#黄金早报 | 21 juin 2026

| Indicateur | Valeur | Variation |
|------|------|------|
| Or au comptant | 4 154,78 $ | -0,79 % |
| Contrats à terme COMEX | 4 172,9 $ | -1,72 % |
| T+D national | 935,78 yuans/gramme | -4,94 yuans |
| Prix moyen de la bijouterie en or | ~1 260 yuans/gramme | -450 yuans par rapport au sommet annuel |
| Variation sur 7 jours | -3,8 % | |
| Récupération par rapport au sommet | -25,6 % | Sommet à 5 595 $ (29/01) |

### Événements de la nuit dernière

1. **Première apparition hawkish de la Fed avec Waller** — Le graphique en points prévoit une hausse des taux cette année à 9/18, aucune en mars ; suppression des indications prospectives, déclaration réduite à 130 mots. La probabilité de hausse en décembre passe de 60 % à 85 %.
2. **Entrée en vigueur du mémorandum de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran** — La prime de risque géopolitique se résorbe rapidement, une annonce du 18/6 a brièvement fait rebondir l’or de 70 dollars avant de redescendre.
3. **Fuite continue des ETF or** — Près de la moitié des 7 ETF or domestiques ont enregistré une sortie nette de 5,63 milliards de yuans en moins de trois semaines, le SPDR a réduit ses positions de 9 tonnes en une semaine.
4. **Goldman Sachs abaisse son objectif annuel** — De 5 400 $ à 4 900 $, si la hausse des taux se concrétise, cela pourrait descendre à 4 440 $.
5. **Citi rehausse son objectif à 3 mois** — De 4 000 $ à 4 500 $, avec une vision haussière de 5 000 $ pour juin-décembre.

### Résistances et supports

| Niveau | Prix | Description |
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| Résistance à court terme | 4 230 $ | Premier mur de rebond |
| Résistance clé | 4 370-4 400 $ | Moyenne mobile 20 jours + zone de capitulation dense |
| Support à court terme | 4 120 $ | Dernier support pour les haussiers |
| **Support clé** | **4 020-4 030 $** | **Support fort annuel, cassure déclenche une correction profonde** |
| Support ultime | 3 650-3 700 $ | Plateforme de lancement du dernier marché haussier |

### Stratégie

**Court terme : éviter d’acheter en bas à gauche.** Le signal hawkish de la Fed n’est pas encore pleinement intégré par le marché, la tendance à la hausse des taux continue de s’intensifier. 4 150-4 160 $ ne sont qu’un tampon technique, pas un plancher solide.

- **Pour acheter de l’or physique** : attendre une stabilisation autour de 4 000 $ pour entrer par étapes, les lingots bancaires à 922-924 yuans/gramme sont plus avantageux que chez les bijoutiers.
- **Pour trader** : la ligne de partage entre hausse et baisse est à 4 200 $, si on ne peut pas dépasser, pas de rebond prévu ; si cassure à 4 020 $, viser 3 650 $.
- **Pour ceux qui détiennent de l’or ancien** : prix de rachat à 905-910 yuans/gramme, à court terme, le marché suivra encore la tendance générale, pas besoin de vendre si ce n’est pas urgent.

**La logique centrale reste inchangée :** l’or s’est désolidarisé de la prime de risque géopolitique, il suit désormais uniquement la tendance des taux d’intérêt. La hausse des taux est plus une illusion (accord US-Iran + baisse du prix du pétrole → pic d’inflation), la probabilité réelle d’augmentation est bien inférieure à ce que le graphique en points laisse entendre. Mais le marché négocie à court terme sur des attentes, pas sur la réalité.

### Échéances clés

| Date | Événement | Impact |
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| 22/06 (lundi) | Ouverture des marchés domestiques | Risque de saut après le congé de la Fête des Duanwu |
| 29/07 | Prochaine réunion FOMC | Surveiller le changement de ton sur la hausse des taux |
| Août | Données NFP | Si l’emploi ralentit → baisse des attentes de hausse |
| 16/09 | Réunion trimestrielle FOMC | **Point le plus critique de l’année**, décider si le plancher est confirmé |

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