Loi CLARITY (Loi sur la clarté du marché des actifs numériques) — Résumé détaillé

La loi CLARITY est un projet de loi américain sur la régulation des cryptomonnaies qui vise à créer un cadre juridique clair pour les actifs numériques. Son objectif principal est de répondre à une grande question qui a causé de l’incertitude dans l’industrie crypto pendant des années :

Les cryptomonnaies doivent-elles être régulées par la Securities and Exchange Commission (SEC) ou par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ?

Depuis plus d’une décennie, cette question restait floue. La SEC soutenait que de nombreuses cryptomonnaies sont des valeurs mobilières parce que les gens investissent de l’argent en espérant des profits issus des efforts d’autres. La CFTC, en revanche, considérait des actifs comme Bitcoin comme des matières premières. En l’absence de loi spécifique définissant les catégories crypto, les entreprises faisaient souvent face à des poursuites et des actions de la part des autorités plutôt qu’à des réglementations claires.

La loi CLARITY tente de remplacer cette incertitude par un cadre juridique approprié.

Objectif principal de la loi CLARITY

Le projet de loi vise à :

Définir clairement différents types d’actifs numériques.

Décider si un actif relève de la compétence de la SEC ou de la CFTC.

Fournir des règles pour les échanges crypto, les courtiers et les entreprises.

Protéger les consommateurs contre la fraude et l’abus de fonds.

Encourager les entreprises crypto à opérer aux États-Unis.

Au lieu que les régulateurs décident des règles crypto par le biais de poursuites, la loi établirait des lois écrites que les entreprises et les investisseurs peuvent suivre.

Trois catégories d’actifs numériques

Le cœur de la loi CLARITY consiste à diviser les cryptomonnaies en trois catégories principales.

1. Matières premières numériques (sous la CFTC)

Les matières premières numériques sont des cryptomonnaies qui fonctionnent sur des réseaux blockchain décentralisés et ne sont pas contrôlées par une seule entreprise ou organisation.

Exemple : Bitcoin

Bitcoin est considéré comme une matière première numérique parce que :

Aucune entreprise centrale ne contrôle le réseau.

Le jeton est utilisé dans l’écosystème blockchain.

Sa valeur ne dépend pas des efforts d’une seule entreprise.

Ces actifs seraient principalement régulés par la CFTC, en se concentrant sur :

Prévenir la fraude.

Prévenir la manipulation du marché.

Assurer un commerce équitable.

2. Actifs sous forme de contrats d’investissement (sous la SEC)

Certaines cryptomonnaies sont créées et vendues comme des investissements. Elles sont traitées de manière similaire aux valeurs mobilières.

Par exemple :

Une entreprise lance un nouveau jeton.

Les investisseurs achètent le jeton en espérant que l’équipe de développement construira un projet réussi.

La valeur du jeton dépend fortement du travail de cette équipe.

Ces jetons relèveraient de la régulation de la SEC et nécessiteraient :

Des divulgations financières.

Des protections pour les investisseurs.

Des obligations de reporting.

3. Stablecoins de paiement (règles séparées)

Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable, généralement liée à une devise comme le dollar américain.

Exemples : stablecoins utilisés pour :

Les paiements.

Les transferts.

Les transactions numériques.

La loi CLARITY crée un cadre séparé pour les stablecoins car ils ne sont pas des investissements ou des matières premières traditionnels.

Maturité de la blockchain : une caractéristique unique

Une des parties les plus importantes de la loi CLARITY est l’idée qu’un crypto peut changer de catégorie juridique au fil du temps.

De nombreux projets crypto commencent comme des systèmes centralisés :

Une petite équipe crée le projet.

Les investisseurs fournissent des fonds.

L’équipe développe la technologie.

À ce stade, le jeton peut être considéré comme une valeur mobilière parce que les investisseurs comptent sur les efforts de l’équipe.

Cependant, à mesure que le projet évolue :

Le réseau devient décentralisé.

Le jeton acquiert une véritable utilité.

Aucun groupe unique ne contrôle le système.

Le jeton peut alors être qualifié de matière première numérique et passer de la supervision de la SEC à celle de la CFTC.

Cela reconnaît que les réseaux blockchain peuvent évoluer.

Mesures de protection des consommateurs

La loi CLARITY ne concerne pas seulement la détermination de l’agence régulatrice. Elle introduit également des protections pour les utilisateurs.

1. Séparation des fonds des clients

Les entreprises crypto devraient garder les actifs des clients séparés de leurs propres fonds.

Cela empêche des situations où les entreprises utilisent les fonds des clients pour leurs activités, comme cela s’est produit lors de l’effondrement de FTX.

2. Exigences de garde

Les entreprises devraient disposer de systèmes appropriés pour :

Stocker en toute sécurité les actifs des clients.

Prévenir l’utilisation non autorisée.

Maintenir la transparence.

3. Divulgation des conflits d’intérêts

Les entreprises crypto devraient révéler les situations où leurs intérêts pourraient entrer en conflit avec ceux des clients.

4. Règles anti-blanchiment d’argent

Le projet de loi introduit des mesures de conformité financière traditionnelles, notamment :

L’identification des clients.

La tenue de registres.

La surveillance des activités suspectes.

Le reporting des transactions illégales.

Pourquoi la loi CLARITY est importante

Les supporters pensent que le projet de loi pourrait :

Fournir une clarté très nécessaire pour les entreprises crypto.

Encourager l’innovation aux États-Unis.

Réduire les poursuites inutiles.

Protéger les investisseurs et les utilisateurs.

Créer une connexion plus forte entre les marchés crypto et la régulation financière traditionnelle.

Les critiques soutiennent que certaines parties du projet de loi pourraient :

Réduire l’autorité de la SEC.

Créer des échappatoires pour certaines entreprises crypto.

Rendre l’application de la loi plus difficile.