessent a répondu : « Quand on parle d’un dollar fort, je ne pense pas à l’indice Bloomberg du dollar. Je pense à la base qui permet aux gens de vouloir venir dans ce pays — la stabilité fiscale, réglementaire, énergétique. »

Réaction du marché : Goldman Sachs prévoit une probabilité de 50 % d’une hausse de taux en juillet

Les propos de Bessent résonnent avec les perspectives de plusieurs autres institutions. Lindsay Rosner, directrice de l’investissement multi-actifs chez Goldman Sachs, a averti le même jour que la probabilité d’une hausse de taux en juillet est de 50 %, « l’effet richesse des hausses de marché pourrait se refléter dans les données d’inflation, devenant ainsi un catalyseur pour une hausse des taux. » Mike Wilson, stratège en chef chez Morgan Stanley, a indiqué que la contraction de la liquidité est le principal risque récent pour le marché boursier, mais il pense que la réunion de la Fed avec Powell est « un bon et nécessaire début pour restaurer la crédibilité de la Fed. »

Dans le contexte taïwanais, l’économie exportatrice de Taiwan fait face à un double défi — la hausse des taux du dollar américain exerce une pression sur le taux de change du nouveau dollar taiwanais, tandis que les coûts énergétiques et les investissements en IA pourraient se transmettre via l’importation de prix aux consommateurs. Selon le Bureau national des statistiques de Taiwan, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7 % en juin, dépassant la limite supérieure de l’objectif de la Banque centrale, fixée à 2 %.