Les actions de calcul quantique valent-elles l'investissement ? Analyse panoramique des quatre grandes entreprises aux géants de la technologie

En juin 2026, le marché des cryptomonnaies et le secteur technologique connaissent simultanément une réévaluation majeure des prix. Selon les données de Gate行情, le Bitcoin (BTC) s’échangeait à 62 422,0 dollars au 23 juin, en baisse de 2,88 % sur 24 heures, avec une baisse cumulée de 7,63 % sur la semaine, et une chute de 33,74 % sur un an, avec une capitalisation d’environ 1,25 billion de dollars. D’un autre côté, sur le marché financier traditionnel, le secteur de l’informatique quantique devient un point d’attention majeur pour les capitaux institutionnels — dans un rapport de recherche publié le 22 juin, UBS prévoit que l’avantage quantique — c’est-à-dire le point où un ordinateur quantique dépasse un supercalculateur classique pour des tâches significatives — pourrait survenir vers 2039.

Ce calendrier est légèrement plus tard que certaines prévisions optimistes du secteur, mais la projection d’UBS fournit une référence quantifiable à long terme pour le marché des capitaux. Plus important encore, le rapport liste explicitement quatre entreprises purement quantiques dans le radar des institutions : IonQ (IONQ), D-Wave Quantum (QBTS), Rigetti Computing (RGTI) et Quantum Computing Inc. (QUBT). Par ailleurs, UBS souligne également que de grandes entreprises technologiques telles qu’IBM, Alphabet (Google), Microsoft, Amazon et Nvidia participent activement à la construction des infrastructures quantiques, offrant ainsi une exposition à un profil de risque-rendement très différent.

2039 : L’avantage quantique selon UBS — la logique centrale

L’évaluation d’UBS concernant l’avantage quantique en 2039 ne repose pas sur une hypothèse de percée technologique unique, mais sur une accumulation progressive de valeur commerciale dans divers scénarios d’application. Le rapport met en avant le potentiel dans le domaine de la biopharmacie : l’intelligence artificielle a déjà accéléré certains processus de découverte de médicaments, mais le calcul quantique pourrait aller plus loin — en simulant des modèles moléculaires et des réactions chimiques trop complexes pour les systèmes classiques.

L’analyste pharmaceutique de UBS au Japon, Atushi Seki, indique que le calcul quantique pourrait réduire le temps de sélection des candidats médicaments précliniques de 4-5 ans et un coût supérieur à 100 millions de dollars à 12-18 mois pour seulement 3 à 5 millions de dollars. Si cette efficacité se concrétise, elle pourrait fondamentalement transformer le modèle économique de la R&D pharmaceutique. Outre la biopharmacie, UBS identifie également l’IA, la cybersécurité et le calcul haute performance comme des secteurs principaux bénéficiant de l’avantage quantique.

Du point de vue technique, la prévision d’UBS pour 2039 s’inscrit dans le consensus général du secteur. Certains estiment que l’avantage quantique pourrait survenir dès le début des années 2030, tandis que d’autres le repoussent après 2040. La timeline d’UBS n’est ni trop optimiste ni trop conservatrice — elle fournit une référence institutionnelle permettant aux investisseurs d’évaluer les actifs quantiques dans un cadre à long terme relativement clair.

Il est notable que, dans des analyses antérieures, UBS a déjà identifié IBM, Alphabet et Microsoft comme leaders dans le domaine. Le processeur Willow de Google Quantum AI (105 qubits) a démontré une accélération exponentielle dans certaines tâches spécifiques ; le processeur Heron d’IBM (156 qubits) est déployé dans des applications de chimie moléculaire. Ces avancées technologiques constituent la base du jugement d’UBS.

Quatre entreprises purement quantiques : fondamentaux financiers et positionnement marché

Les quatre actions purement quantiques mentionnées par UBS présentent des différences en termes de modèle d’affaires, de trajectoire technologique et de performance financière, mais partagent des caractéristiques communes : forte croissance, pertes élevées, volatilité importante de la valorisation.

IonQ (IONQ) est actuellement la plus grande en termes de revenus parmi les entreprises purement quantiques. Au premier trimestre 2026, IonQ a réalisé un chiffre d’affaires GAAP de 64,7 millions de dollars, en hausse de 755 %, et a relevé ses prévisions annuelles à 260-270 millions de dollars. Au 23 juin, le cours de clôture d’IONQ était de 58,905 dollars, avec une fourchette intraday de 55,53 à 61,99 dollars, pour une capitalisation d’environ 21,77 milliards de dollars. Selon FactSet, la médiane des objectifs de prix de 11 analystes est passée de 65 à 70 dollars, avec un objectif maximal de 100 dollars et un minimum de 48,5 dollars. Sur 13 analystes, 10 donnent une recommandation positive, 2 sont neutres, 1 conservateur. Cependant, la valorisation d’IONQ est également remarquable — un ratio prix/ventes d’environ 99, un EBITDA ajusté du premier trimestre en perte de 97 millions de dollars, un flux de trésorerie opérationnel sortant de 151 millions de dollars. Le ratio cours/bénéfice (TTM) atteint 648, avec un bêta de 4,77, indiquant une volatilité très élevée.

D-Wave Quantum (QBTS) suit une trajectoire différente avec une technologie d’optimisation quantique par recuit, en concurrence différenciée avec la technologie d’IonQ. Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires est de 2,9 millions de dollars, en baisse de 81 % ; mais les réservations (bookings) ont augmenté de 1 994 %, atteignant 33,4 millions de dollars, montrant une demande explosive. Mizuho Securities a relevé le 15 juin l’objectif de prix de QBTS de 29 à 35 dollars, en maintenant une recommandation “surperformer”. Selon S&P Global, 15 analystes donnent une recommandation unanime d’achat fort, avec un objectif moyen de 36,84 dollars. Au 22 juin, le prix de transaction était d’environ 24,47 dollars.

Rigetti Computing (RGTI), spécialisé dans les processeurs quantiques supraconducteurs, propose son processeur Cepheus-1-108Q (108 qubits) sur des plateformes comme Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum et qBraid, avec une fidélité de porte à deux qubits médiane de 99,8 %. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires est de 4,4 millions de dollars, soit trois fois celui de l’année précédente. Au 23 juin, RGTI se négociait à 21,38 dollars, avec un sommet intraday à 22,475 dollars et un plancher à 20,405 dollars, pour une capitalisation d’environ 7,1 milliards de dollars. La moyenne des objectifs de 13 analystes est de 29,24 dollars, mais certains donnent un objectif aussi bas que 15 dollars. Le ratio valeur comptable/actifs (P/B) est d’environ 12,18, toujours en pertes importantes.

Quantum Computing Inc. (QUBT) est la plus petite des quatre, avec une capitalisation d’environ 2,377 milliards de dollars. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires est de 3,7 millions de dollars, contre seulement 39 000 dollars un an plus tôt, avec une perte par action de 0,02 dollar, bien meilleure que la perte attendue de 0,05 dollar. Au 23 juin, le prix d’ouverture était de 10,55 dollars, dans une fourchette de 10,45 à 11,30 dollars.

Du point de vue de la performance sectorielle, ces quatre actions ont augmenté de plus de 50 % depuis fin mars 2026, soutenues notamment par l’annonce du gouvernement américain d’un investissement fédéral de 2 milliards de dollars dans le quantique. Mi-juin, le secteur a connu une hausse collective : QBTS +13 %, QUBT +12 %, RGTI +10 %, IonQ +6 %. Le 23 juin, suite à la signature par Trump d’un décret présidentiel sur la technologie quantique, le trading après-clôture a vu QBTS grimper de plus de 7 %, QUBT de plus de 5 %, RGTI de plus de 4 %, et IonQ de plus de 3 %. La conjonction de catalyseurs politiques et de progrès fondamentaux explique la volatilité accrue de ce secteur en 2026.

La stratégie des grands géants technologiques dans le quantique : une autre logique d’investissement

Pour les investisseurs à faible tolérance au risque ou souhaitant une participation plus diversifiée au thème quantique, le rapport d’UBS indique une autre voie — investir dans de grandes entreprises comme IBM, Alphabet, Microsoft, Amazon et Nvidia.

Ces sociétés ont en commun : le quantique ne représente qu’une partie de leur portefeuille, leurs revenus principaux sont stables (cloud, puces IA, logiciels d’entreprise), et elles disposent de budgets R&D et de talents importants. IBM a annoncé son plan Blue Jay — déployer en 2033 un système de 2 000 qubits logiques ; Google avance avec Quantum AI pour le logiciel et la correction d’erreurs ; Microsoft propose via Azure Quantum un service cloud quantique ; Nvidia se concentre sur la synergie entre systèmes quantiques et accélération IA classique.

L’idée centrale est : si la commercialisation du quantique prend plus de retard que prévu, ces géants technologiques offrent une protection à la baisse ; si elle accélère, ils peuvent aussi en profiter. La contrepartie est une croissance potentielle plus limitée que pour des acteurs purement quantiques.

ETF quantiques : performances attendues en 2026

Pour ceux qui veulent une exposition indexée au thème quantique, les ETF offrent une alternative. Le Defiance Quantum ETF (QTUM), au 2 juin 2026, affiche un rendement annuel de 54,2 %, soit 5 fois celui du S&P 500 (11 %) et le double du Nasdaq 100 (21 %). Il suit un indice de machine learning et de quantique de BlueStar, avec environ 70-80 titres, frais de 0,40 %. Au 2 février 2026, la taille du fonds dépassait 3,5 milliards de dollars, avec une note Morningstar 5 étoiles. L’iShares Quantum Computing UCITS ETF (QANT), au 18 juin, affiche un rendement de 30,79 % depuis le début de l’année.

Les ETF offrent une diversification pour réduire les risques spécifiques à une action ou une technologie, mais leur structure égalitaire implique aussi une détention simultanée d’actions très volatiles et d’entreprises semi-conductrices plus stables, ce qui modère leur profil de rendement.

Analyse des risques : valorisations élevées, incertitudes technologiques et décalages de commercialisation

La hausse des actions quantiques en 2026 repose sur une narration combinant percées technologiques, soutien politique et croissance des revenus. Cependant, certains risques doivent être intégrés dans l’évaluation, en se basant sur des données financières vérifiables.

Désalignement entre valorisation et revenus. IonQ affiche un ratio prix/ventes d’environ 99, Rigetti supporté par 440 millions de dollars de revenus trimestriels, valorisés à 7,1 milliards de dollars. Même en supposant une croissance à trois chiffres, ces valorisations restent très optimistes. IonQ prévoit d’atteindre une capitalisation de 65 milliards de dollars d’ici 2030, mais cette projection repose sur une croissance sectorielle rapide, avec une incertitude notable.

Incertitude technologique. La coexistence de plusieurs trajectoires — supraconducteurs, ions piégés, photonique, atomes neutres — rend difficile de prévoir laquelle atteindra la tolérance d’erreur en premier. Dans l’ère NISQ (quantique bruyant de taille moyenne), les processeurs ne peuvent pas encore exécuter de manière stable des algorithmes pratiques. Entre le niveau technologique actuel et 2039, de nombreux défis d’ingénierie subsistent.

Décalage de la commercialisation. La projection d’UBS pour 2039 laisse 13 ans d’écart. Pendant cette période, ces entreprises doivent continuer à investir, à lever des fonds, tout en gérant la tension entre croissance des revenus et augmentation des pertes. IonQ a dépensé 151 millions de dollars en cash opérationnel au premier trimestre ; à ce rythme, leur survie dépendra de leur capacité à se financer sur les marchés.

Volatilité du marché. La sensibilité aux fluctuations est élevée : le bêta d’IONQ est de 4,77. En début 2025, les déclarations de Jensen Huang, CEO de Nvidia, selon lesquelles “une machine quantique pratique nécessitera encore 20 ans”, ont fortement impacté le secteur. Toute évolution politique, technologique ou financière peut entraîner des mouvements de marché importants.

Conclusion

La prévision d’UBS pour 2039 en termes d’avantage quantique offre une référence claire à long terme pour le marché. IonQ, QBTS, RGTI et QUBT entrent dans le radar institutionnel en 2026, tandis que des géants comme IBM, Alphabet et Microsoft proposent une autre logique d’exposition, moins risquée mais aussi moins explosive. La performance remarquable du ETF QTUM (+54 % en 2026) confirme l’intérêt croissant pour ce thème.

Cependant, la valorisation élevée, l’incertitude technologique, le cycle long de commercialisation et la forte volatilité constituent des contraintes majeures. La question de savoir si le quantique atteindra réellement l’avantage en 2039, et quels acteurs en bénéficieront, reste à confirmer dans les années à venir. Pour les investisseurs, il est crucial de distinguer “le récit” des “fondamentaux” et d’adapter leur allocation en connaissance de cause, en comprenant bien les risques.