Bitcoin a clôturé au-dessus de 63 000 dollars américains pendant trois semaines consécutives, le RSI montre une divergence haussière, le taux de financement des fonds se replie, et les sorties d’ETF ralentissent — les indicateurs techniques et les données on-chain semblent dire la même chose : la pression vendeuse s’affaiblit.

Mais dans la même vue d’ensemble on-chain, les données de CryptoQuant montrent que l’activité du réseau atteint un sommet en 2024, le volume de transactions quotidiennes dépasse 800 000 opérations, la croissance étant principalement alimentée par des protocoles à faible valeur comme Ordinals, Runes, etc. Les transactions économiques ne repartent pas à la hausse.
L’offre de détenteurs à long terme a augmenté pour atteindre 12,42 millions de BTC, l’indicateur de pression de vente est inactif depuis 1256 jours, ce qui est typique d’une structure de détention en bas de cycle, mais aussi d’un autre aspect de la liquidité épuisée.
Deux grandes baleines ont ouvert aujourd’hui pour un total de 175 millions de dollars en positions longues, Morgan Stanley continue d’augmenter ses positions, tandis que l’ETF continue de sortir en net 540 millions de dollars au cours des deux dernières semaines.
Les fonds institutionnels montrent une divergence claire entre le marché au comptant et les contrats à terme : d’un côté, les fonds traditionnels se retirent lentement via l’ETF, de l’autre, le levier spéculatif parie sur un rebond autour de 64 000 dollars.
Que signifie cette division ? Si l’activité on-chain n’est qu’un « trading de bruit » sans réelle demande économique, alors la base de la reprise des prix n’est pas solide. La stabilisation hebdomadaire est un signal positif, mais le marché a besoin de voir des cas d’utilisation durables ou des flux de capitaux pour confirmer un bottom, plutôt que de compter uniquement sur la reprise technique à partir des points bas.
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