Les utilisateurs et le volume de transactions d'Ethereum atteignent de nouveaux sommets, mais les frais et la capitalisation boursière diminuent simultanément, que cela signifie-t-il ?

Ethereum (ETH) utiliseurs et volume de transactions battent tous deux des records, mais les coûts et la capitalisation boursière diminuent simultanément ; un rapport indique que cela reflète une stratégie de « faible coût pour plus de volume », tout en accélérant le transfert d’actifs vers la chaîne par les institutions. Cet article est une synthèse de l’analyse de Token Terminal.
(Précédent : Humanity annonce l’abandon de la version précédente de $H！, un airdrop 1:1 du nouveau jeton basé sur le snapshot avant l’attaque)
(Contexte supplémentaire : Sharplink CEO : la barrière d’Ethereum ne réside pas dans la vitesse, mais dans la masse de développeurs, des millions étant la vraie force)

Table des matières

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• Analyse des données de verrouillage écologique et de prêt
• Comparaison des performances volume et coûts
• Expansion de la taille des actifs tokenisés
• Activité utilisateur en record
• Accélération de la tendance institutionnelle sur la chaîne

Ethereum (Ethereum) entre activement dans une phase de « faible coût pour plus de volume ». Avec la mise à niveau Fusaka augmentant la capacité de données, l’espace de bloc devient moins cher, la croissance des utilisateurs et des transactions s’accélère, mais à court terme, la capture des coûts est limitée. Le rapport explique ce phénomène par le paradoxe de Jevons : lorsque le coût d’utilisation diminue, la demande sur le réseau peut être davantage libérée.

Ce qui est encore plus notable, c’est que la narration principale d’Ethereum évolue d’une blockchain DeFi vers une couche de règlement financier globale. Le rapport montre qu’Ethereum reste dominant dans le domaine des actifs tokenisés : stablecoins, fonds tokenisés, matières premières tokenisées et actions tokenisées forment tous une échelle importante sur cette plateforme, notamment avec une croissance particulièrement marquée dans les fonds et l’or. L’entrée continue d’acteurs comme BlackRock, JPMorgan, Fidelity pousse la « montée en chaîne institutionnelle » du concept à la pratique, avec émission de produits et règlements concrets.

Ethereum ($ETH) est une blockchain publique, sans permission, fournissant une capacité de règlement et de calcul globale pour l’économie ouverte. Elle exécute un registre partagé accessible à tous, sans qu’aucune entité ne puisse le fermer, et utilise son actif natif ETH pour payer les frais de transaction ; par ailleurs, par le mécanisme de staking, ETH sert aussi à sécuriser le réseau.

Les activités portées par Ethereum ont longtemps été limitées par les coûts et la capacité de traitement des infrastructures financières traditionnelles : le règlement prend plusieurs jours, avec des couches successives de contreparties, chaque étape comportant un risque de contrepartie. La tokenisation et les stablecoins sont des solutions on-chain pour ces frictions. Avec la maturation progressive de leur cadre réglementaire jusqu’en 2026, les conditions pour une activité institutionnelle sur la chaîne deviennent concrètes.

Le rôle d’Ethereum dans cette transition est celui de la couche de règlement sous-jacente. Stablecoins, fonds tokenisés, matières premières et actions tokenisées sont émis et réglés sur Ethereum ; en parallèle, les réseaux de couche 2 augmentent le débit, puis finalisent les transactions sur la couche 1. En tant qu’actif garantissant et payant ces règlements, ETH voit sa valeur s’accumuler, tandis que le marché de staking reflète la quantité d’ETH engagée dans ce rôle.

D’un point de vue de positionnement, Ethereum reste la principale plateforme de capitalisation pour les actifs tokenisés. En approche inter-chaînes, Ethereum détient la majorité dans les catégories stablecoins, fonds tokenisés, matières premières et actions. La Fondation Ethereum, avec une communauté indépendante de clients et chercheurs, pousse cette plateforme ; des organisations comme Etherealize aident aussi le secteur financier traditionnel à mieux comprendre cet écosystème.

Le premier trimestre 2026 se divise en deux tendances majeures. D’un côté, l’utilisation atteint des sommets historiques : le nombre d’utilisateurs actifs mensuels, le nombre de transactions et le débit total battent tous des records. De l’autre, la valeur en dollars et les coûts diminuent : la capitalisation diluée, la valeur totale verrouillée, le volume de transactions et les deux indicateurs de coûts reculent en glissement mensuel. Les événements clés de ce trimestre influencent ces deux tendances : la mise à niveau Fusaka en janvier augmente la capacité de données lors de la bifurcation Blob Parameters Only (BPO #2) ; en février, ERC-8004 est lancé sur le réseau principal, établissant une norme pour l’identité et la réputation des agents IA ; la Fondation Ethereum a défini ses priorités pour 2026, notamment l’extension des capacités, l’amélioration de l’expérience utilisateur et le renforcement de la couche 1 ; enfin, des événements comme le Institutional Ethereum Forum en mars illustrent l’engagement croissant des institutions.

Valeur totale verrouillée dans l’écosystème : 3162 milliards de dollars (−11,0 % en glissement mensuel, +22,8 % en glissement annuel)

Prêts actifs dans l’écosystème : 218 milliards de dollars (−16,6 %, +39,0 %)

Volume de transactions dans l’écosystème : 1345 milliards de dollars (−24,0 %, −31,2 %)

Frais dans l’écosystème : 20 milliards de dollars (−16,9 %, −7,8 %)

Analyse des données de verrouillage et de prêt dans l’écosystème

Capitalisation des actifs tokenisés : 203,4 milliards de dollars (−0,7 % en glissement mensuel, +42,9 % en annuel)

Stablecoins : 178,9 milliards de dollars (−2,3 %, +37,6 %)

Fonds tokenisés : 19,4 milliards de dollars ( +4,9 %, +73,1 %)

Matières premières tokenisées : 4,7 milliards de dollars (+60,0 %, +325,9 %)

Actions tokenisées : 365,1 millions de dollars (+16,5 %)

Utilisateurs actifs mensuels : 13,2 millions (+53,5 %, +85,9 %)

Nombre de transactions : 200,4 millions (+38,0 %, +81,5 %)

Transactions par seconde : 25,78 (+41,2 %, +81,7 %)

Frais : 39,9 millions de dollars (−47,9 %, −81,9 %)

Capitalisation diluée totale : 2900 milliards de dollars (−30,3 %, −9,9 %)

Taux de staking : 0,31x (+0,03x, +0,03x)

Nombre de détenteurs d’ETH : 292,8 millions (+8,1 %, +24,9 %)

Ce rapport couvre le réseau principal d’Ethereum, la couche 2 étant considérée comme une chaîne indépendante, non incluse dans ces données.

Comparaison des performances volume et coûts

La valeur totale verrouillée reflète la valeur en dépôt sur la chaîne pour différents usages, et constitue un indicateur clé pour le prêt, le trading et le staking. Il s’agit ici du capital dans la mémoire de l’écosystème Ethereum, que les déposants peuvent retirer à tout moment.

Selon cette métrique, au premier trimestre 2026, la valeur totale verrouillée moyenne est de 3162 milliards de dollars, en baisse de 11,0 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 22,8 % sur un an. La baisse trimestrielle correspond à la correction générale des prix, tandis que la croissance annuelle montre que l’écosystème Ethereum s’est encore considérablement étendu par rapport à l’année précédente.

Parmi les cinq principales chaînes, Ethereum domine avec 3162 milliards de dollars, dépassant largement Tron (845 milliards), Solana (288 milliards), BNB Chain (103 milliards) et Plasma (57 milliards), représentant 71,0 % du total. La majorité de ce capital est concentrée dans la liquidité stakée, notamment via Lido, et dans le prêt, via Aave. D’autres applications majeures incluent EigenLayer, ether.fi, Ethena (émission de dollars synthétiques) et Sky. La concentration de capital reste une force structurante claire pour Ethereum.

Les prêts actifs reflètent la partie du dépôt qui a été prêtée à des emprunteurs, générant des intérêts, et sont généralement liés aux revenus de prêt. Sur Ethereum, cela indique le montant des prêts impayés dans l’ensemble des applications de prêt.

Au premier trimestre 2026, la valeur moyenne des prêts actifs dans l’écosystème est de 218 milliards de dollars, en baisse de 16,6 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 39,0 % sur un an. La contraction du prêt suit celle de la valeur totale verrouillée, en lien avec la baisse de la tolérance au risque, mais reste nettement supérieure à celle de l’année précédente.

Les activités de prêt sur Ethereum sont concentrées dans quelques marchés monétaires, dominés par Aave. Fin mars, le montant des prêts actifs sur Aave était d’environ 135 milliards de dollars, représentant la majorité du total ; suivent Morpho (~19 milliards), Spark (filiale de Sky, ~10 milliards) et Maple (~8,4 milliards). La contraction de ce trimestre est principalement due à Aave, dont le portefeuille de prêts a diminué d’environ 24 % en raison de la baisse des prix et de la demande de crédit en recul. Sur les cinq principales chaînes, Ethereum avec 218 milliards de dollars dépasse largement Solana (25 milliards), Plasma (21 milliards), BNB Chain (7,6 milliards) et Avalanche (3,9 milliards), représentant 79,2 % du total. C’est la métrique avec la plus forte part d’Ethereum.

Le volume de transactions indique la valeur totale des échanges réalisés sur les DEX décentralisés. Comme les traders paient des frais, cette métrique est liée aux coûts générés par ces échanges. Ici, il s’agit du volume total des transactions sur l’écosystème Ethereum.

Au premier trimestre 2026, le volume total s’élève à 1345 milliards de dollars, en baisse de 24,0 % par rapport au trimestre précédent, et de 31,2 % sur un an. La baisse du volume est plus marquée que celle du capital verrouillé, ce qui indique une baisse de la tolérance au risque durant le recul trimestriel.

L’activité DEX sur Ethereum est concentrée sur quelques plateformes à forte liquidité. Uniswap a traité environ 855 milliards de dollars de transactions au premier trimestre, représentant environ deux tiers du volume total de l’écosystème ; suivent Curve (~221 milliards) et CoW Swap (~124 milliards). Le volume de transactions est aussi le seul indicateur où Ethereum ne domine pas en inter-chaînes : BNB Chain affiche 1625 milliards, supérieur à Ethereum ; Solana suit avec 1049 milliards ; puis Avalanche (145 milliards) et Polygon (107 milliards). Ethereum représente 31,5 % du volume des cinq principales chaînes, en deuxième position après BNB Chain (38,0 %).

Les frais reflètent la valeur totale payée par les utilisateurs pour utiliser une application, comme les intérêts payés par les emprunteurs ou les frais de transaction, et indiquent la valeur économique générée. Ce métrique synthétise les frais générés par l’ensemble des applications de l’écosystème Ethereum.

Au premier trimestre 2026, les frais totaux s’élèvent à 2 milliards de dollars, en baisse de 16,9 % par rapport au trimestre précédent, et de 7,8 % sur un an. La baisse est cohérente avec la faiblesse de l’activité de trading et de prêt.

Ethereum a généré 2 milliards de dollars de frais, nettement plus que Tron (599 millions), Solana (532 millions), BNB Chain (231 millions) et Polygon (38,8 millions), représentant 58,4 % du total des frais des cinq principales chaînes. Malgré la baisse, Ethereum reste la source unique de frais la plus importante. En résumé, Ethereum domine en verrouillage, prêt et frais, avec un léger retard en volume.

La capitalisation des actifs en circulation reflète la valeur totale en dollars d’un actif tokenisé sur la chaîne, calculée en multipliant l’offre en circulation par le prix de fin de journée. Pour les stablecoins, cela correspond à l’offre non remboursée ; pour les fonds tokenisés, à la gestion d’actifs sur la chaîne ; pour les actions tokenisées, à la valeur des actions émises sur la chaîne. Ici, il s’agit des actifs émis sur Ethereum.

Expansion de la taille des actifs tokenisés

Au premier trimestre 2026, la capitalisation moyenne des actifs tokenisés sur Ethereum est de 203,4 milliards de dollars, stable par rapport au trimestre précédent (−0,7 %), en hausse de 42,9 % sur un an. Les stablecoins représentent la majorité, avec 87,9 % du total, le reste étant constitué de fonds, matières premières et actions.

Au premier trimestre 2026, la taille moyenne des stablecoins sur Ethereum est de 178,9 milliards de dollars, en baisse de 2,3 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 37,6 % sur un an, étant la seule sous-catégorie en déclin durant ce trimestre. Les deux principaux émetteurs dominent : fin mars, USDT de Tether s’élevait à 941 milliards, USDC de Circle à 545 milliards, représentant la majorité de la capitalisation stablecoin sur le réseau. Viennent ensuite Sky USDS (124 milliards), Ethena USDe (59 milliards) et PayPal PYUSD (29 milliards). De nouveaux entrants réglementés comme RLUSD de Ripple (11 milliards) sont aussi en ligne. Sur les cinq principales chaînes, Ethereum domine avec 178,9 milliards, devant Tron (845 millions), Solana (145 millions), Arbitrum One (68 millions) et Base (47 millions), représentant 61,8 % du total.

La taille moyenne des fonds tokenisés sur Ethereum est de 19,4 milliards de dollars, en hausse de 4,9 % par rapport au trimestre précédent, et de 73,1 % sur un an. Ce secteur se divise en deux : d’un côté, des stablecoins à rendement, comme Sky sUSDS (~64 milliards) et Ethena sUSDe (~35 milliards) ; de l’autre, des fonds réglementés soutenant la narration institutionnelle, avec des acteurs comme BlackRock BUIDL (via Securitize, ~10 milliards), WisdomTree (8,15 milliards) et Superstate USTB (~6,2 milliards). Sur les cinq principales chaînes, Ethereum domine avec 19,4 milliards, devant zkSync Era (2,5 milliards), BNB Chain (2,3 milliards), Solana (1,3 milliard) et Stellar (1,1 milliard), représentant 73,0 % du total.

La taille moyenne des matières premières tokenisées est de 4,7 milliards de dollars, en croissance de 60,0 % par rapport au trimestre précédent, et de 325,9 % sur un an, la croissance la plus rapide. La majorité est constituée d’or : Tether Gold (XAUT, ~2,6 milliards) et Paxos PAX Gold (PAXG, ~2,4 milliards). Sur les cinq principales chaînes, Ethereum dépasse largement XRP Ledger (736 millions), Arbitrum One (9590 millions), BNB Chain (3840 millions) et Solana (2,98 milliards), représentant 84,0 % du total.

Les actions tokenisées restent la catégorie la plus petite. Au premier trimestre 2026, leur taille moyenne est de 365,1 millions de dollars, en forte croissance par rapport à l’année précédente, avec une hausse de 16,5 % en glissement trimestriel. La majorité est détenue par Ondo Finance, qui couvre des indices comme le S&P 500, le Nasdaq 100, ainsi que plusieurs actions individuelles, représentant la majorité de la capitalisation en actions tokenisées sur Ethereum. Sur les cinq principales chaînes, Ethereum domine avec 36,5 millions, suivi par Solana (249 millions), BNB Chain (150 millions), Arbitrum One (29 millions) et Stellar (4,2 millions). La part d’Ethereum dans le total des cinq principales chaînes est de 45,8 %, la plus faible de toutes les catégories, ce qui indique une domination encore limitée dans cette classe.

Globalement, ce trimestre montre la position de leader d’Ethereum dans la tokenisation de fonds et de matières premières, malgré une stabilité relative des stablecoins.

Les utilisateurs actifs mensuels reflètent le nombre d’adresses distinctes ayant effectué une transaction générant des revenus dans un mois donné. Sur Ethereum, cela correspond à des adresses différentes ayant effectué des transactions sur la couche 1.

Au premier trimestre 2026, la moyenne est de 13,2 millions d’utilisateurs actifs, en hausse de 53,5 % par rapport au trimestre précédent, et de 85,9 % sur un an, atteignant un sommet historique. Après plusieurs trimestres de croissance modérée, la croissance s’accélère nettement.

Le nombre de transactions indique le volume total de transactions confirmées et ajoutées à la blockchain, reflétant l’activité utilisateur ; le nombre de transactions par seconde est la vitesse moyenne de confirmation, indiquant le débit et l’utilisation en temps réel. Ces deux métriques concernent la couche 1 d’Ethereum.

Au premier trimestre 2026, le total des transactions est de 200,4 millions, en hausse de 38,0 % par rapport au trimestre précédent, et de 81,5 % sur un an ; le débit atteint en moyenne 25,78 transactions par seconde, en hausse de 41,2 %. Les deux indicateurs battent tous deux des records historiques, confirmant que la croissance des utilisateurs se traduit par une augmentation concrète de l’activité on-chain.

Les frais ici désignent le coût total payé par les utilisateurs pour effectuer des transactions sur la couche 1 d’Ethereum, distincts des frais d’application dans la section précédente.

Selon cette métrique, au premier trimestre 2026, les frais totaux s’élèvent à 39,9 millions de dollars, en baisse de 47,9 % par rapport au trimestre précédent, et de 81,9 % sur un an. La baisse contraste fortement avec l’augmentation du volume de transactions, illustrant que la capacité accrue et la baisse des prix de l’espace de bloc ont permis de réduire considérablement le coût moyen par transaction.

Ce récit montre une histoire d’expansion : plus d’utilisateurs, plus de transactions, à moindre coût total. La croissance du débit dépasse la baisse des coûts, ce qui permet une augmentation de l’activité tout en réduisant la dépense moyenne par transaction.

Activité utilisateur en record

La capitalisation diluée totale reflète la valeur estimée de l’ETH en supposant une dilution complète, calculée en multipliant le prix par l’offre totale selon le modèle économique actuel, incluant circulation, verrouillage, déverrouillage et émission future.

Au premier trimestre 2026, cette capitalisation moyenne est de 2900 milliards de dollars, en baisse de 30,3 % par rapport au trimestre précédent, et de 9,9 % sur un an. La chute trimestrielle est la plus importante parmi les indicateurs de valorisation, entraînant aussi la baisse des autres métriques en dollars.

Le taux de staking indique la proportion de ETH engagée pour sécuriser le réseau par preuve d’enjeu, par rapport à la capitalisation totale. La valeur moyenne de 0,31x signifie qu’environ 31 % de la valeur totale est stakée.

Au premier trimestre 2026, le taux de staking moyen est de 0,31x, supérieur à celui du trimestre précédent et à celui d’il y a un an (0,28x). Même si la capitalisation baisse, la part de ETH engagée dans la sécurité du réseau augmente, indiquant une participation stable malgré la correction de prix.

Le nombre de détenteurs d’ETH reflète le nombre d’adresses différentes détenant le jeton natif. Sur Ethereum, cela correspond au nombre d’adresses détenant ETH.

Au premier trimestre 2026, ce nombre moyen est de 292,8 millions, en hausse de 8,1 % par rapport au trimestre précédent, et de 24,9 % sur un an. La tendance à la hausse se poursuit depuis cinq trimestres, même si la capitalisation baisse, ce qui montre que la propriété d’ETH s’élargit encore en période de correction.

« La tension la plus notable de ce trimestre est que l’utilisation de la chaîne principale d’Ethereum atteint des sommets historiques, tandis que les frais diminuent. Ethereum semble volontairement sacrifier la capture de coûts à court terme pour étendre ses capacités, en pariant que des espaces de blocs moins chers libéreront davantage de demande, générant à terme plus de revenus pour le réseau.

Le rapport de Token Terminal sur le « Premier trimestre 2026 d’Ethereum » montre que cette stratégie porte ses fruits. En comparaison annuelle, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels augmente de 85,9 %, le volume de transactions de 81,5 %, et le débit de 81,7 %. C’est le paradoxe de Jevons en action : la demande globale du réseau croit suffisamment pour compenser la baisse des coûts. Nous anticipons que cette croissance de la demande suffira à compenser la réduction des coûts, à l’image de l’industrie des semi-conducteurs aujourd’hui, où la loi de Moore prévoit que le nombre de transistors double environ tous les deux ans. De plus, les bénéfices liés à l’expansion restent à venir : le plan d’upgrade Glamsterdam au troisième trimestre va tripler la limite de gas, et la feuille de route Ethereum vise à atteindre 10 000 TPS d’ici 2029, avec un réseau « Layer 1 » à finalité quasi instantanée.

Nous partageons l’avis du CEO de BlackRock, Larry Fink, qui déclarait en décembre dernier : « La tokenisation d’aujourd’hui est à peu près équivalente à l’Internet en 1996 — à l’époque, Amazon ne vendait que pour 16 millions de dollars de livres. » La vision à l’époque était que Amazon n’était qu’un libraire en ligne déficitaire, soutenu par la bulle Internet. Mais Jeff Bezos a vu que l’Internet allait transformer la vente au détail, en optimisant l’effet de réseau et l’économie d’échelle, plutôt que la rentabilité immédiate. Ethereum fait une démarche similaire, pour renforcer sa position comme couche de règlement financier mondiale.

Une autre leçon de l’Internet est que les réseaux ouverts et sans permission finissent souvent par l’emporter sur les réseaux fermés. En 1995, Bill Gates publiait « The Road Ahead », prédisant que le commerce numérique s’appuierait sur un réseau privé appelé « Internet » par Microsoft, alors qu’il construisait MSN. AOL, CompuServe et Prodigy exploitaient des « jardins clos » avec des millions d’abonnés payants. La France disposait encore en 1996 du Minitel, avec plus d’utilisateurs que l’Internet mondial. Mais tous ont fini par céder. Personne ne veut bâtir sur un réseau contrôlé par un concurrent ; plus important encore, personne ne peut suivre indéfiniment le rythme de l’innovation sans permission. Nous avons vu cela se reproduire : Linux a supplanté Unix propriétaire, l’Internet ouvert a remplacé les jardins clos, Wikipedia a remplacé Britannica. À chaque fois, les solutions propriétaires ont d’abord eu l’avantage — produits plus ciblés, marketing plus fort, équipes de développement plus solides — mais dès que le système ouvert a dépassé le seuil de contribution, d’outils et de crédibilité, leur avance a été érodée.

Aujourd’hui, ce même thème se retrouve dans les infrastructures financières, et ce rapport montre qu’Ethereum a franchi ce seuil, dominant tous les indicateurs clés. La construction d’un écosystème de finance tokenisée n’est pas une question idéologique, mais une question de liquidité, de composabilité et de précédents institutionnels. Comme le souligne le rapport, dans le top 5 des chaînes, Ethereum détient 79,2 % des prêts DeFi actifs, 61,8 % des stablecoins, 73,0 % des fonds tokenisés et 84,0 % des matières premières tokenisées. Chaque nouvelle classe d’actifs tokenisés approfondit la liquidité, attirant la suivante ; la couche neutre est la seule qui puisse maintenir cet équilibre, car les grands acteurs ne seront jamais d’accord pour régler sur une infrastructure d’un concurrent. Par ailleurs, les institutions prennent conscience que la confidentialité, la permission, KYC et les restrictions de transfert peuvent être réalisés sur Ethereum via des environnements privés et des standards de tokens permissionnés, sans renoncer à l’accès à la liquidité publique ; à l’inverse, il est impossible de faire cohabiter la liquidité publique et une application ouverte sur une chaîne fermée.

Si un changement doit être noté, c’est que la dynamique institutionnelle s’accélère après la fin du trimestre. En mai, BlackRock a déposé deux nouveaux fonds de tokenisation ; JPMorgan a lancé son deuxième fonds de marché monétaire tokenisé, JLTXX ; Fidelity International a lancé FILQ, un fonds de liquidité en dollars avec notation AAA de Moody’s, émis en ERC-20. Dans le domaine des stablecoins, la stablecoin en yen EJPY de la Japan Blockchain Foundation sera lancée sur Ethereum ; un consortium de douze banques européennes, dont BNP Paribas, ING, UniCredit et BBVA, prépare aussi une stablecoin réglementée en euro.

L’Internet semblait impossible en 1990, mais en 2005, il était inévitable. Si l’analyse de Fink sur la phase de la tokenisation est correcte, les années à venir pourraient devenir l’une des périodes les plus excitantes de l’histoire d’Ethereum. Comme argumenté dans notre rapport « Productive Money », les frais de réseau donnent à ETH une valeur intrinsèque, et le marché haussier pourrait absorber la prime monétaire de plus de 30 000 milliards de dollars détenue par l’or et le Bitcoin, car ETH possède des propriétés monétaires supérieures. ETH n’a pas besoin de coûts élevés pour réussir.

Accélération de la tendance institutionnelle sur la chaîne

Valeur totale verrouillée dans l’écosystème : valeur en dollars des actifs déposés dans diverses applications, rapportée en moyenne sur la période.

Prêts actifs dans l’écosystème : valeur en dollars des prêts impayés dans les applications de prêt, rapportée en moyenne.

Volume de transactions dans l’écosystème : valeur en dollars des échanges réalisés sur les DEX, rapportée en total.

Frais dans l’écosystème : somme totale payée par les utilisateurs pour utiliser les applications, rapportée en total.

Capitalisation des actifs en circulation : valeur en dollars d’un actif tokenisé, calculée en multipliant l’offre en circulation par le prix de clôture, rapportée en moyenne.

Utilisateurs actifs mensuels : nombre d’adresses distinctes ayant effectué une transaction générant des revenus dans le mois, rapporté en moyenne mensuelle.

Nombre de transactions : volume total de transactions confirmées sur la couche 1 d’Ethereum, rapporté en total.

Transactions par seconde : vitesse moyenne de confirmation des transactions sur la couche 1 durant la période.

Frais : coût total payé par les utilisateurs pour les transactions sur la couche 1, rapporté en total.

Capitalisation diluée totale : valeur de l’ETH en dollars, en supposant une dilution complète, calculée en multipliant le prix par l’offre totale, rapportée en moyenne.

Taux de staking : proportion de ETH engagée pour la sécurité du réseau, rapportée en moyenne.

Nombre de détenteurs d’ETH : nombre d’adresses détenant ETH, rapporté en moyenne.

Ce rapport est publié trimestriellement, basé sur l’infrastructure de données on-chain de Token Terminal. Toutes les métriques proviennent directement de la blockchain. Les graphiques et datasets cités sont accessibles via le tableau de bord Ethereum Q1 2026 de Token Terminal.

[Liens originaux]