Aperçu du marché mondial des métaux du 15 au 20 juin : l’or se refroidit après un rebond fort, tandis que le cuivre maintient son récit axé sur l’offre

🟡 Le marché des métaux a connu une forte volatilité cette semaine alors que les développements géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran sont restés le principal centre d’attention, apaisant les inquiétudes autour du détroit de Hormuz et éloignant les prix du pétrole des niveaux de stress récents. Cela a créé un impact bilatéral sur les métaux précieux, soutenant les attentes d’une inflation énergétique plus douce et d’une Fed moins hawkish, tout en réduisant également la demande de refuge à court terme.
⚪ L’or et l’argent ont enregistré des gains notables en début et en milieu de semaine, reflétant la demande pour des actifs sensibles au dollar américain, aux taux d’intérêt et aux attentes en matière de politique monétaire. Cependant, à mesure que la prime de risque géopolitique s’est estompée vers la fin de la semaine, la prise de bénéfices est devenue plus visible, faisant baisser l’or et entraînant l’argent dans sa forte progression initiale.
🔵 L’argent est resté un marché important à surveiller en raison de son double rôle en tant que métal précieux et industriel. Alors que l’or était principalement influencé par le dollar, les attentes de la Fed et les flux défensifs, l’argent a également bénéficié du soutien de la demande industrielle liée à l’énergie solaire, à l’électrification et à la fabrication. Cela a permis à l’argent de surperformer l’or par moments, bien que la volatilité à court terme soit restée élevée.
🟠 Dans les métaux de base, le cuivre continue de se démarquer en raison de conditions d’offre serrées et de la demande à long terme liée à la transition énergétique. Les prix du cuivre sont restés proches de niveaux élevés, soutenus par des stocks plus faibles, des risques de perturbation dans les grandes mines et des attentes de demande provenant des réseaux électriques, des véhicules électriques et des infrastructures vertes. Cela confère au cuivre son propre soutien structurel, le rendant moins dépendant des flux de refuge que l’or.
⚙️ L’aluminium, le platine et plusieurs autres métaux industriels ont également été soutenus par des facteurs structurels d’offre et de demande, mais la divergence au sein du complexe est restée claire. Le platine présente un déficit plus important et une dynamique de demande industrielle plus forte, tandis que l’aluminium reste influencé par les limites de production et les coûts énergétiques. Par ailleurs, les métaux plus étroitement liés au cycle de construction chinois nécessitent encore de la prudence, car la demande du secteur immobilier demeure faible.
📉 À court terme, les métaux pourraient continuer à fluctuer alors que les investisseurs équilibrent des attentes plus faibles concernant la Fed, les mouvements du dollar américain et une réduction du risque géopolitique. Si les données américaines restent solides ou si le dollar rebondit, l’or et l’argent pourraient subir une pression supplémentaire ; en revanche, une inflation énergétique plus faible et des attentes renforcées en faveur d’un assouplissement de la politique pourraient maintenir un soutien à moyen terme.
📌 Dans l’ensemble, la semaine du 15 au 20 juin a montré une divergence claire entre les métaux précieux et les métaux industriels. L’or et l’argent ont été principalement façonnés par les flux macroéconomiques et le dénouement de la prime de risque, tandis que le cuivre et certains métaux de base ont continué à bénéficier du soutien de contraintes d’offre, des tendances d’inventaire et de la demande à long terme liée à la transition énergétique.
#Metaux