STRC actions préférentielles en dessous de leur valeur nominale : Strategy en difficulté de financement, Saylor laisse entendre qu'il va bientôt augmenter sa position en Bitcoin

Stratégie Les actions privilégiées STRC atteignent un nouveau plus bas historique à 82,53 dollars, en baisse de près de 17 % par rapport à la valeur nominale de 100 dollars, Bitcoin ayant déjà chuté de plus de 40 % depuis le lancement de STRC.
(Précédent : Déclin de Bitcoin, décote de 8 % sur les actions privilégiées Strategy ! Trois raisons dévoilant pourquoi STRC approche des niveaux historiquement bas)
(Contexte supplémentaire : Les actions privilégiées de MicroStrategy STRC tombent à 88 $, avec un dividende annuel de 11,5 %, faut-il en profiter pour acheter à bon prix ?)

Table des matières de cet article

Toggle

• STRC en dessous de la valeur nominale : Signal ou Bruit ?
• Le PDG de Blockstream s'exprime : le FUD est exagéré
• Saylor envoie un signal : renforcement demain ?
• Leçons de la finance d'entreprise avec le financement en Bitcoin

Le principal outil de financement phare de MicroStrategy (Strategy), l’action privilégiée Stretch (STRC), est tombé à un niveau historique de 82,53 dollars le 22 juin, pour finir à 88,59 dollars, soit une baisse de près de 12 % par rapport à la valeur nominale de 100 dollars. Cela marque une pression sans précédent sur le canal de financement Bitcoin de Strategy.

STRC en dessous de la valeur nominale : Signal ou Bruit ?

STRC a été lancé à la fin juillet 2025, avec pour objectif initial de rapprocher le prix de transaction de la valeur nominale de 100 dollars, Strategy levant ainsi des fonds pour continuer à acheter du Bitcoin. Moins d’un an plus tard, le prix du BTC est passé d’environ 92 000 dollars à environ 64 000 dollars, une chute de plus de 40 %.

La décote de STRC reflète une chaîne causale simple : baisse du prix du Bitcoin → le coût moyen en BTC détenu par Strategy est franchi → inquiétude du marché que Strategy doive vendre davantage de Bitcoin pour payer les dividendes des actions privilégiées → capacité de financement en baisse.

L’analyste CryptoQuant Axel Adler, dans le dernier rapport hebdomadaire, indique que Strategy fait face à quatre pressions majeures : Bitcoin franchit le coût moyen, la capacité de financement de STRC s’affaiblit, la vente de Bitcoin brise la narration du « acheter sans vendre », et l’effet de dilution dû à l’émission d’actions. Cependant, Adler pense qu’à court terme, il n’y a pas de risque systémique ni de bloc nécessitant une vente massive.

Le PDG de Blockstream s'exprime : le FUD est exagéré

Adam Back, co-fondateur de Blockstream et contributeur de la communauté Bitcoin, a déclaré sur les réseaux sociaux que les opinions négatives sur Strategy et STRC manquent de fondement. La démarche de Strategy consiste essentiellement à « vendre du Bitcoin pour payer des dividendes », ce qui n’a pas changé sa stratégie de réserve en Bitcoin, mais démontre plutôt que le Bitcoin peut être utilisé pour rémunérer les investisseurs tout en réduisant la dette.

Back a en outre souligné que Strategy montre un nouveau modèle financier : le Bitcoin comme actif de gestion d’entreprise, en remplacement de la trésorerie. Si ce modèle réussit, cela signifierait que les entreprises pourraient à l’avenir non seulement utiliser le Bitcoin comme réserve, mais aussi l’utiliser pour la gestion du capital et la liquidité.

Saylor envoie un signal : renforcement demain ?

Le même jour où le prix de STRC a chuté, le co-fondateur de Strategy, Michael Saylor, a de nouveau publié un message sur la plateforme X (anciennement Twitter) concernant le tracker Bitcoin. Selon la logique passée de Strategy, chaque fois qu’un tracker est publié, l’entreprise annonce le lendemain une nouvelle acquisition de Bitcoin.

Cela pourrait indiquer que Strategy prépare une nouvelle vague d’achat de Bitcoin pour renforcer la confiance dans sa stratégie du « acheter sans vendre ». Si le montant d’achat est significatif, la décote de STRC pourrait également se réduire.

Leçons de la finance d'entreprise avec le financement en Bitcoin

La tendance à la décote de STRC a deux implications pour les investisseurs taïwanais : premièrement, le prix du Bitcoin ne monte pas indéfiniment — en 2026, le Bitcoin est retombé d’environ 23 % par rapport à son sommet de 83 000 dollars en avril. Deuxièmement, la flexibilité des outils de financement par actions privilégiées — Strategy a mis en place un mécanisme de « paiement de dividendes en Bitcoin » via STRC, un modèle que les entreprises taïwanaises pourraient s’approprier à l’avenir, en intégrant les actifs cryptographiques dans leurs états financiers pour ensuite effectuer des conversions de liquidités.

Actuellement, le rendement annuel de STRC tourne autour de 9,5 % à 11,5 % (selon le degré de décote), ce qui constitue une alternative à revenu fixe relativement attrayante pour les investisseurs en cryptomonnaies conservateurs.