Gold Finance rapporte que, le 20 juin, le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a publié un article indiquant que Aave V4 peut être utilisé pour reconstruire le marché de financement de titres on-chain. Il affirme que le financement de titres est l'un des plus grands marchés de Wall Street mais reçoit peu d'attention extérieure, avec des prêts garantis par des titres atteignant des dizaines de billions de dollars, dont environ 12,6 billions de dollars d'exposition quotidienne sur le marché américain des pensions-repurchases, un volume de financement garanti de 1,3 billion de dollars, des prêts garantis par des titres dans la gestion de patrimoine dépassant 400 milliards de dollars, et un marché de prêt de titres d'environ 4,6 billions de dollars d'actifs en prêt, générant un revenu record de 15 milliards de dollars en 2025.
Grâce à une structure de « centre de liquidité + marché modulaire », Aave V4 permet de partager la liquidité sous-jacente et de configurer des sous-marchés avec différents paramètres de risque, gammes d'actifs et règles. Aave V4 peut prendre en charge trois scénarios principaux de financement de titres : prêt garanti par des titres, opérations de pension-repurchase et prêt de titres. Les titres tokenisés peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter GHO ou des stablecoins ; les opérations de pension-repurchase peuvent emprunter des stablecoins en utilisant des titres tokenisés en garantie et réaliser un règlement atomique ; dans le prêt de titres, les titres tokenisés peuvent eux-mêmes devenir des actifs empruntables, et les revenus du prêt vont directement aux détenteurs d'actifs.
Stani indique qu'Aave V4 peut adopter une seule plateforme de liquidité partagée ou diviser plusieurs plateformes par catégorie d'actifs et par risque. La première offre une liquidité plus profonde, la seconde une meilleure isolation des risques. Il pense que la voie réaliste pourrait commencer par une liquidité unifiée, puis évoluer progressivement vers une structure à plusieurs plateformes selon la catégorie et le risque, à mesure que le type de collatéral s'élargit.

AAVE2,10%

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Fondateur d'Aave : Aave V4, un marché de financement de titres reconfigurable sur la chaîne, avec une taille de marché cible atteignant plusieurs billions de dollars

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