Je regardais assez longtemps cette ligne rouge de 12 % de SK Hynix. Je n'ai pas acheté SK Hynix. J'ai pris $DRAM et $MRVL, ces deux devraient probablement suivre ensemble à l'ouverture ce soir. Hier, la bourse en Corée a été suspendue deux fois en cours de séance, le KOSPI a clôturé en baisse de près de 10 %, Samsung et SK Hynix ont tous deux chuté en dessous de 12 %.

$MU actuellement autour de 1107, en dépassant cette valeur, cette année elle a déjà presque triplé. La volatilité implicite pour cette cible de résultats financiers est de 17 %. À l'ouverture demain, une variation unilatérale de 17 % est considérée comme normale.
Ce n'est pas que je comprenne mieux Micron. C'est que je suis trop familier avec ce genre de situation où tout le monde mise sur un catalyseur. La dernière fois, j'ai rempli ma position deux semaines à l'avance, j'avais analysé les données en détail, j'en étais même convaincu. Quand les résultats sont sortis, les chiffres ont dépassé les attentes, et la baisse a été de 15 %. La dernière fois, j'ai compris qu'après avoir intégré toutes les bonnes nouvelles dans le prix, une performance conforme aux attentes est en fait une mauvaise nouvelle.
Micron en est là maintenant. Capacité de production épuisée, technologie en avance, demande en IA qui ne dort jamais, l'histoire est à son apogée. Plus on en parle, plus il reste peu de marge pour dépasser les attentes. EPS de 1,91 au même trimestre l'an dernier, cette saison on vise près de 20 dollars, avec une croissance des revenus prévue de 282 %. Tout le marché le sait.
Ce qui n'est pas encore révélé, c'est comment la direction va s'exprimer pour le prochain trimestre. Dire qu'ils sont nerveux et qu'ils vont tenir jusqu'en 2026, en étant vague, c'est une faille. La question de savoir si les prix des contrats pour HBM, DRAM, NAND vont continuer à augmenter ou non, doit aussi être surveillée. Si ça ne monte pas, l'histoire passera d'une hausse de prix à une augmentation du volume.
La plus grande erreur avant la publication des résultats, je l'ai déjà faite : après avoir analysé plein de prévisions, je pensais tout comprendre, puis je suis entré en dernière heure. Ce chiffre de 17 %, c'est le marché qui te dit en argent réel qu'il n'est même pas sûr de lui. Pourquoi devrais-tu penser que tu l'es ?
Les deux suspensions en Asie ont déjà écrit la moitié du scénario où Micron réduit ses prévisions. $DRAM je le tiens encore. Ce soir, je ne bouge pas. De plus, $SPCX est déjà tombé au prix d'ouverture du premier jour, j'ai pris une position de base en attendant le prix d'introduction en bourse pour renforcer ma position à long terme. Une fois acheté, je ne bouge plus.