Le 15 juin, Nvidia a émis 25 milliards de dollars d'obligations.

C'est la première fois depuis 2021, mais dès le départ, c'est la deuxième plus grande en taille aux États-Unis en 2026.
Cette action en réalité envoie un signal : la source de financement de l'expansion de l'IA a changé.
Autrefois basée sur les bénéfices retenus, elle repose maintenant sur le marché obligataire public.
Alphabet, Amazon, Meta et Oracle ont tous emprunté successivement 132 milliards cette année.
Ces super entreprises transforment l'IA en une sorte de « industrie lourde ».
Centres de données, verrouillage de l'électricité, itérations de puces, chaque aspect représente des chiffres astronomiques.
Les gars comme Sundar Pichai sont très intelligents.
Profitant de taux d'intérêt encore contrôlables, ils émettent rapidement des obligations à long terme, couvrant ainsi les coûts futurs.
Celui qui possède le plus de clusters de calculs pourra, dans l'ère des agents à venir, collecter des taxes.
Mais les effets secondaires sont aussi très évidents.
Le risque d'investissement dans le secteur technologique s'est déjà infiltré dans le marché des revenus fixes.
De plus, cette compétition pour la « capitalisation » des infrastructures, en essence, consiste à nettoyer le terrain.
Les murs de puissance de calcul construits par les grandes entreprises avec d'énormes dettes éliminent directement le pouvoir de négociation des petits fournisseurs.
À l'avenir, dans la chaîne de valeur de l'IA, sans échelle, il se peut même qu'il n'y ait plus d'opportunités de s'exprimer.