CryptoQuant fondateur avertit : le plus grand risque pour le Bitcoin est l'ennui causé par une stagnation à long terme

CryptoQuant fondateur Ki Young Ju a publié sur la plateforme X que le plus grand risque actuel pour le Bitcoin n'est pas une chute brutale du prix, mais l'"ennui" généré par une stagnation prolongée.

Il pense que lorsque le Bitcoin reste en phase de consolidation pendant longtemps, le marché restera baissier, ce qui affaiblira la demande, comprimera la prime MSTR, et rendra difficile la mécanisme de levée de fonds du PDG de Strategy, Michael Saylor.

En revisitant la décennie de développement du Bitcoin, bien que le noyau technologique sous-jacent n'ait pas changé, chaque cycle haussier et baissier entraînant une hausse des prix continue d'être réinterprété, tandis que les narratifs principaux passés ont tous perdu leur attrait.

Le Bitcoin a été défini comme l'or numérique, mais ses fluctuations suivent souvent celles des actions technologiques ; il a été autrefois une "monnaie de liberté" créée par des cypherpunks, mais de nombreux premiers participants se tournent aujourd'hui vers d'autres cryptomonnaies.

De plus, avec le développement de l'intelligence artificielle et l'aggravation des inquiétudes concernant l'informatique quantique, la menace sécuritaire pesant sur le Bitcoin s'intensifie, ce qui affaiblit également son attrait initial.

Bien que Ki Young Ju croit toujours que le Bitcoin possède un potentiel massif d'afflux de capitaux, que davantage d'institutions financières entreront sur le marché, et que la tendance à long terme est à la hausse, il note qu'il y a dix ans, le marché manquait de catalyseurs de croissance clairement définis.

Dans ses premières années, il était convaincu que la mise en place d'un ETF Bitcoin et la reconnaissance du Bitcoin comme réserve stratégique par la politique américaine s'étaient réalisées, mais il admet que les idées initiales de "monnaie de liberté", "monnaie énergétique" et "adoption institutionnelle" ont été progressivement diluées.

Il regrette également le slogan simple "Bitcoin est la monnaie de liberté" des débuts, et doute que la narration de Saylor sur la "banque Bitcoin et le crédit numérique" puisse être comprise par le grand public.

Il pose la question de savoir quelle sera la prochaine narration de vague de liquidité pour le BTC, et si les gens seront convaincus par la narration de Saylor sur le crédit numérique.

De plus, même si les fonds institutionnels font monter le prix par le biais de narratifs spécifiques, cette hausse ne dépend plus uniquement de l'idéologie cypherpunk originelle comme moteur de croissance.

Globalement, le Bitcoin ne nécessite pas seulement un catalyseur de hausse unique, mais aussi une toute nouvelle narration centrale pour rassembler à nouveau le consensus des détenteurs du marché.

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