Prévision du prix de l'or : XAU peine à dépasser 4 150 alors que la domination du dollar perdure

Les prix de l'or ont reculé lors de la séance asiatique de mardi, avec le XAU/USD repassant en dessous du niveau de 4 150 après avoir échoué à poursuivre la reprise de lundi. Bien que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient restent élevées, le métal précieux continue de lutter face à un dollar américain beaucoup plus fort et à des attentes de la Réserve fédérale de plus en plus hawkish.

La dernière baisse met en évidence un thème qui a dominé les marchés ces dernières semaines : la politique macroéconomique exerce actuellement une influence plus forte sur l'or que la demande traditionnelle de refuge. Bien que les négociations en cours entre les États-Unis et l'Iran aient réduit les craintes immédiates d’un conflit régional plus large, l’incertitude entourant l’issue finale de ces discussions continue de maintenir la prudence des investisseurs.

Parallèlement, des données économiques américaines résilientes et des pressions inflationnistes persistantes ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait devoir maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps que prévu. Ce changement a alimenté une nouvelle vague d’achat de dollars et exercé une pression renouvelée sur les métaux précieux.

Les avancées diplomatiques, mais des marchés sceptiques

La première ronde de négociations directes entre les États-Unis et l’Iran s’est conclue avec ce que les médiateurs ont décrit comme des progrès encourageants. Des responsables du Qatar et du Pakistan ont déclaré que les deux parties avaient convenu d’une feuille de route visant à parvenir à un accord global dans les 60 jours.

Dans le cadre du processus diplomatique, Washington a temporairement assoupli les restrictions sur les exportations de pétrole iranien, une mesure interprétée par les marchés comme une démarche de confiance visant à soutenir de futures négociations.

Ce développement a initialement renforcé le sentiment des investisseurs et réduit la demande pour les actifs défensifs. Cependant, les traders ont rapidement reconnu que des obstacles importants subsistaient.

Les déclarations des deux côtés continuent de révéler des différences significatives concernant les inspections nucléaires, les arrangements de sécurité régionale et les mesures de désescalade militaire. Alors que des responsables américains suggéraient qu’Iran pourrait accepter une surveillance internationale élargie, Téhéran a publiquement nié prendre d’engagements supplémentaires au-delà des accords précédents.

L’absence d’un récit unifié a empêché les marchés d’intégrer pleinement une résolution réussie.

Pour compliquer encore plus la situation, des responsables iraniens ont réitéré que le contrôle stratégique du détroit d’Hormuz reste non négociable. Étant donné qu’une partie importante des exportations mondiales d’énergie transite par cette voie, toute nouvelle tension pourrait rapidement raviver les primes de risque sur les matières premières et les marchés financiers.

En conséquence, les investisseurs restent tiraillés entre l’espoir de progrès diplomatiques et la crainte que les négociations ne se détériorent de manière inattendue.

La Réserve fédérale reste le principal moteur du marché

Malgré les titres géopolitiques, la politique monétaire continue d’exercer l’influence la plus forte sur l’or.

Les orientations récentes de la Réserve fédérale ont renforcé les inquiétudes selon lesquelles l’inflation reste trop élevée pour justifier un changement rapide vers une politique plus accommodante. Plusieurs décideurs ont indiqué qu’un resserrement supplémentaire pourrait encore être nécessaire si les pressions sur les prix ne se modèrent pas.

Les commentaires récents des responsables de la Fed ont renforcé cette vision. Ils ont reconnu que l’inflation demeure élevée et ont averti qu’un assouplissement prématuré pourrait compromettre les progrès réalisés au cours de l’année écoulée.

La réaction du marché a été immédiate.

Les rendements du Trésor américain ont augmenté, les attentes de taux d’intérêt ont évolué à la hausse, et le dollar américain a atteint ses niveaux les plus forts depuis mai 2025.

Pour l’or, cette combinaison crée un vent contraire important.

Contrairement aux obligations ou aux instruments de trésorerie, l’or ne génère pas de revenus. Lorsque les taux d’intérêt augmentent et que les rendements du Trésor deviennent plus attractifs, les investisseurs réallouent souvent leur capital en faveur d’actifs produisant des rendements, au détriment des métaux précieux.

Cette dynamique a été évidente tout au long de la récente baisse, la force du dollar limitant systématiquement les tentatives de reprise de l’or.

Les données économiques pourraient définir la prochaine grande étape

L’attention se tourne désormais vers une série de publications économiques à fort impact qui pourraient remodeler les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale.

La publication de l’indice PMI flash fournira une mise à jour instantanée de l’activité économique aux États-Unis. Des lectures solides renforceraient le récit d’une résilience économique et pourraient soutenir une nouvelle hausse du dollar.

Cependant, l’événement le plus important reste la publication à venir de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), considéré comme la mesure d’inflation préférée de la Fed.

Les marchés surveilleront également de près la lecture finale du PIB du premier trimestre.

Si l’inflation dépasse les attentes, les traders pourraient augmenter encore leurs paris sur un resserrement supplémentaire de la politique, ce qui pourrait prolonger la hausse du dollar et peser davantage sur l’or.

Inversement, des données d’inflation plus faibles pourraient entraîner une réévaluation des attentes de la Fed, laissant la place à une récupération plus large de l’or.

Analyse technique XAUTUSDT 4H : La reprise manque de conviction

D’un point de vue technique, la récente reprise de l’or semble corrective plutôt que transformationnelle.

Le rebond depuis la zone de support à 4 020 a réussi à stopper la baisse immédiate, mais n’a pas modifié la structure globale du marché. Le prix continue de se trader dans une séquence claire de sommets et de creux inférieurs, confirmant que la tendance dominante reste baissière.

Le rejet brutal de la zone de offre à 4 330–4 350 reste un signal technique critique. Ce rejet a démontré la présence d’une pression de vente importante et a renforcé l’importance de la résistance en overhead.

Chaque tentative de reprise depuis lors a peiné à générer une poursuite soutenue, suggérant que les acteurs majeurs continuent d’utiliser les rallyes comme opportunités pour réduire leur exposition ou ouvrir des positions courtes.

Tant que les acheteurs ne pourront pas invalider cette structure en créant un sommet supérieur, la tendance plus large reste vulnérable à une nouvelle pression à la baisse.

Niveaux clés de support

4 113–4 120

Zone de support immédiate et pivot à court terme. Une cassure en dessous augmenterait la pression de vente.

4 020

Support structurel principal et niveau le plus important sur le graphique. Les acheteurs ont réussi à défendre cette zone lors de la récente baisse.

3 881

Objectif majeur à la baisse si 4 020 ne tient pas.

3 750

Objectif baissier étendu sous un dollar plus fort et un environnement de risque réduit.

Niveaux clés de résistance

4 155–4 250

Fourchette de résistance initiale qui limite toujours les tentatives de reprise.

4 344–4 396

Zone d’offre majeure et zone critique de retournement de tendance.

4 504–4 573

Cluster de résistance significatif susceptible d’attirer des ventes institutionnelles.

4 759+

Seuil de rupture à long terme nécessaire pour restaurer complètement une structure de marché haussière.

Les signaux de momentum s’améliorent, mais la confirmation fait défaut

Les indicateurs de momentum techniques ont commencé à se stabiliser après avoir atteint des conditions de survente.

Un croisement haussier se développe sur plusieurs études de momentum à court terme, reflétant une amélioration du sentiment à court terme. Cependant, de tels signaux surviennent souvent lors de rallies correctifs dans le cadre de tendances baissières plus larges.

Ce qui manque encore, c’est la confirmation de la structure des prix.

Sans une cassure au-dessus des résistances majeures, la reprise du momentum seule est peu susceptible de produire une inversion durable de la tendance.

L’analyse du volume suggère également que la participation à l’achat reste modeste par rapport à l’activité de vente qui a accompagné la baisse depuis 4 350.

Ce déséquilibre indique que la conviction institutionnelle reste limitée.

Scénario haussier

Une progression soutenue au-dessus de 4 250 serait le premier signe significatif que les acheteurs reprennent le contrôle.

Une telle cassure pourrait déclencher des couvertures de positions courtes et attirer une nouvelle demande motivée par le momentum.

Si l’or dépasse ensuite la zone d’offre 4 344–4 396, la structure baissière s’affaiblirait considérablement, ouvrant la voie vers la région des 4 500 et potentiellement plus haut.

Scénario baissier

La tendance plus large continue de favoriser les vendeurs tant que l’or reste en dessous des résistances clés.

Un échec à maintenir le support au-dessus de 4 113 exposerait probablement la zone de demande à 4 020 pour un nouveau test.

Une cassure confirmée en dessous de 4 020 indiquerait la poursuite de la tendance baissière en cours et pourrait accélérer les pertes vers 3 881 puis 3 750.

Conclusion

L’or reste coincé entre deux forces de marché puissantes.

D’un côté, l’incertitude géopolitique persistante continue de générer une demande périodique de refuge et empêche une chute totale des prix. De l’autre, un dollar américain en reprise, des rendements obligataires élevés et des attentes d’un resserrement de la politique de la Fed continuent de freiner la dynamique haussière.

Pour l’instant, le tableau technique reste cohérent avec le contexte macroéconomique : les rallies sont correctifs jusqu’à preuve du contraire.

À moins que les acheteurs ne parviennent à reprendre le contrôle du corridor de résistance 4 250–4 344 et à établir une inversion claire de la structure, la perspective plus large reste orientée à la baisse.

Tendance générale : Baissière

Tendance à court terme : Neutre à Baissière

Niveau d’invalidation : Cassure soutenue au-dessus de 4 344

Objectifs baissiers : 4 020 → 3 881 → 3 750

Objectifs haussiers : 4 250 → 4 344 → 4 396 → 4 504