L'argent répète son schéma de chute le plus douloureux : une autre baisse de 30 % est-elle possible ?

Silver a connu l’un de ses rallyes les plus forts de ces dernières années avant que tout ne change. Après avoir atteint un sommet historique de 121,6 $ plus tôt cette année, le métal est entré dans une correction brutale qui a déjà effacé près de la moitié de sa valeur. Cette baisse a ravivé des souvenirs d’une autre période que de nombreux investisseurs en métaux précieux préféreraient oublier.

Un analyste de marché connu sous le nom de Leni pense que l’argent pourrait suivre un chemin qui ressemble étonnamment à celui du krach qui s’est déroulé entre 2011 et 2013. Cette comparaison a soulevé une question inconfortable. L’argent a-t-il déjà trouvé un plancher, ou une autre baisse importante pourrait-elle encore se profiler à l’horizon ?

Leni soutient que la séquence derrière la baisse actuelle du prix de l’argent correspond étroitement à ce qui s’est produit après que l’argent a atteint son pic en 2011.

La comparaison commence par un rallye puissant alimenté par des préoccupations inflationnistes, une incertitude géopolitique et des attentes de pénuries d’approvisionnement. L’argent a grimpé régulièrement pendant des années avant d’atteindre un sommet historique. La dynamique a finalement faibli, et la prise de bénéfices a commencé à augmenter. Ce développement a marqué le début d’une longue période de déclin lors du cycle précédent.

Un autre facteur majeur provient de la politique monétaire. Leni évoque les attentes d’une politique plus restrictive et d’une position plus hawkish de Kevin Warsh comme source de pression sur les métaux précieux. Des rendements réels plus élevés et un dollar plus fort créent souvent un environnement difficile pour l’argent, car les investisseurs peuvent trouver des rendements plus attractifs ailleurs.

L’argent a également tendance à peiner lorsque la confiance dans l’économie plus large s’améliore. Le capital se déplace souvent des matières premières vers les actions durant ces périodes. L’or reste parfois soutenu en raison de la demande des banques centrales, bien que l’argent ne bénéficie pas du même niveau d’accumulation institutionnelle.

La demande de refuge a également diminué. Les tensions géopolitiques avaient soutenu l’argent lors de son rallye. La réduction des inquiétudes concernant les conflits au Moyen-Orient pourrait supprimer une partie de ce soutien et réduire la prime que les investisseurs accordaient auparavant aux actifs défensifs.

Les flux vers les ETF constituent une autre préoccupation. Leni note que les ETF sur l’argent ont enregistré des sorties notables lors de la correction récente. Cette tendance apparaît souvent lorsque les investisseurs réduisent leur exposition et deviennent moins disposés à détenir des actifs risqués.

• Des fondamentaux solides pour l’argent pourraient ne pas empêcher une baisse supplémentaire
• Le prix de l’argent fait face à un test critique près de la zone de support à 61 $
• FAQ

Des fondamentaux solides pour l’argent pourraient ne pas empêcher une baisse supplémentaire

Malgré la comparaison baissière, Leni ne soutient pas que les fondamentaux de l’argent sont faibles.

La demande industrielle reste bien plus forte qu’elle ne l’était lors du cycle précédent. Les déficits d’approvisionnement sont devenus une partie importante de l’histoire du marché de l’argent, en particulier alors que la demande des secteurs manufacturier et technologique continue de croître.

Cette différence crée un contraste intéressant. Les conditions fondamentales pourraient être plus saines aujourd’hui, mais le côté investissement et spéculatif du marché semble se comporter de manière similaire à la période précédant le krach de 2011.

Sur la base de cette comparaison historique, Leni pense que l’argent pourrait encore faire face à une baisse supplémentaire. L’analyste a évoqué un possible mouvement vers la région de 50 à 55 dollars si la correction se poursuit. Un scénario plus baissier pourrait éventuellement faire descendre l’argent vers la zone de 40 dollars avant que des dynamiques de demande plus fortes ne commencent à soutenir à nouveau les prix.

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Le prix de l’argent fait face à un test critique près de la zone de support à 61 $

Un autre analyste, Rashad Hajiyev, voit la situation différemment. Hajiyev pense que l’argent pourrait approcher d’une phase de capitulation importante avant le début d’une reprise plus large. L’analyste a souligné les creux de mars et juin proches de 61 dollars comme une zone clé à surveiller.

Ce niveau s’est déjà avéré important à plusieurs reprises. L’argent a rebondi de cette même zone il y a environ 3 semaines. Les acheteurs sont également intervenus autour de cette zone en mars et décembre 2025.

Un regard sur la structure du prix de l’argent montre pourquoi ce niveau est important. Les rebonds répétés depuis la même zone de support indiquent souvent que la demande reste active là. Une autre défense réussie pourrait entraîner une reprise à court terme et stabiliser le marché après des mois de pression vendeuse.

La situation devient plus préoccupante si l’argent perd ce support. Une cassure en dessous de 61 dollars pourrait exposer le métal à une baisse vers 53 dollars. Une action des prix en dessous de 53 dollars renforcerait considérablement le cas baissier et pourrait ouvrir la voie à un mouvement plus proche de 47 dollars dans les semaines à venir.

Graphique du prix XAGUSD /TradingView.com

Les conditions actuelles du marché favorisent toujours les vendeurs. L’argent reste en dessous de plusieurs niveaux de résistance importants, et la tendance générale continue de pointer à la baisse. Même si l’argent parvient à rebondir une fois de plus à partir de 61 dollars, ce rebond pourrait avoir du mal à générer suffisamment de force pour inverser la correction plus large.

Une vue plus large du marché montre également que l’argent pourrait encore digérer le rallye puissant qui a porté les prix à des sommets historiques plus tôt cette année. Les marchés ne bougent que rarement en ligne droite pour toujours. Les rallyes prolongés sont souvent suivis de longues périodes de consolidation et de retracement avant que la prochaine grande étape ne commence.

FAQ

 **Jusqu’où l’argent montera-t-il en 2026 ?**

La recherche mondiale de J.P. Morgan prévoit que le prix de l’argent atteindra en moyenne 81 $/oz en 2026. Cela fait suite à une année 2025 riche en événements, durant laquelle l’argent a connu une augmentation de valeur d’environ 130 %, passant de 29 $/oz au début de l’année à plus de 70 $/oz à la fin de l’année.

 **L’argent pourrait-il atteindre 500 $ l’once ?**

Alors que certains analystes et investisseurs de renom prédisent que l’argent pourrait atteindre 250 à 500 dollars l’once, le consensus parmi les experts financiers traditionnels considère cela comme très peu probable sans une crise financière mondiale catastrophique. Atteindre ces cibles nécessiterait des changements structurels extraordinaires.