Les véritables opportunités sur le marché américain.

L'argent des GPU coule vers le bas, passant successivement par le stockage, la communication optique, l'infrastructure électrique, le refroidissement, l'IA physique. À chaque étape, lorsque l'argent arrive, la performance des entreprises correspondantes commence à changer de direction.
La couche des puces a déjà été largement valorisée. Nvidia avec une capitalisation de 5 000 milliards, Broadcom près de 2 000 milliards, Marvell deux à trois cents milliards. Chercher un rendement de 10 fois dans cette couche est extrêmement difficile.
Le stockage est en train d’être valorisé. Les prix contractuels de la DRAM ont augmenté de 58 % à 63 % d’un trimestre à l’autre, ceux du NAND de 70 % à 75 %, Micron a déjà multiplié sa valeur par plusieurs fois depuis le bas. Il y a encore de la place, mais pas pour un rendement de 10 fois.
Ce qui n’a pas encore été suffisamment valorisé, c’est l’électricité.