$MORPHO a montré une croissance énorme cette année, atteignant $7B en TVL.

Mais ce qui est intéressant, c'est que $AAVE et $SYRUP mènent discrètement le segment sur plusieurs métriques.
Comparons $AAVE vs $MORPHO vs $SYRUP sur tout ce qui compte, indicateurs avancés et retardés.👇
➨ INDICATEURS AVANCÉS (ce qui précède le mouvement du prix)
1⃣Taux d'utilisation (à quel point chaque base de dépôt fonctionne réellement)
SIROP : 46,7 %
AAVE : 44,2 %
MORPHO : 34,5 %
Maple gère le livre le plus serré de la catégorie. Près de la moitié de ses dépôts sont activement prêtés. Le chiffre plus bas de Morpho est structurel, ses marchés gérés par des curateurs ne déploient pas toute la liquidité en même temps.
2⃣Flux net de dépôts (30j)
SIROP : +0,8 %
MORPHO : −6,5 %
AAVE : −7,7 %
Maple est le seul des trois à recevoir du capital en ce moment. Aave et Morpho se contractent presque en même temps, ce qui indique un désendettement à l’échelle du marché, pas un problème avec l’un ou l’autre protocole.
3⃣Répartition des revenus (qui reçoit réellement les frais)
AAVE : 87 % pour les LP, 13 % pour le protocole
SIROP : 88 % pour les LP, 12 % pour le protocole
MORPHO : 100 % pour les LP, 0 % pour le protocole
Morpho ne garde rien pour son trésor. La bascule des frais n’est pas encore activée. Excellent pour les déposants. Creux pour les détenteurs de tokens, pour l’instant. Garde cette idée en tête.
➨ INDICATEURS RETARDÉS (ce qui confirme qu’un mouvement a déjà eu lieu)
4⃣Frais générés (30j / annualisé)
AAVE : 41,1 M$ / 938,9 M$
MORPHO : 19,7 M$ / 205,0 M$
SIROP : 9,2 M$ / 103,6 M$
Aave ne se contente pas de mener ici, il imprime environ 5 fois Maple. Mais surveillez la direction : la croissance des frais est de +28 % pour Maple, +28 % pour Morpho, Aave est à peu près stable (le titre −40 % est déformé par une liquidation ponctuelle du 6 mai dans la période précédente). Les deux plus petits se cumulent.
5⃣TVL
AAVE : 12,80 milliards de dollars
MORPHO : 6,91 milliards de dollars
SIROP : 2,08 milliards de dollars
Aave détient toujours environ 2 fois Morpho et environ 6 fois Maple. La taille est réelle.
6⃣Capitalisation boursière & Valorisation
AAVE : 1,11 milliard de dollars de capitalisation, 1,2x prix/fees
MORPHO : 1,26 milliard de dollars de capitalisation, 6,2x prix/fees
SIROP : $161M capitalisation, 1,6x prix/fees
Lequel de ces projets de prêt DeFi soutenez-vous pour le reste de 2026 ? 🤔