L'Autorité de supervision financière sud-coréenne envisage de prendre des mesures de stabilisation spécifiques contre les ETF à effet de levier sur actions individuelles, tandis que l'ETF à effet de levier 2x de SK Hynix, coté à Hong Kong, a déjà atteint une taille de gestion de 13 milliards de dollars, représentant 13 % de l'actif total du marché ETF hongkongais. Ce fonds, créé il y a moins de 8 mois, a connu une croissance de taille sans précédent dans l'histoire des ETF en Asie.

La vigilance réglementaire et l'engouement des capitaux pointent tous deux vers une même problématique : lorsque la narration autour de l'IA se combine avec des outils à effet de levier, le marché ne risque-t-il pas de devenir un casino à risque asymétrique ? SK Hynix est un leader dans le domaine des mémoires HBM, la demande pour l'IA est réelle, mais la majorité des détenteurs de l'ETF à effet de levier 2x sont des investisseurs particuliers, qui parient sur une hausse unilatérale du cours, plutôt que sur une compréhension de la chaîne de valeur de l'industrie de l'IA.
Southbound Eastbound a déjà deux fois relevé le plafond de position sur options à 49 %, afin de maintenir l'objectif de levier. Cependant, le mécanisme de rééquilibrage des ETF à effet de levier peut amplifier la pression d'achat et de vente lors des fluctuations du marché, en particulier sur des actifs aussi concentrés. Si le prix de l'action SK Hynix se retourne, la réduction forcée de positions dans l'ETF pourrait entraîner une spirale de rétroaction négative.
Les signaux d'intervention de la régulation sud-coréenne méritent d'être pris au sérieux. Si Séoul intervient contre les produits à effet de levier de Samsung et SK Hynix, cela pourrait provoquer un retrait des capitaux de produits similaires. Bien que le marché des cryptomonnaies ne soit pas directement lié, ce genre d'événements pourrait remodeler la façon dont les investisseurs particuliers mondiaux évaluent le risque des actifs à effet de levier — lorsque la frénésie de l'IA à effet de levier rencontre un resserrement réglementaire, les capitaux réévaluent leur exposition au risque.
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