#IsraelStrikesIranBTCPlunges Changement radical dans la politique ?

Récemment, la Réserve fédérale a fermé la porte à une baisse des taux. Le 18 juin, le Federal Reserve a maintenu les taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 %, mais la véritable surprise était cachée dans les prévisions. Neuf des 18 décideurs politiques s’attendent désormais à une hausse des taux cette année. Les prévisions d’inflation ont été fortement révisées à la hausse. La croissance a été revue à la baisse. L’ère « maintenir des taux plus élevés plus longtemps » est devenue plus forte.
🔹 Réécriture du scénario d’inflation
Il est maintenant prévu que l’indice des prix à la consommation principal atteigne 3,6 %, en hausse par rapport aux estimations de mars. L’indice des prix à la consommation de base a augmenté à 3,3 %. Les deux restent obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %, et le comité ne fait plus semblant que cela soit temporaire. La moyenne mobile des attentes pour la fin 2026 a bondi à 3,8 %, ce qui indique que la prochaine étape sera probablement une hausse plutôt qu’une baisse. Les espoirs d’une baisse des taux, qui avaient été momentanément ravivés après le cessez-le-feu en Iran, ont été éteints.
🔹 La croissance ralentit tandis que le taux de chômage se resserre
Le PIB réel a été révisé à 2,2 %. Cependant, le marché du travail reste tendu avec un taux de chômage de 4,3 %. Ce mélange — croissance plus lente, inflation persistante, emplois tendus — est le profil classique de la stagflation. Il limite la marge de manœuvre de la Réserve fédérale, l’obligeant à adopter une position ferme même en refroidissant l’économie. La voie douce se réduit.
🔹 Les actifs risqués acceptent le choc
Les actions ont initialement chuté sur le graphique des points avant de se redresser en fin de semaine, avec le S&P 500 clôturant à 7 500. Cependant, la dette à effet de levier a explosé à un record de 1,4 billion de dollars, et le VIX à 16,8 indique une tolérance faible. Le Bitcoin, qui se remettait des flux de capitaux historiques et de la soumission des mineurs, a maintenu un niveau proche de 64 000 dollars, mais fait face à un environnement macroéconomique devenu hostile. Les cryptomonnaies prospèrent grâce à la liquidité, et la Réserve fédérale a tout juste indiqué que la liquidité n’irait nulle part.
🔹 Réaction du marché obligataire
Le rendement des obligations à deux ans a bondi à 4,19 %, reflétant les attentes de taux à court terme. Le rendement des obligations à 10 ans a augmenté à 4,46 %, tandis que celui à 30 ans a légèrement diminué. La courbe des rendements reste profondément inversée, un signe de récession qui n’a pas encore été activé. Le marché obligataire évalue le risque d’erreur de politique : la Fed augmente les taux alors que la croissance ralentit.
Les prévisions de la Fed indiquent désormais un cycle de resserrement. Neuf membres pensent qu’il y aura une hausse des taux. L’inflation est plus obstinée que ce que quiconque aurait prévu. La transition que les marchés attendaient s’est maintenant inversée.
Pensez-vous que la Fed augmentera à nouveau les taux cette année, ou s’agit-il simplement d’un faux mouvement pour maintenir les attentes d’inflation stables ?
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⚠️ Ce n’est pas un conseil financier.