Fondateur d'Aave : Aave V4, un marché de financement de titres reconfigurable sur la chaîne, avec une taille de marché cible atteignant plusieurs billions de dollars

BlockBeats message, le 20 juin, le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a publié un article indiquant que Aave V4 peut être utilisé pour reconstruire le marché de financement de titres on-chain. Il affirme que le financement de titres est l'un des plus grands marchés de Wall Street mais reçoit peu d'attention extérieure, avec des prêts garantis par des titres atteignant des milliards de dollars, dont le marché américain de rachat (repo) a une exposition quotidienne d'environ 12,6 billions de dollars, avec une taille de financement garantie de 1,3 billion de dollars, et le marché de prêt de titres de gestion de patrimoine dépassant 400 milliards de dollars, avec environ 4,6 billions de dollars d'actifs en prêt dans le marché de prêt de titres, générant un revenu record de 15 milliards de dollars en 2025.

Aave V4, grâce à une structure de « centre de liquidité + marché modulaire », peut partager la liquidité sous-jacente et établir des marchés segmentés avec différents paramètres de risque, gammes d'actifs et règles. Aave V4 peut prendre en charge trois scénarios principaux de financement de titres : prêt garanti par des titres, opérations de rachat (repo) et prêt de titres. Les titres tokenisés peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter GHO ou des stablecoins ; les opérations de rachat peuvent emprunter des stablecoins en utilisant des titres tokenisés en garantie et réaliser un règlement atomique ; dans le prêt de titres, les titres tokenisés peuvent eux-mêmes devenir des actifs empruntables, et les revenus du prêt vont directement aux détenteurs d'actifs.

Stani indique qu'Aave V4 peut adopter une seule plateforme de liquidité partagée ou diviser plusieurs plateformes par catégorie d'actifs et par risque. La première offre une liquidité plus profonde, la seconde une meilleure isolation des risques. Il pense que la voie réaliste pourrait commencer par une liquidité unifiée, puis évoluer progressivement vers une structure à plusieurs plateformes selon la catégorie et le risque, à mesure que le type de collatéral s'élargit.