Actuellement, le marché des cryptomonnaies traverse un marché baissier extrême, et je pense que les seules à surveiller sont Hyperliquid et Canton.

Hyperliquid vise principalement à déplacer tous les actifs vers la négociation en chaîne, y compris mais sans s'y limiter aux actifs cryptographiques, actions, devises étrangères, matières premières et marchés de prédiction. La valeur capturée provient directement du volume de transactions du protocole, avec environ 99 % des frais de transaction actuellement utilisés pour le rachat sur le marché, créant ainsi un mécanisme de flux de valeur robuste et un potentiel support de prix. De plus, Hyperliquid n'a pas d'investissements de capital-risque, pas de participations privées à bas prix, et les intérêts de la communauté et de l'équipe sont plus alignés.
Canton, en revanche, suit une voie complètement différente. Plutôt que de servir les utilisateurs natifs de la cryptographie, Canton ressemble davantage à une infrastructure financière blockchain de Wall Street, avec pour objectif de tokeniser et de régler des actifs financiers traditionnels tels que les obligations d'État, les fonds du marché monétaire, les accords de rachat et les titres. Derrière, on trouve des institutions de poids comme Goldman Sachs, Citadel, DTCC, etc., ce qui revient essentiellement à parier sur la tokenisation de centaines de billions de dollars d'actifs financiers traditionnels à l'avenir.
Si Hyperliquid est le CME sur la chaîne dans le monde de la cryptographie, alors Canton ressemble davantage à une version blockchain de SWIFT + DTCC.
Du point de vue de l'investissement, ces deux projets correspondent en réalité à des types d'actifs complètement différents.
Plus proche d'une action d'une bourse en forte croissance. Les revenus du protocole, le volume de transactions, la croissance des utilisateurs et la valeur du jeton entretiennent un fort effet de rétroaction positive : plus le volume de transactions est élevé, plus les revenus de frais sont importants ; plus les revenus de frais sont élevés, plus le rachat est puissant ; plus le rachat est puissant, moins il y a de jetons en circulation sur le marché. En combinant cela avec une offre fixe et un mécanisme de rachat continu, hyperliquid:native possède naturellement une certaine propriété déflationniste. Par conséquent, tant que Hyperliquid pourra continuer à augmenter sa part de marché, sa capacité à capturer de la valeur s'améliorera constamment.
$CC ressemble davantage à un certificat d'infrastructure financière. Sa logique centrale ne réside pas dans le volume de transactions à court terme, mais dans le nombre d'actifs du monde réel qui choisissent d'être émis, transférés et réglés sur le réseau Canton à l'avenir. En utilisant un modèle Mint-Burn, la croissance de la demande du réseau stimulera la demande de jetons, mais la tendance générale des prix est souvent plus proche d'un système de stablecoins basé sur des moyens de production que d'actifs de croissance à forte volatilité. Actuellement, son taux d'inflation annuel se situe autour de 3 % à 5 %, et la vitesse d'accumulation de valeur est nettement inférieure à celle de hyperliquid:native.
On peut également voir cette différence dans la performance des prix : les participants au marché Hyperliquid sont principalement des investisseurs particuliers, des traders et des fonds natifs cryptographiques, très sensibles à la croissance et aux flux de trésorerie, ce qui donne au prix une caractéristique de croissance typique des actions de croissance. Canton, quant à lui, s'adresse aux banques, courtiers, organismes de compensation et sociétés de gestion d'actifs, et ses activités dépendent fortement de la conformité, de l'approbation réglementaire et de la collaboration institutionnelle. La croissance se calcule généralement sur une base annuelle, et la vitesse d'expansion du réseau est naturellement plus lente que celle des protocoles natifs cryptographiques.