Le marché haussier piloté par l'IA a-t-il encore une seconde moitié ? Le nouveau président de la Fed, Waller, abandonne les indications prospectives et laisse entendre qu'il y aura encore des hausses de taux cette année

BlockBeats message, le 22 juin, le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Woor, pousse à un changement fondamental dans la communication de la politique monétaire. Ce dirigeant désigné par Trump prône la réduction des interventions par des déclarations de marché, laissant plutôt la fixation des prix sur les marchés financiers devenir la principale source de signal pour guider les attentes économiques et inflationnistes, rompant avec la tradition de « guidance prospective » de la Fed qui dure depuis de nombreuses années.

Sur le plan politique, la Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt inchangés lors de la réunion de juin, mais a laissé entendre qu’une hausse des taux reste possible cette année. En conséquence, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté pour atteindre environ 4,177 %, atteignant un sommet depuis février 2025. Le taux d’inflation actuel reste supérieur à 4 %, dans un contexte macroéconomique complexe.

Cependant, les données historiques montrent que la hausse des taux ne met pas nécessairement fin à un marché haussier. Parmi les cinq cycles de hausse des taux depuis les années 1990, l’indice S&P 500 a augmenté lors de quatre d’entre eux, dont la période de 2015 à 2018 où la hausse a atteint 19 %.

Le soutien principal de ce marché haussier reste la vague d’investissement dans l’IA. Au dernier jour de négociation, l’écart entre le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq par rapport à leurs sommets historiques était inférieur à 2,1 %. Cependant, Albert Edwards, stratégiste de la Société Générale, avertit que la croissance actuelle de la consommation dépend fortement de la baisse du taux d’épargne plutôt que de la croissance réelle des revenus, qui a déjà connu une contraction en glissement annuel. Le marché dépend largement de l’effet de richesse maintenu par la hausse des prix des actifs — une fois que la prime liée à l’IA s’épuise, la solidité du marché haussier sera mise à l’épreuve.

Les analystes estiment généralement que l’ère Woor à la Fed signifie un environnement de marché plus volatil et avec moins d’intervention, et avant que la bulle de l’IA n’éclate, cette vague haussière pourrait encore avoir une seconde moitié à venir.